保險資金已“上膛” A股后市機會多

　　2020年三季報披露逐漸接近尾聲。據(jù)統(tǒng)計，截至10月29日，滬深兩市共有近2500家上市公司已披露三季報。以險資、社保基金和QFII為代表的長線資金持倉路線圖也漸漸浮出水面。

　　數(shù)據(jù)顯示，險資三季度新增持股的公司超過100家，傾向于在醫(yī)藥、制造業(yè)挑選優(yōu)質(zhì)股票。業(yè)內(nèi)人士透露，為等待明年上漲機會，四季度險資會更樂于投向銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)及醫(yī)藥等防御性板塊。

　　新增持股逾百只

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日發(fā)稿，在已披露三季報的上市公司中，險資現(xiàn)身逾200家公司前十大流通股股東名單中。

　　從現(xiàn)有整體持股情況看，Wind數(shù)據(jù)顯示，三季度末險資持股市值最高的公司是中國人壽，持股的保險公司分別為中國人壽保險(集團)公司和前海人壽保險股份有限公司。平安銀行緊隨其后，持股的保險公司均為“平安系”，包括中國平安人壽保險股份有限公司和中國平安保險(集團)股份有限公司。

　　除此之外，五糧液、貴州茅臺、中國石化、金風科技、萬達信息、招商蛇口、華僑城A、上海銀行也現(xiàn)身險資持股市值前十榜單。從風格上看，高股息、高ROE的上市公司仍是險資首選。

　　此外，數(shù)據(jù)顯示，險資三季度新增持股的公司超過100家。

　　這100多家上市公司按最新市值排序，位列前十名的分別為：南京銀行、顧家家居、浙商銀行、分眾傳媒、天壇生物、南極電商、榮盛石化、金山辦公、云南白藥、復星醫(yī)藥。其中，幸福人壽持倉南京銀行3.56億股；百年人壽持倉顧家家居3616.16萬股。

　　若按持股占流通A股比例排序，位列前十名的分別為浙商銀行、筑博設(shè)計、上能電氣、顧家家居、容百科技、天箭科技、京北方、南京銀行、杰普特、新潮能源，且占流通A股比例均超過4%。數(shù)據(jù)顯示，百年人壽持倉浙商銀行2.68億股，占流通A股比例為10.5%；華夏人壽持倉筑博設(shè)計155.28萬股，占流通A股比例為6.21%。

　　寶鈦股份、樂普醫(yī)療、萬達信息、三鋼閩光、良品鋪子、陽光城、金山辦公、平安銀行、天宸股份、南玻A受到3家以上保險機構(gòu)持股。以寶鈦股份為例，三季度獲得中國人保、新華人壽、華夏人壽、大家人壽合計持股超過1600.57萬股。

　　從新增持股公司的行業(yè)分布情況來看，三季度險資更傾向于在醫(yī)藥、制造業(yè)挑選優(yōu)質(zhì)股票。

　　值得一提的是，險資、社?；?、QFII等作為長線資金的代表，也共同“抱團”新增了部分上市公司股票。37只股票同時獲得以上兩類資金共同建倉，其中有兩只股票更是同時獲得以上三類機構(gòu)一起重倉，分別為華凱創(chuàng)意和新產(chǎn)業(yè)。華凱創(chuàng)意獲得社保、險資、QFII分別持股295.11萬股、247.45萬股、151.0181萬股。

　　分析人士指出，以上幾類資金同時持倉的股票，大多是基本面優(yōu)秀、業(yè)績確定性高、業(yè)績增速穩(wěn)定、成長空間較大的優(yōu)質(zhì)白馬股和行業(yè)龍頭股，長線投資價值較為突出。

　　密集調(diào)研科技型企業(yè)

　　三季度險資持倉情況漸漸明晰，四季度險資會對哪些股票產(chǎn)生興趣？調(diào)研動態(tài)或能透露出一些端倪。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，10月以來共有43家保險機構(gòu)(保險公司以及保險資管公司)調(diào)研了40家A股公司，合計調(diào)研總次數(shù)達98次。

　　根據(jù)其中的調(diào)研熱門公司前十名分析，科技板塊依然備受關(guān)注。此外食品、農(nóng)產(chǎn)品也受到險資重點關(guān)注。?？低暙@得平安資產(chǎn)、中國人壽、新華資產(chǎn)等12家保險機構(gòu)調(diào)研，排名第一；并列排名第二的是美亞柏科和長春高新，均有10家險資參與調(diào)研。另外，歌爾股份、甘源食品、新潔能、華宇軟件均獲得5家以上險資組團調(diào)研。

　　調(diào)研紀要顯示，不少投資者關(guān)心?？低暤腅BG業(yè)務及螢石互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務發(fā)展情況。在對美亞柏科的調(diào)研中，不少機構(gòu)投資者關(guān)心公司大數(shù)據(jù)智能化業(yè)務、新網(wǎng)絡(luò)空間安全業(yè)務規(guī)劃等。

　　從股價走勢來看，在A股持續(xù)震蕩的情況下，獲得險資密集調(diào)研的公司股價表現(xiàn)分化。比如，10月以來歌爾股份累計上漲19.69%；?？低暪蓛r上漲17.79%，日前還創(chuàng)出股價新高；甘源食品則下跌13.30%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，長周期維度上，依然看好消費升級背景下的消費和醫(yī)藥板塊，科技創(chuàng)新、自主可控邏輯下的科技成長方向，以及滲透率加速提升、替代空間巨大的新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

　　挖掘結(jié)構(gòu)性機會

　　險資對于四季度的經(jīng)濟形勢及投資策略有何看法，可能采取哪些行動？

　　某保險資管人士表示，預計四季度市場整體會維持震蕩格局，在全球新冠肺炎疫情、2021年國內(nèi)財政及貨幣政策定調(diào)之前，市場很難做出方向性選擇。板塊配置上，四季度險資會更偏向防御性的板塊，等待明年的機會；也會更傾向于配置銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)及醫(yī)藥，合理控制倉位水平。

　　另有險資人士表示，當前市場主軸仍是經(jīng)濟復蘇，行業(yè)風格將由早周期和必選消費轉(zhuǎn)向后周期和可選消費、金融地產(chǎn)板塊，看好光伏、鋰電、工程機械、汽車、家電、非銀金融等領(lǐng)域。

　　國壽資產(chǎn)人士認為，A股中期的外部潛在不確定性仍在，市場大概率維持相對偏強的區(qū)間震蕩格局，結(jié)構(gòu)性機會較多。預計科技與高端制造板塊有望反彈，部分周期行業(yè)龍頭、可選消費龍頭也具有較好的配置價值，建議關(guān)注中高端制造業(yè)和周期龍頭機會。能化行業(yè)為首的周期龍頭、部分可選消費行業(yè)、高端制造、新能源、軍工等都是較為看好的板塊。

　　還有不少主流險企人士表示，A股市場仍存在結(jié)構(gòu)性機會，估值趨穩(wěn)、基本面趨強的板塊投資機會更多。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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