2021年商業(yè)銀行發(fā)債近2萬億，二級資本債、永續(xù)債占比過半

　　剛剛過去的2021年，商業(yè)銀行發(fā)債19343.78億元。從發(fā)債類型來看，二級資本債、永續(xù)債、小微貸款金融債列商業(yè)銀行發(fā)債前三，去年分別發(fā)行6154.23億元、5855億元、3420億元。從月份來看，11月商業(yè)銀行發(fā)債總額最高，2月商業(yè)銀行發(fā)債總額最低。

　　二級資本債和永續(xù)債是2021年商業(yè)銀行主要的發(fā)債類型。從2021年上半年發(fā)行情況來看，永續(xù)債的發(fā)行規(guī)模高于二級資本債；從下半年發(fā)行情況來看，二級資本債的發(fā)行規(guī)模高于永續(xù)債。

　　此外，值得注意的是，2021年，商業(yè)銀行發(fā)行小微貸款金融債達(dá)3420億元，這和政策層面對小微企業(yè)的支持離不開。去年3月5日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在政府工作報告中指出，2021年務(wù)必做到小微企業(yè)融資更便利、綜合融資成本穩(wěn)中有降，繼續(xù)多渠道補充中小銀行資本。

　　二級資本債發(fā)行總額最高

　　2021年，商業(yè)銀行發(fā)債的類型包括二級資本債、永續(xù)債、小微貸款金融債、金融債、綠色金融債、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、“三農(nóng)”專項金融債，分別發(fā)行6154.23億元、5855億元、3420億元、3345億元、379.55億元、100億元、90億元。

　　二級資本債和永續(xù)債是近年來常見的銀行資本補充工具。二級資本也叫附屬資本或補充資本，是商業(yè)銀行資本基礎(chǔ)中扣除核心資本之外的其他資本成份，是反映銀行資本充足狀況的指標(biāo)。永續(xù)債指沒有明確到期日或期限非常長的債券，即理論上永久存續(xù)，用于補充銀行其他一級資本。小型微型企業(yè)貸款專項金融債券、綠色金融債以及“三農(nóng)”專項金融債則分別專項用于小微型企業(yè)、綠色金融領(lǐng)域、“三農(nóng)”領(lǐng)域的債券。

　　關(guān)于商業(yè)銀行的資本補充情況，去年8月，中銀協(xié)發(fā)布的《2021年度中國銀行業(yè)發(fā)展報告》指出，在監(jiān)管政策的支持下，永續(xù)債成為商業(yè)銀行其他一級資本補充的首選工具，二級資本工具債發(fā)行規(guī)模也繼續(xù)保持高位。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華接受澎湃新聞采訪時表示，去年商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債，主要受“資管新規(guī)”過渡期臨近，部分資產(chǎn)回表；實體經(jīng)濟(jì)信貸需求擴(kuò)張帶動；系統(tǒng)性重要銀行附加資本監(jiān)管要求等因素影響，銀行補充資本的積極性較強(qiáng)。另外，二級資本債對銀行上市與否沒有限制，有助于拓寬尚未上市的中小銀行補充資本渠道。

　　上半年永續(xù)債發(fā)行額度高于二級資本債

　　澎湃新聞觀察到，去年上半年永續(xù)債的發(fā)行額度明顯高于二級資本債，以去年7月份為分水嶺，二級資本債的單月發(fā)行額度趕超永續(xù)債。

　　去年7月商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行規(guī)模和發(fā)行永續(xù)債的銀行數(shù)量環(huán)比驟降。去年7月，僅恒豐銀行1家銀行發(fā)行80億元永續(xù)債，而去年6月發(fā)行永續(xù)債的銀行12家共1325億元。與去年6月相比，去年7月永續(xù)債的發(fā)行規(guī)模驟降93.96%，發(fā)行永續(xù)債的銀行也由12家降至1家。

　　東方金誠首席金融分析師徐承遠(yuǎn)曾在接受澎湃新聞采訪時表示，商業(yè)銀行永續(xù)債的發(fā)行數(shù)量一直呈現(xiàn)波動性，上半年商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行密度及數(shù)量同比均增長明顯，7月份僅1家銀行發(fā)行永續(xù)債或具有一定偶然性。

　　徐承遠(yuǎn)進(jìn)一步指出，相較于其他資本補充工具，永續(xù)債具有發(fā)行門檻低、限制少、融資成本相對較低等優(yōu)勢。同時，永續(xù)債被計入權(quán)益科目中，能起到改善資本結(jié)構(gòu)的作用。因此，在我國商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長，資本補充問題日益突出的環(huán)境下，作為外源性資本重要補充工具的永續(xù)債愈加受到了商業(yè)銀行的重視，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模有望繼續(xù)增長，發(fā)行主體將繼續(xù)向中小銀行傾斜。

　　小微型企業(yè)貸款專項金融債備受青睞

　　永續(xù)債和二級資本債是常見的銀行發(fā)債類型。去年，商業(yè)銀行小微型企業(yè)貸款專項債發(fā)行額度僅次于上述兩種債券類型，這和疫情之下對小微企業(yè)貸款的支持政策分不開。

　　關(guān)于小型微型企業(yè)貸款專項金融債的發(fā)行，招聯(lián)金融首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼在接受澎湃新聞采訪時表示，這幾年銀行支持小微企業(yè)力度在加大，既是政策要求，也是銀行自身業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的需要。再加上現(xiàn)在銀行結(jié)構(gòu)性存款以及互聯(lián)網(wǎng)存款的負(fù)債來源又受到了一些限制，銀行通過發(fā)行小微企業(yè)金融債能夠獲取更多的成本相對較低的資金，有助于銀行更好的支持小微企業(yè)。

　　去年3月5日，在小微企業(yè)貸款方面，去年政府工作報告指出，將延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策；延長小微企業(yè)融資擔(dān)保降費獎補政策；大型商業(yè)銀行普惠小微企業(yè)貸款增長30%以上；適當(dāng)降低小微企業(yè)支付手續(xù)費。今年務(wù)必做到小微企業(yè)融資更便利、綜合融資成本穩(wěn)中有降。此外，政府工作報告還指出，繼續(xù)多渠道補充中小銀行資本。

　　董希淼表示，政府報告連續(xù)幾年都對銀行小微企業(yè)貸款提出較高要求，所以應(yīng)該支持銀行以更多的渠道獲取成本相對較低的資金增強(qiáng)銀行支持服務(wù)小微企業(yè)可持續(xù)性。發(fā)行小微企業(yè)金融債是一方面，可能還要創(chuàng)新更多的方式，拓寬銀行特別是中小銀行的負(fù)債來源，降低負(fù)債成本，讓銀行能夠以相對較低的成本來支持小微企業(yè)和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。

　　11月發(fā)債額度年內(nèi)最高

　　從月份來看，去年11月商業(yè)銀行發(fā)債額度創(chuàng)年內(nèi)最高，12月的商業(yè)銀行發(fā)債額度僅次于11月。

　　周茂華認(rèn)為，這主要是因為疫情與銀行風(fēng)險處置消耗資本金，部分銀行利潤留存等內(nèi)源性補充資本不足，監(jiān)管部門鼓勵銀行多渠道補充資本，增強(qiáng)穩(wěn)健經(jīng)營與抗風(fēng)險能力，銀行通過債券、股權(quán)等工具多元化補血。全球疫情尚未受控，全球經(jīng)濟(jì)仍在艱難復(fù)蘇，面對復(fù)雜經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，銀行有動力夯實資本實力，提升抗風(fēng)險與經(jīng)營能力。

　　從月份來看，受春節(jié)假期影響，去年2月，商業(yè)銀行發(fā)債額度最少為159.6億元。去年2月的發(fā)債銀行主要為城商行和農(nóng)商行。其中城商行有4家：北京銀行、浙江稠州銀行、龍江銀行、九江銀行；農(nóng)商行有3家：湖南張家界農(nóng)商行、貴州花溪農(nóng)商行和東莞農(nóng)商行。（記者：陳佩珍）

　　轉(zhuǎn)自：澎湃新聞

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