需重視“內(nèi)控審計(jì)被否”的殺傷力

　　公司治理和內(nèi)控問(wèn)題正在成為市場(chǎng)需要警惕新的潛在風(fēng)險(xiǎn)。如今，投資一家上市公司不僅需要關(guān)注公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)層面的信息，同時(shí)也應(yīng)重視上市公司治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)控的合規(guī)性。

　　“五一”假期后的首個(gè)交易日，花王股份被“戴帽”，簡(jiǎn)稱變更為ST花王，股價(jià)跌停。花王轉(zhuǎn)債跌至86元。無(wú)獨(dú)有偶，“五一”假期前，華鈺礦業(yè)和起步股份均遭遇類似“戴帽”并觸發(fā)“股債雙殺”的情形。

　　之所以被市場(chǎng)“用腳投票”，是因?yàn)槿A鈺礦業(yè)、起步股份與花王股份均因?yàn)閮?nèi)部控制審計(jì)報(bào)告被出示否定意見(jiàn)。公司內(nèi)控審計(jì)被出具否定意見(jiàn)——股票被實(shí)施ST——股債大跌，這一路徑正成為近期市場(chǎng)的一種風(fēng)險(xiǎn)暴發(fā)模式。

　　數(shù)據(jù)顯示，在短短兩周內(nèi)共有24家公司被實(shí)施ST，部分上市公司內(nèi)部控制問(wèn)題正在加速暴露出來(lái)。

　　從公告信息看，華鈺礦業(yè)由于關(guān)聯(lián)交易并未及時(shí)披露；起步股份涉嫌3項(xiàng)違規(guī)：關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用、違規(guī)對(duì)外擔(dān)保、印章管理存在重大缺陷；花王股份則曝出2020年度公司實(shí)際控制人及控股股東存在非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金的情況，且大股東存在大額逾期債務(wù)。

　　上述幾家公司之所以被實(shí)施ST，是基于滬深交易所在上市規(guī)則中最新規(guī)定。滬深交易所最新上市規(guī)則中增加了內(nèi)控要求，如果上市公司最近一年被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告或鑒證報(bào)告，將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示(ST)。

　　這項(xiàng)新增的要求進(jìn)一步壓實(shí)了相關(guān)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，提升了信息披露質(zhì)量，讓公司重視治理合規(guī)，減少違規(guī)行為發(fā)生，保護(hù)投資者利益。一旦被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票將“戴帽”ST，漲跌幅變?yōu)?%。更重要的是，由于內(nèi)控出現(xiàn)漏洞，會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)公司的信任度減少，從而選擇“用腳投票”。

　　盡管3家公司都盡力去提升內(nèi)控質(zhì)量，消除此前違規(guī)事項(xiàng)的影響，但相關(guān)標(biāo)的昨日逃不過(guò)重挫的命運(yùn)：華鈺轉(zhuǎn)債收?qǐng)?bào)91元，花王轉(zhuǎn)債跌至86元，起步轉(zhuǎn)債收?qǐng)?bào)90元，3只轉(zhuǎn)債的正股全線跌停。

　　不僅普通投資者因此受到打擊，不少機(jī)構(gòu)也未能幸免。例如，國(guó)泰雙利債券基金持有華鈺轉(zhuǎn)債1577萬(wàn)元；中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置和中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有2只基金合計(jì)持有起步轉(zhuǎn)債3000萬(wàn)元。

　　根據(jù)交易規(guī)則，如果上市公司向控股股東或控股股東關(guān)聯(lián)人提供資金情形已消除、違規(guī)對(duì)外擔(dān)保情形已消除，公司可以向交易所申請(qǐng)對(duì)其股票交易撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示，僅需要提供律師事務(wù)所出具的法律意見(jiàn)書(shū)、獨(dú)立董事出具的專項(xiàng)意見(jiàn)等文件。

　　但對(duì)于上述公司未來(lái)撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示(ST)，則有著嚴(yán)格要求。按照滬深交易所上市規(guī)則，公司內(nèi)部控制缺陷整改完成，內(nèi)部控制能有效運(yùn)行，可申請(qǐng)對(duì)其股票交易撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示的，應(yīng)當(dāng)提交會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其最近一年內(nèi)部控制出具的標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告或鑒證報(bào)告和獨(dú)立董事出具的專項(xiàng)意見(jiàn)等文件。

　　一般而言，上市公司披露年報(bào)時(shí)才會(huì)啟動(dòng)審計(jì)，這意味著上述3家ST公司“摘帽”時(shí)間不可測(cè)。

　　值得一提的是，目前評(píng)級(jí)改革在持續(xù)推進(jìn)中，評(píng)級(jí)公司對(duì)于瑕疵類公司調(diào)低評(píng)級(jí)，已成為市場(chǎng)共識(shí)。

　　最新公告顯示，中誠(chéng)信國(guó)際決定將起步股份的主體信用等級(jí)由AA-調(diào)降至A，并將評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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