“二八現(xiàn)象”來了 新發(fā)基金降溫苗頭扎眼

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日，2021年以來共有143只基金成立，發(fā)行規(guī)模達(dá)到5332.79億元，其中一月份的權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模超過4500億元，創(chuàng)下了權(quán)益類基金單月發(fā)行規(guī)模的新紀(jì)錄。2月以來，新發(fā)基金降溫苗頭悄然顯露，部分基金認(rèn)購情況都不及預(yù)期，“二八現(xiàn)象”較為明顯。

　　市場分析人士指出，投資者通過基金入市、新發(fā)基金為市場注入增量資金，應(yīng)是一個(gè)緩慢的漸進(jìn)過程，新發(fā)基金維持在適當(dāng)節(jié)奏，對中長期投資和行業(yè)發(fā)展，會起到“細(xì)水長流”的效果。

　　權(quán)益類基金發(fā)行受捧

　　數(shù)據(jù)顯示，僅1月份就有122只基金成立，發(fā)行規(guī)模為4901.40億元，是僅次于2020年7月的歷史第二高單月發(fā)行規(guī)模。而在1月份成立的122只基金中，有105只權(quán)益類基金(32只股票型基金和73只混合型基金)，發(fā)行規(guī)模為4502.76億元，是權(quán)益類基金單月發(fā)行規(guī)模的最高水平。

　　從單只基金來看，在春季行情助推下，1月新成立的基金當(dāng)中，出現(xiàn)了12只發(fā)行規(guī)模在百億元以上的爆款基金。其中，廣發(fā)均衡優(yōu)選A、易方達(dá)競爭優(yōu)勢企業(yè)A、博時(shí)匯興回報(bào)一年持有、銀華心佳兩年持有期這四只基金的發(fā)行規(guī)模更是超過130億元。

　　進(jìn)入2月，新發(fā)基金的勢頭依然強(qiáng)勁。2月1日和2日，資金繼續(xù)追逐南方興潤價(jià)值一年持有混合基金、嘉實(shí)品質(zhì)回報(bào)混合型基金等熱門產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，自2月3日之后，已排上檔期的待發(fā)基金還有55只，募集起始日排到3月22日，募集截止日更是排到5月4日。上述55只待發(fā)基金中有27只公布了募集上限，有15只基金的募集上限定在了80億元以上，其中有3只基金(易方達(dá)悅弘一年持有、國富興?；貓?bào)、易方達(dá)遠(yuǎn)見成長)的上限規(guī)模定在了100億元以上。

　　匯成基金表示，2020年以來，公募基金作為機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)性得到了各方認(rèn)可。從中長期來看，權(quán)益類基金發(fā)展前景廣闊，在中國資本市場基礎(chǔ)設(shè)施與制度逐步夯實(shí)下，未來權(quán)益市場投資將迎來較大發(fā)展空間。

　　德邦基金也認(rèn)為，在可預(yù)見的未來，以居民理財(cái)為首的增量資金有望大量入市，將成為主要投資力量，公募基金發(fā)行規(guī)模將持續(xù)處于高位。

　　降溫苗頭出現(xiàn)

　　2月以來新發(fā)基金依然維持火熱態(tài)勢，但降溫苗頭已悄然顯露。數(shù)據(jù)顯示，本周(2月1日至5日)的新發(fā)基金數(shù)量為30只，其中有15只集中在了本周一(2月1日)，但從當(dāng)天情況來看，除了上文提及的寥寥幾款熱門產(chǎn)品外，其余大部分被寄予高預(yù)期的產(chǎn)品(如擬由楊銳文管理的景順長城成長龍頭混合基金、由李巍管理的廣發(fā)聚鴻六個(gè)月持有混合基金等)，認(rèn)購情況都不及預(yù)期，“二八現(xiàn)象”較為明顯。

　　“新基金發(fā)行的熱度確實(shí)出現(xiàn)了降溫，無論是單只基金認(rèn)購的規(guī)模、‘日光基’的數(shù)量還是營銷熱度，均所有減少?！碧煜嗤额欃Y深基金研究員楊佳星表示，降溫現(xiàn)象或許與基金公司對市場的判斷、對新基金建倉節(jié)奏考量等因素有關(guān)。1月以來新成立的大型基金，不少都面臨著在市場相對高位建倉的挑戰(zhàn)。匯成基金表示，當(dāng)前權(quán)益市場上漲動力不足，權(quán)益類基金發(fā)行火爆的現(xiàn)象短期可能難以延續(xù)。

　　南方基金副總經(jīng)理兼首席權(quán)益投資官史博指出，從收益率角度看，2021年投資者需要降低預(yù)期收益率。從歷史上來看，長期的權(quán)益基金年化平均收益率大概在15%左右。2020年公募權(quán)益類基金的平均收益率中位數(shù)大約是58%，2019年大約是40%，連續(xù)兩年累計(jì)下來，實(shí)際上已經(jīng)超過了100%的回報(bào)率。

　　但史博也認(rèn)為，降低收益預(yù)期并不代表不看好未來市場。他表示，優(yōu)秀基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品會有一定的超額收益，長期看基金的收益水平依然非常可觀，而且有望跑贏其他大類資產(chǎn)。

　　警惕“大干快上”

　　“歷經(jīng)2020年的基金大年后，公募基金正迅速崛起，有望持續(xù)滿足居民儲蓄往資本市場轉(zhuǎn)移的投資需求。但是，這一趨勢將會是緩慢而漸進(jìn)的過程，沒必要也不可能通過短時(shí)間發(fā)行新基金達(dá)到‘畢其功于一役’。”深圳某市場分析人士對中國證券報(bào)記者表示，2021年開年以來，在春季行情節(jié)節(jié)攀升背景下，基金公司趁機(jī)密集發(fā)行新基金，“甚至有些公司表示，爭取春節(jié)前完成全年新基金發(fā)行計(jì)劃。”但是，基金發(fā)行只是運(yùn)作環(huán)節(jié)之一，發(fā)行過快并不利于后續(xù)建倉，也會對市場行情預(yù)期產(chǎn)生一定影響。國內(nèi)公募基金發(fā)展只有20多年歷史，與“大干快上”相比，“細(xì)水長流”或許更為重要。

　　銀河證券基金研究中心負(fù)責(zé)人胡立峰認(rèn)為，2019年、2020年股民收益率明顯低于基民，大量存量股民轉(zhuǎn)為基民。預(yù)計(jì)2021年股票方向基金發(fā)行募集會達(dá)到2萬億元，持續(xù)銷售會達(dá)到1萬億元，投資者認(rèn)識到公募基金長期投資的價(jià)值后，預(yù)計(jì)有更多資金通過公募基金流入股市。

　　盈米基金研究院院長楊媛春表示，基民追逐業(yè)績出色的明星基金經(jīng)理無可厚非，需要注意的是，需要在五年以上的時(shí)間維度里，去看待基金經(jīng)理在不同市場風(fēng)格下的真實(shí)表現(xiàn)。業(yè)績出色的評判標(biāo)準(zhǔn)不僅僅是冠軍，更應(yīng)該關(guān)注長期排名能在同類型基金經(jīng)理中占前三分之一位置的選手。（作者：余世鵬）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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