爭(zhēng)搶數(shù)字貨幣合法“入口”：各國(guó)進(jìn)展調(diào)查

　　傳統(tǒng)商業(yè)銀行、證券交易所正在進(jìn)入數(shù)字貨幣、代幣發(fā)行等數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域，并將其作為提升全球金融中心競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)遇。

　　12月10日，星展銀行宣布正式推出數(shù)字交易平臺(tái)，新加坡交易所將持有10%股份。9日，渣打銀行創(chuàng)投部門(mén)與北方信托銀行聯(lián)合發(fā)布加密數(shù)字貨幣托管解決方案。

　　此前，一直未有大型商業(yè)銀行等持牌金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入數(shù)字資產(chǎn)交易領(lǐng)域。據(jù)Coinmarketcap數(shù)據(jù)，2019年，全球數(shù)字交易平臺(tái)的日交易額在500億-1000億美元。

　　但合法合規(guī)的場(chǎng)內(nèi)資金投資數(shù)字資產(chǎn)，交易通道并不十分通暢。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著商業(yè)銀行將提供合規(guī)資金入口，原本只是場(chǎng)外交易的數(shù)字貨幣等資產(chǎn)有了正式合規(guī)的資金入口，方便全球的家族辦公室和大型基金開(kāi)始持有數(shù)字資產(chǎn)作為資產(chǎn)配置。

　　傳統(tǒng)銀行殺入數(shù)字貨幣

　　12月10日，新加坡最大的商業(yè)銀行——星展銀行宣布，正式推出數(shù)字交易平臺(tái)，打造數(shù)字資產(chǎn)代幣化、交易和托管生態(tài)系統(tǒng)，為僅面向機(jī)構(gòu)客戶和合格投資者的會(huì)員制交易平臺(tái)。新加坡交易所將持有星展銀行數(shù)字交易平臺(tái)10%股份。

　　根據(jù)公告，星展銀行獲得新加坡金融管理局原則性批準(zhǔn)，按照《證券和期貨法案》被授予“認(rèn)可市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商”牌照，該牌照授權(quán)星展銀行就股票、債券和私募股權(quán)基金等資產(chǎn)從事有組織的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　此前，一至未有銀行等持牌金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入數(shù)字資產(chǎn)交易領(lǐng)域。

　　“商業(yè)銀行提供了資金入口。原本只是場(chǎng)外交易的數(shù)字貨幣等資產(chǎn)有了正式合規(guī)的資金入口，方便全球的家族辦公室和大型基金開(kāi)始持有數(shù)字資產(chǎn)作為資產(chǎn)配置”。一位資深區(qū)塊鏈人士對(duì)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》記者表示，這也可以理解為新加坡有意爭(zhēng)奪數(shù)字時(shí)代的全球財(cái)富管理中心地位。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前，逾10家國(guó)際金融機(jī)構(gòu)已宣布或有意從事數(shù)字資產(chǎn)托管或交易業(yè)務(wù)，包括渣打銀行、星展銀行、大華銀行、大和證券、三菱日聯(lián)銀行、三井住友銀行、摩根大通、大都會(huì)銀行、瑞穗證券、野村證券等。

　　如，12月9日，渣打銀行創(chuàng)投部門(mén)與北方信托銀行聯(lián)合發(fā)布加密數(shù)字貨幣托管解決方案Zodia Custody，將為比特幣、以太坊、XRP、萊特幣、比特幣現(xiàn)金加密數(shù)字貨幣資產(chǎn)提供托管服務(wù)，預(yù)計(jì)2021年在倫敦開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，協(xié)議需向英國(guó)金融行為監(jiān)管局注冊(cè)。11月19日，日本三菱日聯(lián)、瑞穗和三井住友等30多家大型公司組成的一個(gè)聯(lián)盟宣布，將于明年開(kāi)始試驗(yàn)發(fā)行一種通用的私人數(shù)字貨幣。

　　除新加坡外，今年11月，中國(guó)香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局對(duì)加強(qiáng)打擊洗錢(qián)及恐怖分子資金籌集規(guī)管的立法建議進(jìn)行公眾咨詢，建議建立虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商發(fā)牌制度。包括進(jìn)行虛擬資產(chǎn)與法定貨幣的交易，不包括法定數(shù)碼貨幣(包括中央銀行發(fā)行的數(shù)碼貨幣)。

　　星展銀行公告，通過(guò)這一數(shù)字交易平臺(tái)，將利用區(qū)塊鏈技術(shù)，提供包括加密貨幣等數(shù)字資產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)代幣化和二級(jí)市場(chǎng)交易，形成資金募集的生態(tài)系統(tǒng)，其中包括證券化代幣發(fā)行、數(shù)字貨幣交易、數(shù)字托管服務(wù)。

　　在數(shù)字貨幣交易領(lǐng)域，星展銀行實(shí)現(xiàn)從法定貨幣到加密貨幣之間雙向現(xiàn)貨交換的加密貨幣交易。星展銀行數(shù)字交易平臺(tái)將為四種貨幣(新加坡元、美元、港幣、日元)和四種最成熟的加密貨幣(比特幣、以太坊、比特幣現(xiàn)金、瑞波幣)提供相互兌換服務(wù)。在數(shù)字托管服務(wù)領(lǐng)域，用于滿足現(xiàn)行監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下對(duì)數(shù)字資產(chǎn)安全托管服務(wù)日益增長(zhǎng)的需求，星展銀行代表客戶對(duì)管控?cái)?shù)字資產(chǎn)的加密密鑰進(jìn)行托管。

　　“資產(chǎn)數(shù)字化的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)為重塑資本市場(chǎng)提供了巨大機(jī)遇?！毙钦辜瘓F(tuán)首席執(zhí)行官高博德說(shuō)，新加坡作為全球金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力與日俱增，我們必須準(zhǔn)備好迎接數(shù)字資產(chǎn)和貨幣交易的主流化趨勢(shì)。

　　新加坡交易所首席執(zhí)行官羅文才則表示，在全球數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域，提升信賴度和高效性在價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程中有著重大的機(jī)會(huì)。

　　其余經(jīng)濟(jì)體中，一些國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始有公司申請(qǐng)成立數(shù)字資產(chǎn)交易所，譬如美國(guó)的波士頓證券型通證交易所BSTX (Boston Security Token Exchange)和瑞士的瑞士數(shù)字價(jià)值交易所(Swiss Digital Value Exchange)。這兩個(gè)交易所都是在分布式記賬技術(shù)的基礎(chǔ)上，為通證化的資產(chǎn)提供全生命周期的服務(wù)，從數(shù)字資產(chǎn)的產(chǎn)生到流通，交易，結(jié)算和托管。

　　星展銀行亦在公告稱(chēng)，通過(guò)該行的私人銀行和星展唯高達(dá)(DBS Vickers)接觸到龐大而多元化的投資者群體。

　　另類(lèi)投資中的數(shù)字資產(chǎn)

　　今年10月以來(lái)，比特幣等虛擬資產(chǎn)價(jià)格大漲，出現(xiàn)暴漲暴跌情況。

　　截至12月4日，比特幣價(jià)格逾1.9萬(wàn)美元，大幅超過(guò)10月初的1萬(wàn)美元。以太坊一個(gè)583美元，亦遠(yuǎn)超10月初的350美元左右的水平。瑞波幣價(jià)格0.507美元，遠(yuǎn)超10月初的0.23美元左右。

　　在商業(yè)銀行入局?jǐn)?shù)字資產(chǎn)之前，大型資管公司、對(duì)沖基金在數(shù)字貨幣領(lǐng)域更為“激進(jìn)”，有的美股基金已將比特幣等虛擬貨幣、特別貼衍生品納入倉(cāng)位，成為其資產(chǎn)配置的一部分。

　　在此之前，數(shù)字資產(chǎn)一直是通過(guò)以初創(chuàng)公司存在的“數(shù)字資產(chǎn)交易所”來(lái)完成買(mǎi)入賣(mài)出等交易的，這些數(shù)字資產(chǎn)交易所也與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無(wú)甚關(guān)系。

　　目前，前五大數(shù)字資產(chǎn)交易所為幣安(Binance)、Coinbase、火幣、Kraken和Bitfinex。其中，一些數(shù)字資產(chǎn)交易所無(wú)法在本國(guó)展業(yè)，而是選擇“國(guó)際化”路線，但其主要團(tuán)隊(duì)、人員均在本國(guó)。

　　12月7日，數(shù)字資產(chǎn)管理公司CoinShares發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至最近一周，機(jī)構(gòu)投資者向加密貨幣基金和產(chǎn)品投入4.29億美元，為歷史第二高，該行業(yè)資產(chǎn)達(dá)150億美元?dú)v史高位，比去年末增加了近5倍。其中，數(shù)字貨幣資管公司Grayscale最近一周有3.363億美元的資金流入，管理資產(chǎn)增至超過(guò)124億美元。

　　“目前美元下跌趨勢(shì)明顯，貝萊德、富達(dá)等大型資管公司給客戶開(kāi)始推介比特幣?！币晃粎^(qū)塊鏈業(yè)內(nèi)人士表示。他認(rèn)為，數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)確實(shí)在變化。有的美股基金會(huì)在美股市場(chǎng)投資比特幣衍生品倉(cāng)位，將比特幣作為資產(chǎn)配置。

　　今年12月初，全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德首席執(zhí)行官拉里·芬克表示，比特幣雖然沒(méi)有引起他本人的注意，但確實(shí)引起了華爾街的注意。加密貨幣可能會(huì)演變成一種全球性市場(chǎng)資產(chǎn)。

　　另一資管巨頭富達(dá)投資(Fidelity Investments)更為“激進(jìn)”。今年8月，該公司推出比特幣指數(shù)基金，最低投資門(mén)檻為10萬(wàn)美元，主要面向無(wú)法直接持有比特幣的機(jī)構(gòu)和合格投資者。12月，富達(dá)子公司富達(dá)數(shù)字資產(chǎn)宣布，與BlockFi合作提供以比特幣作擔(dān)保的美元貸款，潛在客戶包括對(duì)沖基金、礦商和場(chǎng)外交易平臺(tái)，他們將能夠在不清算加密貨幣持倉(cāng)的情況下獲得現(xiàn)金。

　　橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐在11月中旬曾表示，比特幣以及其他一些數(shù)字貨幣過(guò)去十年來(lái)已經(jīng)發(fā)展成了一種像黃金一樣的另類(lèi)資產(chǎn)，其與黃金和其他供應(yīng)有限、有別于不動(dòng)產(chǎn)的移動(dòng)財(cái)富之間既有相似的地方又有不同之處。因此可以將其當(dāng)作黃金和其他移動(dòng)財(cái)富之外的另一種多樣化選擇。至于比特幣和黃金更偏愛(ài)哪個(gè)，達(dá)利歐表示，更傾向于持有那些央行想要持有和交換價(jià)值的東西。

　　合法數(shù)字資產(chǎn)如何演進(jìn)？

　　截至目前，全球還沒(méi)有任何一家央行推出主權(quán)“數(shù)字貨幣”，但一些央行已加快動(dòng)作。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，去年以來(lái)突然加大主權(quán)版本數(shù)字貨幣動(dòng)作，主要是受到Facebook計(jì)劃推出Libra加密貨幣刺激，他們擔(dān)心私營(yíng)部門(mén)的數(shù)字貨幣“架空”央行主權(quán)貨幣。今年疫情因素，又對(duì)跨境支付、無(wú)接觸服務(wù)等提出了更多需求。

　　加密貨幣Libra屬于所謂“穩(wěn)定幣”中的一種。即“錨定”某一系列法定貨幣體系，以求獲得代幣價(jià)值穩(wěn)定的加密貨幣。12月1日，F(xiàn)acebook公告Libra更名Diem，以獲得監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)。另?yè)?jù)報(bào)道，Diem最初只會(huì)發(fā)行錨定美元的單一貨幣，錨定其他貨幣將稍后推出。

　　各國(guó)央行反對(duì)在監(jiān)管到位前運(yùn)營(yíng)“穩(wěn)定幣”項(xiàng)目。今年10月，美國(guó)、英國(guó)、加拿大、法國(guó)、德國(guó)、意大利、日本等七國(guó)集團(tuán)財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)發(fā)表聯(lián)合聲明說(shuō)，在相關(guān)法律、監(jiān)管和監(jiān)督要求得到充分滿足之前，任何全球性“穩(wěn)定幣”項(xiàng)目都不應(yīng)開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。

　　早在2013年12月，人民銀行等五部委發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》指出，雖然比特幣被稱(chēng)為“貨幣”，但由于其不是由貨幣當(dāng)局發(fā)行，不具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性，并不是真正意義的貨幣。從性質(zhì)上看，比特幣應(yīng)當(dāng)是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用。

　　比特幣誕生迄今已近十年。渣打、星展等商業(yè)銀行親自下場(chǎng)提供數(shù)字資產(chǎn)托管、交易等服務(wù)，意味著為其有意為大型基金等“場(chǎng)內(nèi)”資金提供大規(guī)模、合法的資金入口。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，比如星展銀行的數(shù)字資產(chǎn)平臺(tái)支持美元、日元等四種貨幣，支持比特幣、以太坊、比特幣現(xiàn)金、瑞波幣等四種成熟的加密貨幣。這對(duì)發(fā)行這些貨幣的經(jīng)濟(jì)體有不小的刺激。

　　值得注意的是，雖然美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)央行數(shù)字貨幣“做對(duì)比做好第一件事更重要”，但美國(guó)私營(yíng)機(jī)構(gòu)在數(shù)字貨幣創(chuàng)新和技術(shù)儲(chǔ)備頗多，這既包括Facebook擬推出的Diem，也包括埃森哲與數(shù)字美元基金會(huì)合作的數(shù)字美元計(jì)劃。

　　中國(guó)央行對(duì)數(shù)字貨幣頗為謹(jǐn)慎。目前，數(shù)字人民幣試點(diǎn)先行在深圳、蘇州、雄安新區(qū)、成都及未來(lái)的冬奧場(chǎng)景進(jìn)行內(nèi)部封閉試點(diǎn)測(cè)試。

　　一位接近監(jiān)管人士表示，當(dāng)前有很多虛擬資產(chǎn)、數(shù)字資產(chǎn)包裝非常巧妙，可以說(shuō)比2008年國(guó)際金融危機(jī)時(shí)的CDS等更要巧妙。而且，數(shù)字貨幣都是全球?qū)崟r(shí)結(jié)算，一些新類(lèi)型資產(chǎn)也時(shí)時(shí)納入，不需要風(fēng)險(xiǎn)定級(jí)，導(dǎo)致數(shù)字貨幣監(jiān)管難度極高。

　　11月26日，據(jù)最高法中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)披露，總值逾400億元的“幣圈第一大案”二審宣判。被告人陳波等14名被告人犯組織、領(lǐng)導(dǎo)傳銷(xiāo)活動(dòng)罪，被告人陳滔犯掩飾、隱瞞犯罪所得罪，判處二年至十一年不等的有期徒刑，并處罰金。該案涉及比特幣、比特現(xiàn)金、達(dá)世幣、狗狗幣、萊特幣、以太坊、柚子幣、瑞波等8種虛擬代幣。以2018年5月1日至2019年6月27日期間最低價(jià)計(jì)算，上述8種數(shù)字貨幣折合人民幣達(dá)148億元，經(jīng)對(duì)Plus Token平臺(tái)用于收取會(huì)員繳納數(shù)字貨幣錢(qián)包地址的交易電子賬單進(jìn)行鑒定：截至2019年6月27日，Plus Token平臺(tái)共收取會(huì)員繳納的比特幣31.42萬(wàn)個(gè)，比特現(xiàn)金11.75萬(wàn)個(gè)，達(dá)世幣9.60萬(wàn)個(gè)，狗狗幣110.60億個(gè)，萊特幣184.77萬(wàn)個(gè)，以太坊917.42萬(wàn)個(gè)，柚子幣0.51億個(gè)，瑞波幣9.28億個(gè)。

　　他認(rèn)為，我國(guó)發(fā)展數(shù)字資產(chǎn)可先發(fā)展監(jiān)管科技(Regtech)，先用科技手段監(jiān)管數(shù)字資產(chǎn)交易，然后再通過(guò)金融科技監(jiān)管“沙盒”方式推出數(shù)字資產(chǎn)交易，而不是反過(guò)來(lái)，從而防范金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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