三季報(bào)披露收官 逾五成上市公司前三季凈利同比增長

　　A股上市公司三季報(bào)披露收官。截至10月30日晚20點(diǎn)，3984家上市公司對外披露三季報(bào)，其中2097家上市公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長，占比達(dá)到52.64%。疫情對上市公司的影響正逐步轉(zhuǎn)淡，大部分上市公司三季度業(yè)績開始回升。

　　疫情影響轉(zhuǎn)淡

　　分行業(yè)看，申萬二級行業(yè)顯示，飼料類、畜牧養(yǎng)殖類、建材類、物流類、醫(yī)藥類、醫(yī)療設(shè)備類、計(jì)算機(jī)應(yīng)用類、半導(dǎo)體類、食品加工類、通信設(shè)備類、汽車產(chǎn)業(yè)鏈類上市公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤增長幅度居前。相比之下，化工、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、建筑材料、傳媒等受疫情影響較大的行業(yè)分化較為明顯。

　　不少公司受防疫期間“宅經(jīng)濟(jì)”刺激，業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。其中，以可穿戴設(shè)備類、速食品加工類、通信設(shè)備類上市公司表現(xiàn)尤為明顯。

　　以制作火鍋速凍食品的安井食品為例，公司前三季度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.85億元，同比增長28.39%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.79億元，同比增長59.17%。第三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.33億元，同比增長40.99%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.19億元，同比增長63.26%，業(yè)績超市場預(yù)期。

　　對此，中泰證券研報(bào)顯示，安井食品火鍋料快速放量、經(jīng)銷商渠道收入提速。分產(chǎn)品看，第三季度，公司面米制品同比增長18.91%，表現(xiàn)穩(wěn)?。换疱伭袭a(chǎn)能快速釋放，鎖鮮裝各產(chǎn)品系列放量；餐飲消費(fèi)需求恢復(fù)助力肉制品、魚糜制品、菜肴制品收入增速分別達(dá)成52.81%、54.50%、27.06%，環(huán)比增幅均大幅提速。

　　中國證券報(bào)記者觀察到，不少上市公司受行業(yè)景氣度提升、自身積極降本增效等影響，第三季度歸母凈利潤同比增長幅度較大，疫情對業(yè)績的影響逐步轉(zhuǎn)淡。這在房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈、汽車配件產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司中表現(xiàn)尤其突出。

　　江河集團(tuán)10月29日晚發(fā)布的三季報(bào)顯示，第三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.2億元，同比增長9.04%；共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1.92億元，同比增長41.52%。隨著疫情防控形勢持續(xù)向好，公司上下統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作，加快推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，各項(xiàng)工作有序開展，二季度公司經(jīng)營已基本恢復(fù)正常。從第三季度業(yè)績看，公司已經(jīng)走出疫情影響，單季度業(yè)績增幅較大。

　　同日，江河集團(tuán)還對外發(fā)布了前三季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)。公告顯示，公司主營業(yè)務(wù)包括建筑裝飾和醫(yī)療健康兩個板塊，其中建筑裝飾板塊前三季度累計(jì)中標(biāo)金額約為174.83億元，同比增長5.1%。項(xiàng)目中標(biāo)數(shù)量為721個，同比增長5.10%。從公司建筑裝飾板塊前三季度中標(biāo)金額及數(shù)量具體來看，幕墻系統(tǒng)中標(biāo)金額合計(jì)100.29億元，同比增長2.46%；內(nèi)裝系統(tǒng)中標(biāo)金額合計(jì)74.54億元，同比增長8.87%。

　　存在“增收不增利”現(xiàn)象

　　中國證券報(bào)記者觀察到，受降價促銷等因素影響，不少上市公司存在“增收不增利”的現(xiàn)象。這在房地產(chǎn)類、家電類、服裝家紡類上市公司中表現(xiàn)尤其明顯。

　　有地產(chǎn)開發(fā)人士對中國證券報(bào)記者表示，今年受疫情影響，很多開發(fā)商都將推盤節(jié)奏放快。往年四季度是地產(chǎn)行業(yè)競爭最激烈的時間，但是今年開發(fā)商普遍將這一節(jié)點(diǎn)提前到三季度。因此，對房企而言，三季度收入普遍有質(zhì)的增長，但是利潤空間有一定的壓縮。

　　針對房地產(chǎn)行業(yè)后續(xù)的投資邏輯，多位業(yè)內(nèi)人士指出，房地產(chǎn)行業(yè)融資面臨“三道紅線”的考驗(yàn)，未來房企比拼更多的是負(fù)債率和安全性。房企犧牲高負(fù)債模式下的高速增長，將是未來的主要方向。

　　服裝家紡類上市公司方面，以三夫戶外為例，公司三季報(bào)顯示，前三季度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.77億元，同比增長2.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-888.82萬元，上年同期凈利潤為110.83萬元，由盈轉(zhuǎn)虧。

　　針對服裝家紡類上市公司后續(xù)的投資邏輯，興業(yè)證券研報(bào)顯示，紡織制造板塊方面，海外訂單回流國內(nèi)的影響并不是很大，但是疫情的持續(xù)發(fā)酵有可能引起更大的訂單轉(zhuǎn)移，看好國內(nèi)的紡織制造龍頭企業(yè)持續(xù)提高全球范圍的市占率。品牌服飾板塊方面，國內(nèi)的終端零售情況逐月好轉(zhuǎn)，截至9月，大部分的企業(yè)零售流水都實(shí)現(xiàn)了同比正增長，看好消費(fèi)情緒在四季度繼續(xù)回暖。家紡板塊方面，上半年婚慶活動推遲到四季度集中釋放，將利好家紡企業(yè)婚慶類產(chǎn)品的銷售。

　　全年預(yù)喜率低

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，572家A股上市公司對外披露2020年全年業(yè)績預(yù)告，218家預(yù)喜，預(yù)喜率為38.11%。其中，略增44家，扭虧66家，續(xù)盈9家，預(yù)增99家。已發(fā)布全年業(yè)績預(yù)告的上市公司，預(yù)喜率整體不佳。

　　中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分上市公司受到原材料漲價影響，影響全年毛利潤。以金浦鈦業(yè)為例，公司在三季報(bào)中預(yù)計(jì)2020年全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3876.55萬元至5127.05萬元，同比下降255%-305%。受疫情影響，原輔料供應(yīng)受限采購價格上漲，鈦白粉生產(chǎn)成本上升，鈦白粉銷售價格持續(xù)下跌，導(dǎo)致鈦白粉毛利率大幅下降。

　　但需要指出的是，近期，鈦白粉類上市公司已經(jīng)開始密集發(fā)布漲價函。金浦鈦業(yè)就在發(fā)布三季報(bào)的當(dāng)天，披露了主營產(chǎn)品價格調(diào)整的公告。公告顯示，根據(jù)目前國內(nèi)國際鈦白粉市場情況，經(jīng)公司價格委員會研究決定，自10月29日起，公司銳鈦型和金紅石型鈦白粉銷售價格在原價基礎(chǔ)上，對國內(nèi)各類客戶上調(diào)1000元人民幣/噸，對國際各類客戶上調(diào)150美元/噸。公司將密切跟蹤原材料價格的走勢及供需情況變化，及時做好鈦白粉產(chǎn)品的調(diào)價工作。本次產(chǎn)品價格的調(diào)整，對公司整體業(yè)績提升將產(chǎn)生積極的影響。

　　此外，部分食品、飲料類上市公司全年凈利潤增速放緩明顯。究其原因，相關(guān)公司在渠道建設(shè)、增設(shè)門店等業(yè)務(wù)上投入了較大的成本。此外，降價促銷也損耗了部分上市公司的業(yè)績。

　　對此，東興證券研報(bào)指出，未來線上線下全渠道融合、多維度觸達(dá)消費(fèi)者成為未來食品企業(yè)發(fā)展的必然趨勢，疫情的沖擊又起到培育市場和加速渠道融合和行業(yè)整合的作用。（作者：董添）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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