年底沖刺 11月信托規(guī)模不降反升

　　最新數(shù)據(jù)顯示，信托產(chǎn)品發(fā)行和成立規(guī)模大幅增加。之前受監(jiān)管等因素影響的地產(chǎn)類信托又“卷土重來”，或與信托公司年底沖刺有關(guān)。

　　11月信托規(guī)模不降反升

　　用益信托報告顯示，11月集合信托產(chǎn)品發(fā)行與成立規(guī)模雙雙大幅上行。11月共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品1940款，與上月相比增加13.32%，發(fā)行規(guī)模2504.10億元，與上月相比增加38.44%；11月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品1751款，與上月相比增加28.65%，成立規(guī)模1685.36億元，與上月相比增加27.23%。

　　用益信托金融研究院研究員喻智表示，信托公司年末沖規(guī)模對集合信托市場有較大的影響。從往年數(shù)據(jù)看，年末是集合信托市場發(fā)行和成立的高峰時點(diǎn)，但這樣的爆發(fā)行情并不能持續(xù)。在監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)的大背景下，信托行業(yè)收縮的大趨勢并沒有改變。融資類產(chǎn)品規(guī)模比重下滑，投資類產(chǎn)品比重上升是行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中的長期趨勢。

　　另外，用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月集合信托產(chǎn)品的平均收益率為6.64%，環(huán)比增加0.08個百分點(diǎn)。對此，喻智指出，11月集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率回升，是2020年首次平均預(yù)期收益率出現(xiàn)上行。從歷史數(shù)據(jù)來看，年末都具有一定的翹尾因素，部分信托公司為了完成年初預(yù)定目標(biāo)，會主動讓利給投資者，從而引起收益率短暫上行。

　　對此，有信托業(yè)人士也表示，“的確有年底沖規(guī)模的因素存在，接近年末，為確保年度經(jīng)營目標(biāo)完成，很多信托公司會想辦法再沖一把?！?/p>

　　此前，中國信托業(yè)協(xié)會披露數(shù)據(jù)顯示，三季度末信托資產(chǎn)規(guī)模為20.86萬億元，同比下降5.16%；信托資產(chǎn)余額較二季度末減少4182.31億元，環(huán)比下降1.97%。這也是自2017年四季度以來信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模連續(xù)11個季度下降。

　　地產(chǎn)類信托卷土重來？

　　數(shù)據(jù)顯示，11月融資類產(chǎn)品規(guī)模占比44.94%，較10月增加3.86個百分點(diǎn)，投資類產(chǎn)品規(guī)模占比48.88%，環(huán)比上升4.76個百分點(diǎn)。喻智認(rèn)為，投資類產(chǎn)品比重上升，一方面是標(biāo)品類信托產(chǎn)品數(shù)量增加，另一方面非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、股權(quán)投資等形式的產(chǎn)品同樣大量出現(xiàn)。

　　從投向上來看，11月投向房地產(chǎn)和金融領(lǐng)域的集合信托產(chǎn)品資金大幅增加，工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的集合產(chǎn)品募集規(guī)模均大幅下滑。從規(guī)模占比來看，11月房地產(chǎn)類信托規(guī)模占比33.32%，環(huán)比增加12.37個百分點(diǎn)；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托規(guī)模占比7.02%，環(huán)比減少8.11個百分點(diǎn)；金融類信托規(guī)模占比44.56%，環(huán)比增加2.46個百分點(diǎn)；工商企業(yè)類信托規(guī)模占比9.32%，環(huán)比減少9.17個百分點(diǎn)；其他類信托產(chǎn)品的規(guī)模占比5.79%，環(huán)比增加2.45個百分點(diǎn)。

　　喻智指出，金融類產(chǎn)品增長的主要動力源自于標(biāo)品信托產(chǎn)品的大量增加，作為信托公司轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的重點(diǎn)，此類業(yè)務(wù)增長預(yù)期將持續(xù)較長時間；而房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的增長或更類似于短期集中爆發(fā)，在監(jiān)管層明確的壓縮要求下，此類產(chǎn)品增長或難以持續(xù)。證券投資類產(chǎn)品大量發(fā)行但客戶接受程度一般，而房地產(chǎn)類產(chǎn)品能實(shí)現(xiàn)短期爆發(fā)卻難以持久。(作者：王云龍)

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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