簡理財投研團隊近日發(fā)布名為《中國經(jīng)濟的精準手術(shù)》研究報告。報告認為，在新的經(jīng)濟環(huán)境下，締造神話的房地產(chǎn)和城投債已經(jīng)成為中國經(jīng)濟進一步發(fā)展的阻礙。中國在迎來下一輪發(fā)展之前，需打破房地產(chǎn)和城投債信仰。
這篇報告發(fā)表在簡理財《投研智庫》中?！锻堆兄菐臁肥蔷C合互聯(lián)網(wǎng)金融信息推薦平臺簡理財打造的投資研究內(nèi)部刊物，內(nèi)容均由專業(yè)且資深的金融行業(yè)研究人員在調(diào)研基礎(chǔ)上精心撰寫。
報告指出，在過去三年的經(jīng)濟發(fā)展中，房地產(chǎn)和城投債造就了各自的神話，并形成了獨特的投資信仰；但這兩大信仰也逐漸成為阻礙經(jīng)濟進一步發(fā)展的病源所在。在以中美貿(mào)易戰(zhàn)、資管新規(guī)實施、去杠桿為代表事件的經(jīng)濟背景下，中國在迎來下一輪發(fā)展之前需要一場精準手術(shù)，而房地產(chǎn)和城投債的信仰將會成為這場精準手術(shù)的對象。
報告認為，房地產(chǎn)價格的持續(xù)上漲和城投債的過度發(fā)展對經(jīng)濟危害巨大。房地產(chǎn)價格的持續(xù)上漲不僅擠壓消費、損害企業(yè)家精神，也是社會利益分配出現(xiàn)不均，從而影響社會和經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定；而城投債的過度發(fā)展帶來的危害則主要集中在對企業(yè)債的擠出方面，城投債的過度信仰會使得金融機構(gòu)在購買債券上擠出產(chǎn)業(yè)債，并在貸款方面擠出小微企業(yè)。
在解決方式上，報告回顧了日本和美國歷史上出現(xiàn)的類似事件及解決方法，綜合考慮中國國情和現(xiàn)階段政策走向，提出打破房地產(chǎn)信仰的關(guān)鍵在“房地產(chǎn)稅”的實施；而打破城投債信仰則更為復(fù)雜，未來將以明確的城投債違約或城投公司破產(chǎn)的事件發(fā)生為契機。
報告最后提出了在“中國經(jīng)濟手術(shù)”期間存在的投資機會。報告認為，未來兩年之內(nèi)很難存在系統(tǒng)性的投資機會，比如股市的整體大幅上漲或者周期性板塊集體上漲的情況會極少出現(xiàn)。但是，在某些細分領(lǐng)域，比如原材料行業(yè)、消費行業(yè)、教育行業(yè)等存在諸多機會。
轉(zhuǎn)自：華夏新聞網(wǎng)
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