三年借款約2.8億元 中法人壽流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)雖為個(gè)案但有警示

　　“見怪不怪”，對于中法人壽“再度借錢度日”的消息，一些保險(xiǎn)從業(yè)者如是回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　9月23日，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布公告稱，鑒于中法人壽目前償付能力嚴(yán)重不足，并已出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，股東鴻商集團(tuán)向中法人壽提供借款1100萬元。這是中法人壽年內(nèi)第3次向鴻商集團(tuán)借款，累計(jì)2700萬元。

　　中法人壽靠股東借款維持

　　2005年12月，中法人壽成立，中國郵政與法國人壽分別為中外資股東。四年后，中法人壽迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2009年8月，中國郵政另起爐灶成立中郵人壽。目前，中法人壽的中外資股東分別為鴻商集團(tuán)、人濟(jì)九鼎、法國人壽，分別持股50%、25%、25%。

　　中法人壽面臨著償付能力不足的風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)楣举Y本金長期以來未得到過補(bǔ)充，在以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的償付能力評(píng)估體系下，經(jīng)營費(fèi)用支出導(dǎo)致實(shí)際資本持續(xù)下降，總體償付能力低于監(jiān)管要求水平。

　　中法人壽二季度償付能力報(bào)告顯示，公司綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率較一季度末的-18227.01%進(jìn)一步降至-22687.57%。這在保險(xiǎn)行業(yè)可謂“首屈一指”。

　　與此同時(shí)，中法人壽資產(chǎn)流動(dòng)性不足，因持續(xù)虧損，資本金已消耗殆盡，現(xiàn)金流持續(xù)凈流出，自2017年4月份就已出現(xiàn)流動(dòng)性枯竭情形。此外，中法人壽因償付能力不足，經(jīng)營費(fèi)用管控，導(dǎo)致人員流失，招聘困難，存在部分關(guān)鍵崗位人員配備不足。

　　面對窘境，自2017年4月下旬陷入流動(dòng)性枯竭以來，為應(yīng)對流動(dòng)性危機(jī)，中法人壽努力協(xié)調(diào)股東借款，已采取管理層降薪，削減非必要支出等多項(xiàng)應(yīng)急措施暫緩風(fēng)險(xiǎn)暴露，日常運(yùn)營均靠股東借款維持。

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至目前，中法人壽已累計(jì)向鴻商集團(tuán)借款26次，借款金額共約2.8億元。其中，今年以來，中法人壽借款3次，合計(jì)2700萬元；2019年借款5次，合計(jì)5400萬元；2018年借款9次，合計(jì)6910萬元；2017年借款9次，合計(jì)13084萬元。

　　事實(shí)上，2017年4月，中法人壽曾發(fā)布公告稱，擬增資13億元，將注冊資本金提高至15億元，原股東鴻商集團(tuán)、人濟(jì)九鼎參與增資，法國人壽不參與增資，引入新股東。不過，后無下文。

　　據(jù)了解，中法人壽基于償付能力充足率的結(jié)果，已啟動(dòng)業(yè)務(wù)管控、費(fèi)用管控、投資管控等償付能力管理的相關(guān)措施，并對償付能力的發(fā)展情況進(jìn)行密切追蹤。為使公司盡早正常經(jīng)營，更好地保障客戶權(quán)益，防范風(fēng)險(xiǎn)，公司將加大與各方的溝通力度，加快資本金補(bǔ)充進(jìn)程。

　　根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第12號(hào)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)》的要求，中法人壽測算凈現(xiàn)金流、綜合流動(dòng)比率、流動(dòng)性覆蓋率等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)均暴露公司流動(dòng)性不足風(fēng)險(xiǎn)，且有愈演愈烈的趨勢，預(yù)計(jì)未來一個(gè)季度，在相關(guān)壓力前景下，流動(dòng)性覆蓋率為84.69%，預(yù)計(jì)未來一年，綜合流動(dòng)比率為8.71%。后續(xù)，中法人壽將持續(xù)全力推動(dòng)增資擴(kuò)股工作，力求增資申請盡快批復(fù)，從根本上化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　行業(yè)償付能力充足率在合理區(qū)間

　　中法人壽在保險(xiǎn)行業(yè)是“個(gè)例”。2020年第二季度末，納入償付能力監(jiān)管委員會(huì)工作會(huì)議審議的178家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為242.6%，平均核心償付能力充足率為230.4%，人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的平均綜合償付能力充足率分別為236.4%、276.7%、286.1%；99家保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)被評(píng)為A類，72家被評(píng)為B類，5家被評(píng)為C類，1家被評(píng)為D類。

　　根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定(征求意見稿)》，償付能力達(dá)標(biāo)公司需要達(dá)到核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B類及以上。不符合上述任意一項(xiàng)要求的，為償付能力不達(dá)標(biāo)公司。

　　對于償付能力不達(dá)標(biāo)公司，銀保監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)根據(jù)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)成因和風(fēng)險(xiǎn)程度，依法采取有針對性的監(jiān)管措施，并將監(jiān)管措施分為必須采取的措施和根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)成因選擇采取的措施，以進(jìn)一步強(qiáng)化償付能力監(jiān)管的剛性約束。

　　辯證地看，今年第二季度，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，保險(xiǎn)業(yè)主要經(jīng)營指標(biāo)回升，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的抗周期特征；償付能力充足率小幅下降，仍保持在合理區(qū)間。當(dāng)前，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定性不確定性較大，保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展面臨不少困難，風(fēng)險(xiǎn)防控任務(wù)較重。

　　發(fā)行資本補(bǔ)充債增強(qiáng)償付能力

　　但保險(xiǎn)公司確實(shí)有補(bǔ)充資本金的需要。“不一定要等到是償付能力吃緊再補(bǔ)充資本金，也有防范階段性資本不足、未雨綢繆提高償付能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力、支持公司業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展等考慮。”一位保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出。

　　9月22日，銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)核準(zhǔn)國壽財(cái)險(xiǎn)在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，發(fā)行規(guī)模不超過45億元。

　　不僅如此，9月以來，紫金財(cái)險(xiǎn)發(fā)布公告稱，擬向7家投資者增發(fā)股份35億股，融資金額56.35億元，增資后總股本為60億股；天茂集團(tuán)發(fā)布公告稱，控股子公司國華人壽收到中國人民銀行回復(fù)，同意國華人壽在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過60億元資本補(bǔ)充債。

　　國華人壽表示，通過近幾年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)調(diào)整，目前公司已走出了資本高消耗的階段。待本次資本補(bǔ)充債券成功發(fā)行后，將進(jìn)一步提高公司的綜合償付能力充足率，更加夯實(shí)資本金基礎(chǔ)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展提供資本保障。

　　公開資料顯示，今年以來，保險(xiǎn)公司補(bǔ)充資本總金額已近700億元(包括已發(fā)布資本補(bǔ)充計(jì)劃但尚未待實(shí)施的)。其中，資本補(bǔ)充債的保險(xiǎn)公司數(shù)量11家，合計(jì)580億元；股東增資的保險(xiǎn)公司10家，合計(jì)116億元。從資本補(bǔ)充規(guī)模上看，發(fā)行資本補(bǔ)充債規(guī)模大于股東增資規(guī)模。

　　值得一提的是，今年以來，保險(xiǎn)公司不乏“首次”“規(guī)模最大”等資本補(bǔ)充債的身影。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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