監(jiān)管部門6天3次發(fā)文 點(diǎn)題嚴(yán)把入口關(guān) 年內(nèi)已有27家企業(yè)IPO被按“終止鍵”

　　2月1日，4家申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO的企業(yè)同日終止審查，與此同時(shí)，截至2月3日《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)稿前，A股IPO市場(chǎng)今年已出現(xiàn)27起排隊(duì)企業(yè)終止審查或終止注冊(cè)的情況，其中，創(chuàng)業(yè)板終止審核13家、終止注冊(cè)1家，科創(chuàng)板終止審核10家；證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月28日，今年共有3家公司(主板2家、中小板1家)IPO申請(qǐng)終止審查。

　　據(jù)數(shù)據(jù)整理，2020年全年A股IPO“終止審查”或“終止注冊(cè)”的企業(yè)共77家，2019年這一數(shù)據(jù)僅為57家。從月均水平比較，今年年初IPO終止審查或終止注冊(cè)的企業(yè)數(shù)量有所增多。

　　“以上數(shù)據(jù)表明，今年IPO被按‘終止鍵’的企業(yè)數(shù)量將有所上升。”北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這是市場(chǎng)化審核的結(jié)果，也是監(jiān)管部門嚴(yán)把資本市場(chǎng)“入口關(guān)”，壓嚴(yán)壓實(shí)發(fā)行人信息披露主體責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)核查把關(guān)責(zé)任，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的具體體現(xiàn)。

　　就上述27家IPO被按“終止鍵”的企業(yè)被監(jiān)管問詢的問題來看，常春林認(rèn)為，三方面的問題比較普遍：一是實(shí)際控制人認(rèn)定理由不充分、披露不完整；二是報(bào)表科目異常，或報(bào)告期業(yè)績大幅變動(dòng)，且不能合理說明原因；三是關(guān)于公司業(yè)務(wù)的獨(dú)立性和關(guān)聯(lián)交易等問題，這些問題的存在導(dǎo)致公司不符合《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》及《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》相關(guān)規(guī)定。

　　“發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)或保薦人撤銷保薦，是27家IPO排隊(duì)企業(yè)終止審查或終止注冊(cè)的主要原因之一。”中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這看似主動(dòng)行為的背后，實(shí)則是監(jiān)管的審核問詢機(jī)制發(fā)揮了重要作用。

　　董忠云進(jìn)一步分析稱，從監(jiān)管問詢內(nèi)容來看，申請(qǐng)IPO企業(yè)的生產(chǎn)與銷售情況、持續(xù)盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、內(nèi)部控制、會(huì)計(jì)處理、關(guān)聯(lián)交易等都是監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。選擇主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)的公司中，不乏在交易所問詢和公司回復(fù)中，暴露出諸多問題的公司，部分公司甚至存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假的嫌疑，相信上述這些問題的暴露與公司最終選擇申請(qǐng)撤回申請(qǐng)文件不無關(guān)系，這些均充分體現(xiàn)了監(jiān)管嚴(yán)把IPO入口關(guān)。

　　例如，1月29日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》，對(duì)首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查的基本要求、標(biāo)準(zhǔn)、流程以及后續(xù)處理工作進(jìn)行了規(guī)范，著力加大首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查力度，壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。2月1日，上交所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指南第2號(hào)——常見問題的信息披露和核查要求自查表》，主要包括了科創(chuàng)板發(fā)行上市條件的相關(guān)問題以及常見信息披露和核查問題，其目的也是在于進(jìn)一步壓嚴(yán)壓實(shí)“兩個(gè)責(zé)任”，把好上市企業(yè)入口關(guān)。2月3日，上交所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第1號(hào)——保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)》，督促保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)的“看門人”職責(zé)。

　　常春林補(bǔ)充道，《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》的發(fā)布，指出試點(diǎn)注冊(cè)制背景下開展首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查的必要性?，F(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)等方式形成監(jiān)管協(xié)同聯(lián)動(dòng)，讓有問題的企業(yè)“知難而退”，對(duì)未切實(shí)擔(dān)責(zé)的發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)及時(shí)亮明監(jiān)管態(tài)度并形成監(jiān)管威懾。

　　華財(cái)新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師謝彩在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，基于科創(chuàng)板以及創(chuàng)業(yè)板的成功經(jīng)驗(yàn)，我國資本市場(chǎng)將全面推進(jìn)實(shí)施注冊(cè)制。注冊(cè)制下的資本市場(chǎng)以“市場(chǎng)化”為導(dǎo)向，前提仍然是“法治化”，各項(xiàng)法律法規(guī)以及政策規(guī)章制度的綜合協(xié)調(diào)監(jiān)管為注冊(cè)制保駕護(hù)航，做好市場(chǎng)的事前、事中、事后各階段監(jiān)管。（作者：昌校宇）

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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