簡(jiǎn)理財(cái)投研團(tuán)隊(duì)近日發(fā)布名為《中國(guó)經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)手術(shù)》研究報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，締造神話的房地產(chǎn)和城投債已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的阻礙。中國(guó)在迎來(lái)下一輪發(fā)展之前，需打破房地產(chǎn)和城投債信仰。
這篇報(bào)告發(fā)表在簡(jiǎn)理財(cái)《投研智庫(kù)》中?！锻堆兄菐?kù)》是綜合互聯(lián)網(wǎng)金融信息推薦平臺(tái)簡(jiǎn)理財(cái)打造的投資研究?jī)?nèi)部刊物，內(nèi)容均由專業(yè)且資深的金融行業(yè)研究人員在調(diào)研基礎(chǔ)上精心撰寫。
報(bào)告指出，在過去三年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，房地產(chǎn)和城投債造就了各自的神話，并形成了獨(dú)特的投資信仰；但這兩大信仰也逐漸成為阻礙經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的病源所在。在以中美貿(mào)易戰(zhàn)、資管新規(guī)實(shí)施、去杠桿為代表事件的經(jīng)濟(jì)背景下，中國(guó)在迎來(lái)下一輪發(fā)展之前需要一場(chǎng)精準(zhǔn)手術(shù)，而房地產(chǎn)和城投債的信仰將會(huì)成為這場(chǎng)精準(zhǔn)手術(shù)的對(duì)象。
報(bào)告認(rèn)為，房地產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲和城投債的過度發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)危害巨大。房地產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲不僅擠壓消費(fèi)、損害企業(yè)家精神，也是社會(huì)利益分配出現(xiàn)不均，從而影響社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定；而城投債的過度發(fā)展帶來(lái)的危害則主要集中在對(duì)企業(yè)債的擠出方面，城投債的過度信仰會(huì)使得金融機(jī)構(gòu)在購(gòu)買債券上擠出產(chǎn)業(yè)債，并在貸款方面擠出小微企業(yè)。
在解決方式上，報(bào)告回顧了日本和美國(guó)歷史上出現(xiàn)的類似事件及解決方法，綜合考慮中國(guó)國(guó)情和現(xiàn)階段政策走向，提出打破房地產(chǎn)信仰的關(guān)鍵在“房地產(chǎn)稅”的實(shí)施；而打破城投債信仰則更為復(fù)雜，未來(lái)將以明確的城投債違約或城投公司破產(chǎn)的事件發(fā)生為契機(jī)。
報(bào)告最后提出了在“中國(guó)經(jīng)濟(jì)手術(shù)”期間存在的投資機(jī)會(huì)。報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)兩年之內(nèi)很難存在系統(tǒng)性的投資機(jī)會(huì)，比如股市的整體大幅上漲或者周期性板塊集體上漲的情況會(huì)極少出現(xiàn)。但是，在某些細(xì)分領(lǐng)域，比如原材料行業(yè)、消費(fèi)行業(yè)、教育行業(yè)等存在諸多機(jī)會(huì)。
轉(zhuǎn)自：華夏新聞網(wǎng)
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