優(yōu)秀資源類(lèi)基金也是可選項(xiàng)

　　11月以來(lái)，商品資源類(lèi)基金走出一波行情，部分原油、有色基金漲幅超10%、20%，領(lǐng)跑市場(chǎng)?；鸾?jīng)理認(rèn)為，疫苗進(jìn)展樂(lè)觀、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期、補(bǔ)庫(kù)存需求，還有補(bǔ)漲動(dòng)力等，都助力商品資源板塊反彈。但機(jī)構(gòu)對(duì)商品牛市行情的持續(xù)性存在分歧，近幾年來(lái)資源類(lèi)基金表現(xiàn)分化大，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一些資源類(lèi)基金更適合機(jī)構(gòu)短期配置，主動(dòng)管理的資源類(lèi)基金中長(zhǎng)期更值得普通投資者關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，多只原油、有色等資源類(lèi)基金11月以來(lái)在市場(chǎng)中漲幅居前，部分基金甚至漲超20%。主動(dòng)管理型基金中，華寶資源優(yōu)選、創(chuàng)金合信資源主題A、嘉實(shí)資源精選A等多只基金漲幅均超過(guò)10%。

　　華寶基金認(rèn)為，一是從鋼鐵等高頻需求數(shù)據(jù)看，國(guó)內(nèi)需求“淡季不淡”特征明顯，隨著PPI的回升，未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望從被動(dòng)去庫(kù)轉(zhuǎn)向主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存，繼續(xù)拉動(dòng)資源品需求；二是近期疫苗研發(fā)進(jìn)展樂(lè)觀，如獲突破則海外疫情將顯著受控，海外經(jīng)濟(jì)將加速恢復(fù)，需求的回歸將進(jìn)一步提振資源品需求，而全球定價(jià)資源品邊際趨勢(shì)將表現(xiàn)好于國(guó)內(nèi)定價(jià)品種；三是年初至今資源板塊表現(xiàn)仍滯后，但多數(shù)資源品價(jià)格較年初已完全修復(fù)，當(dāng)前產(chǎn)品價(jià)格下相關(guān)股票估值優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，構(gòu)成資源板塊補(bǔ)漲動(dòng)力。

　　雖然多家機(jī)構(gòu)近日發(fā)布研報(bào)稱，看好大宗商品明年的表現(xiàn)，但是一些基金經(jīng)理并不看好商品行情的持續(xù)性。記者也發(fā)現(xiàn)，雖然一些商品資源類(lèi)基金最近表現(xiàn)較好，但還沒(méi)有爬出此前挖的“深坑”，比如多只油氣類(lèi)基金11月以來(lái)漲幅超過(guò)20%，但今年仍跌了20%~40%，波動(dòng)性非常大。但投資有色金屬的基金表現(xiàn)較好，部分基金年內(nèi)漲幅達(dá)20%~30%；投資鋼鐵、煤炭的基金表現(xiàn)也還可以。

　　創(chuàng)金合信資源主題基金經(jīng)理李游認(rèn)為，資源類(lèi)基金因?yàn)槿狈Τ掷m(xù)性的大機(jī)會(huì)，更主要的還是作為機(jī)構(gòu)的短期配置工具使用。上海某位FOF基金經(jīng)理也表示，一些資源類(lèi)品種不具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，但可能階段性有超額收益，比如有色板塊受到需求的影響，疫苗出來(lái)以后就會(huì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)會(huì)提前反映預(yù)期，繁榮期至少6個(gè)月，也就是至少能夠延續(xù)到明年上半年。這位基金經(jīng)理告訴記者：“商品資源基金可投標(biāo)的較少，長(zhǎng)期表現(xiàn)也不好，所以我們會(huì)階段性參與一下，結(jié)合基金過(guò)去的表現(xiàn)去選擇?！?/p>

　　記者也發(fā)現(xiàn)，一些主動(dòng)管理的資源類(lèi)基金，基金經(jīng)理通過(guò)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期表現(xiàn)較好，更適合普通投資者關(guān)注。也就是說(shuō)，如果投資者信任基金經(jīng)理的主動(dòng)配置能力，可以選擇此類(lèi)基金經(jīng)理，他們會(huì)根據(jù)商品牛市的輪動(dòng)規(guī)律，做好一些重點(diǎn)品種的配置，投資者或許能收到事半功倍的效果。(作者：吳君)

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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