看多“紅五月”！券商認為三大主線收益或更高

　　隨著醫(yī)藥、半導(dǎo)體等成長板塊回調(diào)，A股本周再度下跌，采掘、鋼鐵等順周期板塊繼續(xù)走強。展望后市，這輪順周期行情還能延續(xù)多久，此前機構(gòu)看好的成長板塊何時才能重拾漲勢？

　　在券商看來，當前估值性價比突出，可以提前布局，繼續(xù)看多“紅五月”行情。后市配置方面，“順周期+性價比+高景氣”三大主線值得關(guān)注。

　　成長板塊承壓

　　周期板塊迎來配置機遇

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日收盤，兩個交易日上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.81%、3.50%、5.85%。

　　中信建投證券指出，5月6日-7日醫(yī)藥股權(quán)重較高的創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，主要導(dǎo)火索為美國宣布擬放棄新冠肺炎疫苗的知識產(chǎn)權(quán)保護，周五另一高權(quán)重半導(dǎo)體板塊暴跌也擴大了創(chuàng)業(yè)板跌勢。

　　展望后市，中信建投證券認為，美債利率存在進一步上行的空間，可能對高估值板塊形成進一步壓制。密切關(guān)注大宗商品和周期板塊的持續(xù)表現(xiàn)，從風(fēng)險控制角度來看，持續(xù)推薦銀行板塊。

　　國盛證券認為，從當前來看，市場已連續(xù)下修經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期，有助緩解貨幣政策收緊的預(yù)期；在一季度經(jīng)濟顯著修復(fù)、PPI快速上行的背景下，預(yù)計維持溫和的政策基調(diào)。

　　開源證券進一步指出，周期與價值風(fēng)格的占優(yōu)將是未來一段時間的主線，對于未提前布局周期的投資者來說，當下仍然是最佳的布局窗口。

　　五月大盤料震蕩上行

　　本周申萬一級行業(yè)方面，鋼鐵、采掘、有色金屬、銀行、化工等順周期板塊漲幅居前。

　　后市哪條主線有望勝出，A股將走出怎樣的行情？

　　興業(yè)證券認為，進入業(yè)績空窗期，一方面大宗價格屢創(chuàng)新高，可以把握周期股波段式機會；另一方面，業(yè)績釋放后成長板塊估值回落明顯，當前估值性價比突出，基金超配比例低，可以提前布局。如果短期市場受擾動，是布局高性價比、優(yōu)質(zhì)公司的好機會。

　　粵開證券認為，本周指數(shù)表現(xiàn)不佳，但市場賺錢效應(yīng)有所回暖，其仍看多“紅五月”，上漲初期籌碼充分換手，更有利于后續(xù)指數(shù)走穩(wěn)。

　　在國泰君安證券看來，未來信用收緊節(jié)奏將較預(yù)期放緩、利率中樞抬升過程或?qū)⒗L，有利于緩解市場擔(dān)憂。

　　關(guān)注三條主線

　　對于后市配置方向，國盛證券建議繼續(xù)從三個方向布局：一是與PPI上行相關(guān)的鋼鐵、有色、煤炭等上游板塊；二是通過景氣的確定性、業(yè)績的高增長抵御通脹上行壓力，如新能源、半導(dǎo)體、化工等板塊；三是市場震蕩中，關(guān)注低估值、高性價比的銀行、保險等板塊。

　　開源證券認為，過往低估值的周期股當下具備了短期的景氣向上和長期的公司產(chǎn)能價值改善兩大優(yōu)勢，投資者的核心任務(wù)是如何在周期之間選擇更好的細分板塊。延續(xù)對以下兩條主線的推薦：一是鋼鐵、鋁、煤炭、化工(化纖、PVC、純堿、鈦白粉)；二是銀行(低于1倍PB為主)、建筑、房地產(chǎn)。

　　國泰君安證券表示，國內(nèi)上中游制造業(yè)盈利顯著改善，科技成長行業(yè)ROE優(yōu)勢凸顯，重點推薦三條主線：一是“碳中和”主題的鋼鐵；二是制造行業(yè)的工業(yè)設(shè)備；三是科技成長方向的新能源、電子、醫(yī)藥。

　　興業(yè)證券繼續(xù)推薦“中國優(yōu)勢制造+服務(wù)業(yè)”方向，具體板塊包括：銅、化工、機械、家居等；服務(wù)業(yè)主要關(guān)注金融、航空航運、社服(酒店、旅游、免稅)；成長科技可關(guān)注新能源車鏈條、半導(dǎo)體、被動元器件、醫(yī)療器械與服務(wù)。

　　粵開證券推薦三條主線：一是上游的有色、鋼鐵、采掘等原材料，中游的化工、輕工、機械設(shè)備等板塊；二是醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器等大消費板塊，而非銀金融、銀行等大金融板塊有明顯優(yōu)勢；三是電氣設(shè)備、電子、計算機等板塊。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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