業(yè)績(jī)好到不差錢 近兩成主動(dòng)權(quán)益基金“閉門謝客”

　　繼金鷹民族新興、寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)等績(jī)優(yōu)基金限購(gòu)后，多只業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀的主動(dòng)權(quán)益類基金近日繼續(xù)跟進(jìn)，限購(gòu)的績(jī)優(yōu)基金數(shù)量進(jìn)一步擴(kuò)容。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月19日，實(shí)施限購(gòu)的主動(dòng)權(quán)益類基金多達(dá)660只(份額合并計(jì)算)，數(shù)量占比接近兩成，其中，靈活配置型基金和偏債混合型基金多達(dá)504只，占比接近八成。

　　660只主動(dòng)權(quán)益類

　　基金限購(gòu)

　　7月19日，光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選靈活配置混合發(fā)布公告稱，為保護(hù)基金份額持有人的利益，自7月19日起對(duì)基金的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)進(jìn)行限制，即單日單個(gè)基金賬戶的累計(jì)申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資該基金的金額應(yīng)不超過100萬元。

　　此外，近日富國(guó)價(jià)值優(yōu)勢(shì)、中歐瑾泉、國(guó)投瑞銀新增長(zhǎng)等多只基金發(fā)布限購(gòu)公告，單日限購(gòu)金額從1000元到100萬元不等，部分基金還實(shí)行暫停申購(gòu)。

　　截至7月16日收盤，金鷹民族新興、寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、前海開源新經(jīng)濟(jì)今年以來的收益率位居主動(dòng)權(quán)益類基金前三，皆超過60%。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至7月19日，排除封閉期基金，全市場(chǎng)實(shí)施限購(gòu)的主動(dòng)權(quán)益類基金多達(dá)660只，在該類型基金中數(shù)量占比17.24%。限購(gòu)基金中，九成以上為今年以來業(yè)績(jī)穩(wěn)健的產(chǎn)品，收益率最高的金鷹民族新興，今年以來大賺65%，目前也設(shè)置了單日單個(gè)賬戶最高5萬元的申購(gòu)額度。

　　“我們公司的績(jī)優(yōu)基金實(shí)施限購(gòu)，主要是出于保護(hù)投資者利益、避免短期規(guī)模急劇擴(kuò)大的考慮?！比A南一家中型公募人士表示。

　　滬上一家中型公募旗下基金經(jīng)理也透露，他所在的公募實(shí)施限購(gòu)，主要原因是基金即將分紅，在分紅前對(duì)規(guī)模進(jìn)行適當(dāng)管理。目前市場(chǎng)上限購(gòu)的業(yè)績(jī)穩(wěn)健類基金，主要還是為了避免攤薄持有人收益，而且，單只基金規(guī)模過大對(duì)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)可能產(chǎn)生影響。

　　上海一家公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人稱，績(jī)優(yōu)基金限購(gòu)?fù)ǔ３鲇谌齻€(gè)方面的考慮：一是保護(hù)投資者利益，避免追漲殺跌、高位站崗，提升投資者持有體驗(yàn)；二是避免大筆資金涌入稀釋投資收益；三是避免短期大筆資金在撤離時(shí)損害持有人利益?！斑@些原因的背后，也反映了基金公司和基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)短期表現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎，以及當(dāng)前基金持有標(biāo)的估值偏高、而布局其他品種會(huì)使投資策略發(fā)生改變的窘境?！?/p>

　　“閉門謝客”的同時(shí)

　　部分公募提醒理性投資

　　從實(shí)施限購(gòu)的基金類型來看，靈活配置型基金最多，多達(dá)357只，占比54.09%；偏債混合型基金147只，占比22.27%。兩類產(chǎn)品合計(jì)504只，占比接近八成。

　　上述上海公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人分析，靈活配置型基金和偏債混合型基金實(shí)施限購(gòu)較多，除了短期大額凈申購(gòu)的因素外，也可能是為了實(shí)施分紅或者打新等目的保持最佳規(guī)模，還可能是產(chǎn)品本身定位于機(jī)構(gòu)客戶?！皩?duì)于這些基金而言，短期規(guī)模增長(zhǎng)過快不利于業(yè)績(jī)穩(wěn)定，可能損害投資者利益?！?/p>

　　上述華南中型公募基金人士也表示，靈活配置型基金限購(gòu)，可能是出于打新“最優(yōu)規(guī)?！钡目紤]，也可能部分產(chǎn)品是機(jī)構(gòu)投資者為主的定制基金；偏債混合型基金屬于“固收+”品種，實(shí)施限購(gòu)可能是部分基金業(yè)績(jī)優(yōu)秀，疊加股市波動(dòng)加大，吸引了大量避險(xiǎn)資金，此時(shí)限購(gòu)從而避免攤薄持有人收益；此外，基金規(guī)模如果過大，也會(huì)導(dǎo)致管理難度增加。

　　在“閉門謝客”的同時(shí)，部分公募也提醒投資者理性投資。

　　“過于追逐短期業(yè)績(jī)的投資者，受傷可能性遠(yuǎn)高于追求長(zhǎng)期收益的投資者?！鄙鲜錾虾９际袌?chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，從投資者的偏好來看，對(duì)于短期業(yè)績(jī)的追逐熱情通常遠(yuǎn)高于對(duì)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的堅(jiān)持。如果分析長(zhǎng)期業(yè)績(jī)居前的基金和短期業(yè)績(jī)拔尖的基金，不難發(fā)現(xiàn)，從規(guī)模增長(zhǎng)看，后者要遠(yuǎn)超前者，但從賺錢效應(yīng)看，后者往往不及前者，因此，投資者應(yīng)冷靜看待短期業(yè)績(jī)、理性投資。

　　他同時(shí)建議，基金銷售平臺(tái)不要過于強(qiáng)調(diào)短期業(yè)績(jī)，代之以基金的中長(zhǎng)期表現(xiàn)、波動(dòng)率、最大回撤等指標(biāo)，以引導(dǎo)投資者合理、長(zhǎng)期的投資預(yù)期。

　　北京一家中型公募也表示，從過往歷史看，常常出現(xiàn)基金賺錢但基民很難賺到錢的情況，一個(gè)重要原因就是部分投資者非理性操作：在基金短期業(yè)績(jī)高點(diǎn)買入，并在基金凈值調(diào)整時(shí)賣出。而理性的投資需要克服恐懼和貪婪的心態(tài)，不盲目跟風(fēng)和“追星”，在真正了解自己風(fēng)險(xiǎn)偏好的基礎(chǔ)上，逐步形成長(zhǎng)期跟蹤研究和長(zhǎng)期持有的理性投資行為。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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