銀華基金王翔：穩(wěn)扎穩(wěn)打 靜待花開

　　用四年時(shí)間管理了兩只備受市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)認(rèn)可的主題基金后，12月7日，銀華基金王翔帶著一只即將由他管理的全市場(chǎng)基金與投資者見面。

　　在王翔看來，管理主題基金就像扎馬步，只有沉下去，練好基本功，才能深入挖掘行業(yè)Alpha；管理全市場(chǎng)基金則像自由搏擊，你可以抓住任何機(jī)會(huì)，這需要不斷拓展自己的能力圈，在各個(gè)行業(yè)都挖掘出超額收益。

　　練好基本功

　　目前，王翔同時(shí)管理兩只主題基金。一只是以大消費(fèi)為重點(diǎn)持倉的銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，另一只則是以科技為主要布局方向的銀華體育文化。

　　如何同時(shí)管理兩只風(fēng)格迥異的主題基金？王翔用一句話給出了答案：“看科技股青春年少，陪消費(fèi)股慢慢變老。”在他看來，消費(fèi)股享受的是其穩(wěn)健增長的復(fù)利價(jià)值，這需要時(shí)間的積累讓它們慢慢成長；而科技股具有很強(qiáng)的爆發(fā)性，彈性巨大，但變化非?？欤窬植⒉环€(wěn)定。

　　“消費(fèi)股只要選對(duì)了就可以長期持有，但科技股需要不斷跟蹤產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)行調(diào)整?！蓖跸璞硎荆巴顿Y過程中很難將一套投資框架同時(shí)適用于科技和消費(fèi)，因?yàn)樗鼈兊摹x美’標(biāo)準(zhǔn)不同。”

　　盡管難度很大，王翔管理的兩只主題基金仍取得了不錯(cuò)的業(yè)績。銀河數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)和銀華體育文化今年以來回報(bào)分別達(dá)56.31%和44.06%，且兩只產(chǎn)品均得到了機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，銀華體育文化的機(jī)構(gòu)占比近一半，銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)占比也超過1/5。

　　不斷拓展能力圈

　　在王翔看來，“四年主題基金的經(jīng)歷就像扎馬步，練的是基本功。無論市場(chǎng)如何變化，你只需要把握好這一行業(yè)的方向，并在這一專業(yè)方向上做出超額收益。但管理一只全市場(chǎng)基金，就像自由搏擊，你可以抓住任何你覺得能抓住的機(jī)會(huì)，但首先你要有本事抓住，這對(duì)自己是一個(gè)挑戰(zhàn)?！?/p>

　　不過，王翔希望不斷拓展自己的能力圈，在各個(gè)行業(yè)和主題都能作出Alpha.12月7日，王翔帶著他管理的一只全市場(chǎng)基金與投資者見面。他表示，將把原來管理主題基金的優(yōu)勢(shì)綜合起來利用好，力爭為投資者創(chuàng)造更好的回報(bào)。

　　從主題基金到全市場(chǎng)基金，王翔的投資理念也在不斷升華。他表示，任何一個(gè)基金經(jīng)理只要做好擇時(shí)、擇行業(yè)、擇股這三件事，就會(huì)成為一名優(yōu)秀的基金經(jīng)理?！艾F(xiàn)階段我們擇時(shí)做得比較少，倉位以中性為主。從業(yè)績歸因分析，20%的超額收益來自于行業(yè)的選擇，80%來自于個(gè)股的選擇?！蓖跸杞榻B，“行業(yè)選擇會(huì)重點(diǎn)考察兩個(gè)維度，一是選擇長期有競爭力的好行業(yè)，比如食品飲料、醫(yī)藥，長期來看比其他的消費(fèi)品行業(yè)好，容易出現(xiàn)大牛股、大公司，這樣的行業(yè)我們會(huì)重點(diǎn)布局；二是景氣度投資，即選擇未來1-3年景氣度向上的行業(yè)，這在科技股投資中比較普遍?！?/p>

　　如何在好行業(yè)中選擇好公司，王翔表示，競爭格局好的公司就是好公司。一家公司如果不需要緊密跟蹤它的月度數(shù)據(jù)，就說明他的競爭格局足夠優(yōu)秀。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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