外資：中國將成2021年最佳投資地

　　隨著疫情得到控制，全球經(jīng)濟(jì)改善以及流動性充裕的大環(huán)境沒有改變，這將刺激全球更多資金流入亞洲地區(qū)，尤其是中國市場，預(yù)計2021年資金保持強(qiáng)勁流入，將為A股資產(chǎn)市場提供強(qiáng)勁支撐。

　　以中國為首的亞洲地區(qū)最早從新冠肺炎疫情中復(fù)蘇，將成為明年全球經(jīng)濟(jì)增長最快的地區(qū)，外資正在大量涌入，無論是股票還是債券及其他幾乎所有資產(chǎn)類別，都受到境外市場資金的青睞。

　　目前，摩根士丹利資本國際亞太指數(shù)升至創(chuàng)紀(jì)錄水平，彭博巴克萊債券指數(shù)也接近4年來新高，亞洲地區(qū)貨幣總體上處于2018年來最強(qiáng)水平，大宗商品價格也在攀升。

　　外資普遍認(rèn)為，隨著疫情得到控制，全球經(jīng)濟(jì)改善以及流動性充裕的大環(huán)境沒有改變，這將刺激全球更多資金流入亞洲地區(qū)，尤其是中國市場，預(yù)計2021年資金保持強(qiáng)勁流入，將為A股資產(chǎn)市場提供強(qiáng)勁支撐。

　　股、債、匯、期市均獲青睞

　　作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是亞洲吸引力增強(qiáng)的最主要原因，今年11月中國出口出現(xiàn)自2018年初以來最大增幅，將貿(mào)易順差推至新高。中國經(jīng)濟(jì)的率先復(fù)蘇帶動了周邊國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)的反彈。數(shù)據(jù)顯示，自從今年年初以來，全球投資者向新興市場交易所交易基金(ETF)注入的資金最多，其中流入中國內(nèi)地和香港的資金最多，韓國ETF的資金流入也創(chuàng)下紀(jì)錄，且沒有哪個亞洲國家出現(xiàn)資金流出。

　　在固定收益方面，投資者對亞洲的興趣也在增長，外國持有的中國債券已飆升至約1.79萬億元人民幣，今年四季度以來，全球基金購買了超過25億美元的印尼高收益主權(quán)債，為2019年9月以來最多。

　　此外，自5月底以來，人民幣一直保持升值，創(chuàng)下兩年多來新高，較5月底的年內(nèi)低點(diǎn)升值近10%，成為繼韓元之后，亞洲表現(xiàn)第二好的貨幣。這股熱情已經(jīng)擴(kuò)散到衍生品市場。隨著中國工廠提高產(chǎn)量，進(jìn)口大幅增加，一定程度上推動新加坡鐵礦石期貨創(chuàng)下歷史新高。

　　紐約梅隆投資管理公司高級市場策略師阿克納表示，當(dāng)前環(huán)境下，主動投資管理者不僅關(guān)注中國，更關(guān)注從中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中受益的特定領(lǐng)域?？傮w上，他表示明年對亞洲市場更加樂觀，除了中國以外，還包括與中國大陸經(jīng)濟(jì)保持緊密聯(lián)系的地方，如韓國、越南和中國臺灣地區(qū)。

　　控制債務(wù)風(fēng)險利于中期反彈

　　不過，相較于全球央行放松銀根大力刺激經(jīng)濟(jì)，中國經(jīng)濟(jì)提前恢復(fù)常態(tài)，開始提前控制債務(wù)風(fēng)險。債務(wù)風(fēng)險控制和資金供給緊張，開始反映在A股市場情緒上面。

　　近一周，A股出現(xiàn)了去年9月以來的單周最大跌幅，滬深300指數(shù)近一周跌幅3.5%，是全球主要國家指數(shù)基準(zhǔn)中表現(xiàn)最差之一。券商股通常是投資者情緒的體現(xiàn)，過去一周跌幅居前，中證金融指數(shù)下跌5.4%，為今年7月中旬以來跌幅最大的一周。

　　近期有一些利空因素，如滬深300指數(shù)市盈率已接近5年來最高水平，流動性的緊張讓市場情緒較為悲觀，加上年底前不少投資者選擇鎖定利潤，市場的風(fēng)險偏好開始走弱，成交量持續(xù)走低。近一周，兩市日均交易額低于7,300億元，為去年10月以來的最低水平。

　　不過不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這種這一輪拋售是短暫的，A股長期向好趨勢沒有改變，尤其是經(jīng)濟(jì)基本面的改善確實可見：作為疫情后復(fù)蘇最快的國家，中國在制造業(yè)一馬當(dāng)先，一直忙于制造用于出口的醫(yī)療用品以及在家辦公所必需的工具，這也在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上得到印證。

　　11月，中國的制造業(yè)指數(shù)達(dá)52.1%，飆升至10年來的新高。強(qiáng)勁的制造業(yè)又帶動出口復(fù)蘇，11月，中國以美元計價出口同比增速高達(dá)21.1%，遠(yuǎn)超前值11.4%，貿(mào)易順差升至754.3億美元。

　　有外資評論，相比較全球其他國家背負(fù)大量債務(wù)，亞洲及中國經(jīng)濟(jì)前景如此良好的一個原因是經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)不需要大量資金來推動，這也是中期反彈的預(yù)期中，中國相對更加有利的一個原因。

　　外資持續(xù)流入

　　盡管短期市場承壓，但是外資持續(xù)流入的局面并沒有因此中斷，這反映出外資中長期看好A股的態(tài)度沒有發(fā)生大的變化。過去一周，北上資金累計成交4248.89億元，合計凈買入69.59億元，為連續(xù)第6周凈買入。其中，滬股通合計凈流入73.26億元，深股通合計凈流出3.67億元。

　　10月以來，僅有兩周北上資金出現(xiàn)了凈流出，11月以來連續(xù)6周北上資金全部為凈流入，且流入最大的1周為12月首周，凈流入資金達(dá)到245億元人民幣。

　　相比較，北上資金出現(xiàn)了滬強(qiáng)深弱的分化局面，近6周滬股通全部為資金凈流入，流入資金達(dá)到了637.86億元，而深股通流有兩周出現(xiàn)了凈流出，凈流入資金則只有207.03億元。

　　海外資金流入中資股的大趨勢也沒有發(fā)生變化。依據(jù)中金數(shù)據(jù)，12月3日至12月9日，共計有23.7億美元的海外資金流入海外中資股市場(包括H股和美國中概股)，是連續(xù)第15周流入，其中有51%的資金流入來自于專注投資海外中資股的海外基金。

　　看好內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)拉動

　　新冠疫苗在英美先后開始注射，外圍市場預(yù)期大幅改善。不過，中國經(jīng)濟(jì)2021年的的增長前景更加確定，內(nèi)生增長潛力大且質(zhì)量高，大量外資在近期全球資產(chǎn)配置時，紛紛表示看好中國，將中國列為最佳投資地。

　　全球最大資管公司貝萊德在最近一份研究報告中指出，中國正向全球投資者開放資本市場。不論是出于分散投資或回報潛力的考量，貝萊德視中國資產(chǎn)為策略性投資組合中的核心部分，有明顯理由加大對中國資產(chǎn)的投資。

　　安本標(biāo)準(zhǔn)投資近日在采訪中指出，中國是首先發(fā)現(xiàn)并控制新冠疫情的國家，消費(fèi)和科技行業(yè)長期增長潛力并未受到嚴(yán)重沖擊。鑒于信貸損失撥備已經(jīng)超過峰值，中國金融行業(yè)也可能會成為下一個增長的引擎，包括越來越多的中國科技公司在香港上市，預(yù)期這一個被嚴(yán)重低估的市場前景，正在發(fā)生積極變化。

　　加拿大皇家銀行對中國股市的樂觀前景，集中在對5G等科技行業(yè)帶來的機(jī)遇。該銀行指出，到2035年5G技術(shù)預(yù)計將成為新的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并創(chuàng)造13.2萬億美元的經(jīng)濟(jì)增長空間，帶來2200萬個工作崗位。這次5G所帶來的機(jī)遇大，范圍廣，其所展現(xiàn)的大規(guī)模、實時的互連場景，可提高工廠生產(chǎn)效率，實現(xiàn)實時自動化，在提高遠(yuǎn)程醫(yī)療精準(zhǔn)性，改善交通流量等方面都在有可為。

　　還有外資看好國內(nèi)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動。有外資認(rèn)為，中國作為一個具有龐大人口和購買力的國家，服務(wù)業(yè)已經(jīng)占到國內(nèi)生產(chǎn)總值的54%，國內(nèi)支出重要性不容忽視。目前，A股中最大的15只成分股，以及MSCI中國指數(shù)中分別有97%和92%的收入來自國內(nèi)市場。

　　也有外資對中國資本市場的開放持樂觀態(tài)度，認(rèn)為強(qiáng)勁流動性及外國投資者增加中國敞口的需求下，A股正不斷努力建立開放和透明的資本市場體系，會促進(jìn)證券、基金、期貨機(jī)構(gòu)的發(fā)展，投資機(jī)會將會持續(xù)增加。(作者：姚波)

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀