檔期相撞 新基金發(fā)行“去庫存”壓力大

　　基金發(fā)行遇冷，公募新基金發(fā)售卻停不下來。數(shù)據(jù)顯示，截至4月19日，目前處于發(fā)行期的公募基金數(shù)量多達111只（份額合并計算），處于歷史較高水平。而從去年四季度以來新獲批的基金中，也有383只基金“批而未發(fā)”，新基金發(fā)行“去庫存”的壓力較大。

　　111只新基金同時在售

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月19日，目前共有61家基金管理人正在發(fā)行的基金數(shù)量為111只，其中，權益類基金就多達87只，占比接近八成，多家基金公司還同時發(fā)行了3只以上的新基金。

　　比如，博時基金旗下同時有博時港股通紅利精選、博時恒生港股通高股息率ETF、博時恒泰、博時先進制造、博時新能源汽車等5只基金在售，平安、南方、申萬菱信基金等5家基金管理人旗下各有4只產(chǎn)品在售，中銀、大成、匯添富基金等同期有3只基金也處在發(fā)行期。

　　“過去兩年市場火爆，賺錢效應突出，各家基金公司的新基金申報較為密集，這在情理之中，也是符合市場規(guī)律的?！鄙虾Ｒ晃换鸸臼袌霾靠偙O(jiān)表示，在市場上漲行情中，如果新產(chǎn)品申報節(jié)奏落后于對手，就可能在市場競爭中慢人一步，在未來發(fā)展中會處于被動。

　　北京一位公募人士向記者透露，“今年我們新發(fā)基金較多，因為去年申報和獲批產(chǎn)品較多，獲批后6個月內(nèi)就要發(fā)行，不過，今年公司新申報基金數(shù)量少了，明年將可能會少發(fā)或者不發(fā)新基金。”

　　華南一位中型公募市場部負責人表示，公司今年將會密集發(fā)行十多只新基金，目前市場跌下來，權益類新基金發(fā)行可能會面臨較大困難。

　　華南一家公募產(chǎn)品相關人士也稱，他所在的公司今年每個月均有新基金發(fā)行。上述上?；鸸臼袌霾靠偙O(jiān)也透露，早在去年末，她所在公司就基于對市場已連漲兩年的研判，計劃今年新基金發(fā)行以固收系列產(chǎn)品為主。今年以來公司已發(fā)行兩只產(chǎn)品，一只是利率債基，一只是“固收+”產(chǎn)品，均是根據(jù)公司前期制定的計劃發(fā)行。“權益類新基金的發(fā)行受影響相對較大，主要表現(xiàn)為多只產(chǎn)品募集期延長、有效認購戶數(shù)減少、一日售罄的爆款基金大幅減少等?！彼硎?。

　　截至4月19日，今年4月份以來權益類基金平均發(fā)行規(guī)模6.08億元，創(chuàng)下2019年8月份以來近20個月的新低，其中成立規(guī)模低于4億元的新基金多達21只，而債券型基金平均募集規(guī)模為24.3億元，仍處于近兩年的中等偏高水平。

　　逾四成新基金批而未發(fā)

　　多家公司待發(fā)行超10只

　　在新基金密集面市的同時，“批而未發(fā)”基金的隊伍也在擴容。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月19日，去年四季度以來新獲批的新基金數(shù)量為935只，其中等待發(fā)行的基金數(shù)量為383只，占比高達40.96%。其中，今年以來新增的“批而未發(fā)”基金數(shù)量為244只，在總數(shù)據(jù)中占比超過六成。

　　從等待發(fā)行基金的數(shù)量看，華夏基金等待發(fā)行的基金數(shù)量最多，達到18只，博時基金以17只居于次席；嘉實、匯添富、景順長城基金等多家公司“批而未發(fā)”基金數(shù)量也超過10只。

　　在股市巨震、基金發(fā)行遇冷的背景下，不少新基金卻密集發(fā)行。多位業(yè)內(nèi)人士對此表示，基金公司應加強前瞻性的投資研究對基金銷售的指導，同時增強主動管理能力，完善產(chǎn)品線布局等，來應對發(fā)行市場的變化。

　　上述華南公募產(chǎn)品相關人士表示，基金公司的產(chǎn)品布局，是基金公司前瞻性投研與渠道需求共振的結果，階段性滯后在所難免。今年2月份以來的市場行情調(diào)整，導致目前產(chǎn)品短期存在“去庫存”壓力，但低迷階段發(fā)行的基金，反而有利于做出長期業(yè)績。

　　上述上?；鸸臼袌霾靠偙O(jiān)也認為，市場大幅波動但新基金密集發(fā)行，這一現(xiàn)象應該辯證來看，一方面這對固收類產(chǎn)品的發(fā)行影響不大；另一方面，對于權益類基金來說，市場低位是新基金更好的建倉機會，相比老基金的成本也會更低，對投資人長期投資是有好處的。

　　在她看來，前瞻性投研確實對基金銷售有一定的指導意義，但是不能過度依賴對市場未來變化的判斷。相對來說，更為理性的做法是：一方面不斷完善產(chǎn)品線布局，盡可能覆蓋不同特點的產(chǎn)品類型；另一方面，相比選擇合適的發(fā)行時點，更重要的是夯實主動管理能力。

　　值得注意的是，在新基金發(fā)行降溫之下，公募密集發(fā)行的新基金中的同質(zhì)化問題依然嚴重。比如，華寶基金、平安基金同時發(fā)售中證新材料ETF；易方達中證智能電動汽車ETF與銀華中證800汽車與零部件ETF同臺競技；興業(yè)基金與中信建投基金同時發(fā)行中債3~5年政策性金融債等。（記者 李樹超）

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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