A股刮起順周期風(fēng) 權(quán)益基金怎么投？

　　進入11月份以來，A股市場上的順周期股持續(xù)走強，其中，家用電器、有色金屬、鋼鐵、化工、采掘等沉寂許久的板塊領(lǐng)漲市場。受此帶動，重倉順周期板塊的權(quán)益基金近段時間表現(xiàn)出色。那么，當(dāng)前A股市場是否已經(jīng)迎來了風(fēng)格切換？投資者又應(yīng)如何布局？

　　東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，申萬一級行業(yè)指數(shù)中，有色金屬、鋼鐵、家用電器、采掘、化工行業(yè)本月以來分別上漲18.22%%、15.68%、14.13%、11.98%、10.54%，而今年前三季度的領(lǐng)漲行業(yè)醫(yī)藥生物則下跌3.96%。從權(quán)益基金的表現(xiàn)來看，大摩進取優(yōu)選股票、華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合、博時行業(yè)輪動混合等三季度重倉順周期板塊的基金，本月以來的漲幅均超過10%。

　　為何近期市場刮起順周期板塊風(fēng)？南方基金分析稱，一是投資者對未來宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇前景持樂觀態(tài)度，三季報統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2020 年三季度采掘、化工等順周期板塊盈利增速向好。二是市場進入震蕩整理期，有風(fēng)格再平衡的需要，目前多數(shù)周期行業(yè)的估值均處于近十年以來低位，存在補漲潛力，于是部分資金開始向低估值周期板塊傾斜。

　　國泰基金判斷，未來一段時間，A股的投資邏輯將轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動，風(fēng)格將發(fā)生切換，行業(yè)配置層面注重順周期品種，包括金融、周期成長、可選消費的核心資產(chǎn)。金融板塊在前期落后的基礎(chǔ)上，隨著經(jīng)濟上行與地產(chǎn)數(shù)據(jù)的修復(fù)，將迎來估值修復(fù)的機會。周期板塊階段性表現(xiàn)會占優(yōu)，結(jié)構(gòu)上將從地產(chǎn)基建轉(zhuǎn)向出口，出口預(yù)計將回升到明年上半年，重點可以關(guān)注有色、化工、機械等細(xì)分板塊。

　　不少投資者希望通過投資基金把握本輪周期股的復(fù)蘇行情。在操作上，南方基金建議，首先是理解之后再投資并控制好倉位。南方基金表示，一般來說，在經(jīng)濟復(fù)蘇初期，水泥、建筑、建材等傳統(tǒng)基建行業(yè)率先受益；在隨后的復(fù)蘇增長階段，機械設(shè)備、周期性電子產(chǎn)品等資本密集型行業(yè)會表現(xiàn)得較為優(yōu)異；而在經(jīng)濟景氣的高峰期，則一般是轎車、高檔服裝、奢侈品等非必需消費品上場成為主角。

　　“一些周期板塊爆發(fā)的行情往往比較急促，難以把握其規(guī)律，屬于風(fēng)險較高的投資。如果有看好的周期行業(yè)，不妨采用核心-衛(wèi)星策略，將周期性資產(chǎn)作為較低倉位的‘衛(wèi)星’?！蹦戏交鸱Q。

　　第二是借力指數(shù)基金投資，逢低布局。南方基金表示，由于指數(shù)基金具有高倉位、追蹤精準(zhǔn)、類型豐富等優(yōu)勢，所以通過指數(shù)基金投資周期行業(yè)是一個不錯的選擇。如順周期板塊中的有色金屬、地產(chǎn)、券商、銀行、地產(chǎn)等行業(yè)都有相應(yīng)的指數(shù)基金。此外，除了根據(jù)自己的判斷追逐風(fēng)口之外，投資者還可以專心持有優(yōu)質(zhì)主動權(quán)益基金，讓基金經(jīng)理做決策。(作者：王彭)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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