商業(yè)銀行補充資本工具豐富路徑多

　　商業(yè)銀行對資本的渴求絲毫沒有減輕。據(jù)上海證券報記者統(tǒng)計，春節(jié)前就有多家上市銀行拋出資本補充計劃，融資規(guī)模超過4000億元，其中主要是二級資本債。

　　在巴塞爾協(xié)議Ⅲ、化解經(jīng)營風險、資管新規(guī)等多重因素影響下，大手筆補資本已是近年來商業(yè)銀行的常態(tài)。去年二級資本債發(fā)行出現(xiàn)井噴，到了今年，情況可能有些不同。記者了解到，商業(yè)銀行對核心一級資本的渴求，可能更勝往年。在資本補充工具選擇上，尋求IPO、配股、定增等方式可能成主流，并已顯示出一定跡象。

　　部分銀行融資計劃現(xiàn)身

　　2月3日，交通銀行H股公告，擬發(fā)行不超過1400億人民幣二級資本債，以補充二級資本。

　　此前，還有兩家上市銀行拋出千億級別的二級債融資計劃——郵儲銀行計劃在未來兩年內(nèi)發(fā)行不超過1500億元的二級資本債，興業(yè)銀行計劃發(fā)行不超過1000億元二級資本債。

　　加上寧波銀行1月份公布的120億元配股融資計劃，經(jīng)記者統(tǒng)計，截至目前，至少已有超過4000億元的銀行融資計劃。

　　銀行補充資本，原因有多重，特別在今年。招聯(lián)金融首席研究員、復(fù)旦大學金融研究院兼職研究員董希淼向記者表示，一則，除了化解風險外，還因為疫情影響，不良貸款反彈比較大，需要消耗資本處置；二則，今年是資管新規(guī)過渡期的最后一年，非標資產(chǎn)回表也要消耗不少資本。

　　根據(jù)資管新規(guī)，銀行理財?shù)恼牡拇_要消耗不少資本。例如，平安銀行去年提前完成非標理財?shù)娜~回表，就大幅計提了273億元撥備。

　　同時還有其他影響因素。比如，去年底監(jiān)管部門正式發(fā)布了《系統(tǒng)重要性銀行評估辦法》，后續(xù)將提出附加資本要求，將對銀行產(chǎn)生直接的資本壓力。

　　招商證券銀行首席分析師廖志明向記者表示，上述計劃融資規(guī)模的節(jié)奏還算正常。實際上，最近這兩年，每年銀行通過各種資本工具融資規(guī)模都超過萬億元，平均到單季就是4000億元左右?，F(xiàn)在可能是因為處于開年階段，銀行披露比較多一些。

　　尋求IPO、定增等可能成主要選擇

　　銀行補充資本工具包括上市、定增、配股、優(yōu)先股、二級資本債，以及這兩年新出的永續(xù)債和轉(zhuǎn)股型資本債券。不同的工具，對應(yīng)銀行不同的資本層級。

　　去年發(fā)行規(guī)模最多的是二級資本債和永續(xù)債，特別是二級資本債發(fā)行規(guī)模超過萬億元。一個明顯的情況是，去年大行扎堆發(fā)行二級資本債，而且基本都是大手筆。

　　在廖志明看來，這除了為補充二級資本外，還可能是這些銀行此前發(fā)行的債券到期續(xù)借。上市銀行最早發(fā)行二級資本債是在2015年左右，這類債券期限結(jié)構(gòu)一半是“5+5”，發(fā)行的資本工具到了主動贖回時點。

　　相比發(fā)債融資，其他融資工具，本身難度比較高，實施期限也長。比如，通過上市融資，很少有銀行在一年之內(nèi)能完成的。而定增、配股等再融資方式，也要謹慎考慮二級市場情況，所以這些年上市銀行通過定增、配股等方式融資，其實并不多見。

　　在受訪人士看來，今年情況可能有些不同。受去年疫情影響，銀行盈利降低，通過利潤留存補資本，有一定壓力，同時不良貸款大幅反彈，需要消耗不少資本，對于核心一級資本的渴求度勝于往年，能夠補充核心一級資本的上市、定增、配股等融資工具，更為關(guān)鍵。

　　國盛證券首席銀行業(yè)分析師馬婷婷根據(jù)去年上市銀行半年報測算，在維持現(xiàn)有各級資本充足率的情況下，股份行中，平安銀行、興業(yè)銀行、民生銀行的核心一級資本缺口分別達320億元、281億元、201億元。

　　記者注意到，市場已顯出一定新跡象。今年開年，瑞豐農(nóng)商行上市申請順利過會；1月重慶銀行A股完成上市，募資37.63億元；而寧波銀行在去年完成80億元定增后，今年1月又計劃配股融資120億元。

　　一家未上市的城商行人士向記者透露，該行也計劃在一季度完成增資，以緩解資本壓力。

　　在董希淼看來，今年可能會有更多中小銀行尋求上市來補充資本。

　　中小銀行頻獲政策支持

　　對大型銀行或者上市銀行而言，由于自身盈利不錯，能夠通過留存利潤補充核心一級資本，同時也比較容易通過外源性工具補充資本。但是，對大量經(jīng)營壓力很大的中小銀行而言，就是另一番景象。

　　以去年發(fā)行量井噴的二級資本債來說，幾乎被大型銀行包攬。

　　董希淼向記者解釋，發(fā)行二級資本債融資，現(xiàn)在對中小銀行來說也不太容易，一是發(fā)行價格高，還可能沒有人買；二是，包商銀行65億元二級資本債本金全額減記后，市場對這類債券有顧慮。

　　二級資本債為減記型債券，意味著當無法生存觸發(fā)事件發(fā)生時，發(fā)行人有權(quán)在無需獲得債券持有人同意的情況下，將本期債券的本金進行部分或全部減記，而且減記部分不可恢復(fù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年中小銀行發(fā)行的二級資本債規(guī)模不到1000億元。同為減記型的永續(xù)債，發(fā)行規(guī)模剛過千億元。

　　中小銀行補資本的問題已經(jīng)得到監(jiān)管部門高度重視，并頻繁出臺鼓勵中小銀行補充資本的政策，包括發(fā)行地方專項債支持中小銀行補充資本、發(fā)行轉(zhuǎn)股型資本債券等。

　　今年1月，人民銀行批復(fù)浙江稠州銀行、寧波通商銀行在銀行間債券市場發(fā)行轉(zhuǎn)股型資本債券。據(jù)悉，1月20日，寧波通商銀行已成功發(fā)行首單轉(zhuǎn)股型無固定期限資本債券，共5億元，票面利率4.80%，全場認購倍數(shù)2.1倍。（作者：魏倩）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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