中證A500ETF[560513],龍頭+寬基大有可為！

　　當(dāng)前市場持續(xù)震蕩，主線尚未明朗，行業(yè)板塊輪動節(jié)奏加快，這讓不少看好A股后市的投資者感到困惑，不知從何入手。在這種情況下，采用“龍頭+寬基”的投資策略或許能提供一條新思路，聚焦行業(yè)龍頭，結(jié)合寬基指數(shù)布局，不僅能捕捉市場中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，還能有效分散風(fēng)險，為投資者在不確定的市場環(huán)境中尋找到相對穩(wěn)健的投資方向。

　　放眼全球，龍頭公司和優(yōu)質(zhì)企業(yè)正在領(lǐng)跑市場。以MSCI指數(shù)為參照，2023年以來MSCI大盤股指數(shù)累計上漲了36.90%，顯著高于同期中盤股指數(shù)16.64%和小盤股指數(shù)14.45%的漲幅（數(shù)據(jù)來源：興業(yè)證券《放眼全球，為何都是龍頭跑贏？》；2024.06.15）?？梢哉f這兩年，大盤、龍頭風(fēng)格的優(yōu)異表現(xiàn)成為了全球市場重要的超額收益來源。

　　為何全球市場呈現(xiàn)出龍頭跑贏的趨勢？這要?dú)w因于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的疲軟。在這樣的背景下，龍頭企業(yè)憑借其穩(wěn)健的基本面、較強(qiáng)的財務(wù)實力以及卓越的管理能力，展現(xiàn)出了相對于其他股票更為突出的優(yōu)勢，且優(yōu)勢不斷擴(kuò)大，這些企業(yè)在面對市場波動時，有望更能有效地抵御外部沖擊，保持較好的增長態(tài)勢。

　　更重要的是，在全球經(jīng)濟(jì)、政策以及地緣政治風(fēng)險不斷增加的時代背景下，投資者對于高勝率投資的需求愈發(fā)強(qiáng)烈，對確定性的追求已成為共識。而龍頭公司作為天然的高勝率資產(chǎn)，不僅具有更強(qiáng)的品牌效應(yīng)和技術(shù)壁壘，而且在行業(yè)地位、市場份額等方面均占據(jù)領(lǐng)先地位，這些特質(zhì)使得它們在不確定性增大的市場環(huán)境中備受資金的青睞。

　　今年以來，A股市場經(jīng)歷了相對低位的震蕩，但境內(nèi)ETF市場卻展現(xiàn)了強(qiáng)勁的資金流入勢頭，特別是寬基ETF憑借其廣泛的覆蓋面和較低的成本，成為了“吸金”主力軍。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，僅在今年上半年，寬基ETF的凈流入金額就達(dá)到了4076億元，占境內(nèi)非貨幣ETF總流入額的88%以上，這一數(shù)字更是2023年全年寬基ETF凈流入額的1.3倍（數(shù)據(jù)來源：上海證券交易所發(fā)布《ETF行業(yè)發(fā)展報告（2024.6）》；2024.08.03）。這不僅凸顯了寬基ETF作為市場“蓄水池”的作用，也側(cè)面反映出投資者對于這類產(chǎn)品的高度認(rèn)可。

　　值得注意的是，機(jī)構(gòu)和長錢對高市值覆蓋率的龍頭寬基類ETF情有獨(dú)鐘，2024年上半年，在跟蹤滬深300的幾只巨無霸ETF上，中央?yún)R金的增持尤為惹眼。根據(jù)中報數(shù)據(jù)估算，中央?yún)R金持有規(guī)模前五大寬基ETF的合計金額超過4300億元，僅在二季度，中央?yún)R金就對滬深300、創(chuàng)業(yè)板、上證50、中證500等幾只大寬基ETF增持超過300億元（數(shù)據(jù)來源：Wind，基金定期報告，截至2024.6.30）。

　　這就使得寬基ETF聚焦大市值龍頭的特征越來越凸顯，目前投資于滬深300指數(shù)的ETF產(chǎn)品規(guī)模占比超過了50%，而投資于中證A50、上證50、科創(chuàng)50等其他龍頭指數(shù)的ETF產(chǎn)品規(guī)模占比合計也超過了20%（數(shù)據(jù)來源：Wind，興業(yè)證券《基金重倉股中，被動占比已過半》，2024.7.22）。

　　對于那些尋求穩(wěn)健回報并希望分享中國經(jīng)濟(jì)增長紅利的投資者而言，大市值龍頭企業(yè)仍然是極具吸引力的投資標(biāo)的。隨著市場的發(fā)展，這些龍頭企業(yè)的市場表現(xiàn)或?qū)⒊掷m(xù)向好，為投資者帶來穩(wěn)健的投資機(jī)會。展望未來，國內(nèi)寬基類ETF有望繼續(xù)維持主導(dǎo)，其中投資于大盤龍頭的產(chǎn)品預(yù)計仍將是擴(kuò)容主力軍，或利好大市值龍頭。

　　在眾多寬基指數(shù)中，中證A500指數(shù)以其獨(dú)特的魅力吸引了眾多投資者的目光。該指數(shù)不僅擁有較高的市值覆蓋率，還通過其獨(dú)特的編制規(guī)則實現(xiàn)了行業(yè)的均衡分布。對比滬深300、中證500和中證1000，中證A500指數(shù)目前成份股中包含234只滬深300的成份股，207只中證500的成份股和43只中證1000的成份股，兼具大、中、小市值股票的特點。對比中證全指，中證A500指數(shù)的樣本股市值占比約60%，營業(yè)收入占比63%，凈利潤占比約70%，具備較為良好的經(jīng)濟(jì)和市場表征性，能夠更全面的囊括A股核心資產(chǎn)（數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司官網(wǎng)，2023.12.31）。

　　在編制規(guī)則上，中證A500與上半年發(fā)行的中證A50一脈相承，在引入ESG理念的同時，注重行業(yè)分布的均衡性，在選樣過程中，通過“先選入龍頭，再行業(yè)均衡”的方式，確保了各個主要行業(yè)中都有代表性強(qiáng)的企業(yè)入選，從而增強(qiáng)了指數(shù)的穩(wěn)健性和抗風(fēng)險能力。根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)，截至2024年8月30日，中證A500指數(shù)樣本股覆蓋全部35個中證二級行業(yè)及92個三級行業(yè)，二行業(yè)覆蓋度100%，三級行業(yè)覆蓋度93%（數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司官網(wǎng)，2024.08.30），普遍高于主流寬基指數(shù)。

　　泰康基金旗下中證A500ETF（認(rèn)購代碼560513，交易代碼560510）正在發(fā)行中。當(dāng)下中證全指PE估值僅14.58倍，處于近十年7.06%歷史百分位（數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2024.9.13），估值已經(jīng)處于歷史較低位置，在基本面持續(xù)修復(fù)與政策端的精準(zhǔn)發(fā)力下，A股核心資產(chǎn)或是更具吸引力的投資方向之一，中證A500中這些代表百業(yè)龍頭的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)品種大概率不會缺席中國市場的企穩(wěn)，未來有著較大估值修復(fù)空間，當(dāng)前市場或是投資者配置中證A500指數(shù)的較好時機(jī)！

　　風(fēng)險提示：以上材料僅作宣傳所用，不作為任何法律文件?；疬^往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，基金管理人/基金經(jīng)理管理的其他產(chǎn)品業(yè)績不構(gòu)成基金未來業(yè)績的保證，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的凈值和收益有波動風(fēng)險。我國證券市場成立運(yùn)行時間較短，過往數(shù)據(jù)不代表市場運(yùn)行的所有階段，不能代表或預(yù)示相關(guān)基金未來業(yè)績。

　　基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。投資本基金可能遇到的特有風(fēng)險包括：（1）標(biāo)的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離的風(fēng)險；（2）標(biāo)的指數(shù)波動的風(fēng)險；（3）基金投資組合回報與標(biāo)的指數(shù)回報偏離以及跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)的風(fēng)險；（4）標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險；（5）指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)的風(fēng)險；（6）成份券停牌的風(fēng)險；（7）基金份額二級市場交易價格折溢價的風(fēng)險；（8）IOPV計算錯誤的風(fēng)險；（9）申購贖回清單差錯風(fēng)險；（10）退市風(fēng)險；（11）退補(bǔ)現(xiàn)金替代方式的風(fēng)險；（12）投資者申購失敗的風(fēng)險；（13）投資者贖回失敗的風(fēng)險；（14）基金份額贖回對價的變現(xiàn)風(fēng)險；（15）基金在二級市場的流動性風(fēng)險；（16）第三方機(jī)構(gòu)服務(wù)的風(fēng)險；（17）因終止上市導(dǎo)致終止基金合同并進(jìn)行基金財產(chǎn)清算的風(fēng)險等。請仔細(xì)閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件（詳閱官網(wǎng)或客服熱線），選擇與自己風(fēng)險能力相匹配的基金。投資者可通過網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購、網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購、網(wǎng)下股票認(rèn)購三種方式認(rèn)購本基金，具體詳見招募說明書。本產(chǎn)品由泰康基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。

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