滬膠重新站上14000元/噸

　　泰國(guó)嚴(yán)峻的疫情形勢(shì)對(duì)天然橡膠產(chǎn)區(qū)割膠作業(yè)造成一定影響，新膠產(chǎn)出預(yù)計(jì)將有所下降，不排除在疫情和天氣的雙重影響下產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)提前停割的情況。

　　2020年12月，天然橡膠期價(jià)整體呈現(xiàn)出回落態(tài)勢(shì)，12月22日單日更是大幅下跌逾7%，期價(jià)因此再度跌破14000元/噸；2021年首個(gè)交易日，天然橡膠期價(jià)高開1.8%，此后期價(jià)進(jìn)一步上漲，主力合約RU2105重新站上14000元/噸。對(duì)于后市，我們認(rèn)為，宏觀市場(chǎng)的不確定性或?qū)?dǎo)致膠價(jià)在短期出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)，但從中期來(lái)看在供需局面好轉(zhuǎn)的帶動(dòng)下橡膠仍有望偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　泰國(guó)產(chǎn)區(qū)或提前停割

　　自2020年12月17日泰國(guó)沙沒(méi)沙空府一海鮮市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)首個(gè)新冠本土感染病例后，泰國(guó)新冠病毒日新增病例迎來(lái)3月后的第二波高峰。世界衛(wèi)生組織統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月17日—31日，泰國(guó)累計(jì)新增新冠病毒確診病例2444例，占全年確診病例的36.53%。據(jù)泰媒報(bào)道，泰國(guó)自2021年1月4日至2月1日將對(duì)28個(gè)紅色高風(fēng)險(xiǎn)府實(shí)施升級(jí)疫情管控措施，第一階段包括限制營(yíng)業(yè)場(chǎng)所營(yíng)業(yè)時(shí)間、關(guān)閉高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)等措施，若情況尚未好轉(zhuǎn)將實(shí)施第二階段的防疫措施。

　　泰國(guó)嚴(yán)峻的疫情形勢(shì)對(duì)天然橡膠產(chǎn)區(qū)割膠作業(yè)造成一定影響，加上近期東南亞地區(qū)雨水天氣增多，新膠產(chǎn)出預(yù)計(jì)將有所下降，不排除在疫情和天氣的雙重影響下產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)提前停割的情況。

　　重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)解除

　　2020年12月21日，山東多地宣布啟動(dòng)重污染天氣紅色預(yù)警I級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，當(dāng)?shù)囟嗉逸喬テ髽I(yè)在大氣污染治理行動(dòng)影響下出現(xiàn)減停產(chǎn)的情況，國(guó)內(nèi)輪胎開工出現(xiàn)明顯下降。12月29日，濰坊壽光市、菏澤和東營(yíng)市先后解除重污染I級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。雖然受元旦假期影響輪胎開工暫無(wú)明顯恢復(fù)，但在假期結(jié)束之后，企業(yè)生產(chǎn)將逐步恢復(fù)正常，輪胎整體開工預(yù)計(jì)將明顯回升，天然橡膠需求將受到明顯提振。

　　截至2020年12月25日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)全鋼胎企業(yè)周度開工率為57.75%，較2019年同期下降10.37個(gè)百分點(diǎn)；半鋼胎企業(yè)周度開工率為57.34%，較2019年同期下降5.48個(gè)百分點(diǎn)。

　　乘用車銷售保持回升勢(shì)頭

　　2020年12月國(guó)內(nèi)乘用車銷售繼續(xù)保持回升勢(shì)頭。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新周度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，12月前四周(1日—27日)乘用車市場(chǎng)日均零售為6.02萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10%，較11月環(huán)比增長(zhǎng)16%，整體來(lái)看表現(xiàn)較強(qiáng)。乘聯(lián)會(huì)方面預(yù)計(jì)，2020年12月市場(chǎng)狹義乘用車零售銷量為231.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.9%；2020年全年零售預(yù)計(jì)為1931.7萬(wàn)輛，同比下降6.6%。

　　2021年，隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，新冠肺炎疫情對(duì)于汽車市場(chǎng)的沖擊有望被化解，國(guó)內(nèi)汽車銷量有望重回正增長(zhǎng)狀態(tài)。中汽協(xié)副總工程師許海東在2021年中國(guó)汽車市場(chǎng)發(fā)展預(yù)測(cè)峰會(huì)上表示，2021年中國(guó)汽車市場(chǎng)總銷量預(yù)計(jì)在2630萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4%。

　　庫(kù)存增速放緩

　　2020年12月上期所天然橡膠倉(cāng)單庫(kù)存繼續(xù)累積，但進(jìn)入下旬后倉(cāng)單入庫(kù)速度明顯放緩。截至2020年12月31日，上期所天然橡膠倉(cāng)單庫(kù)存為160570噸，較2019年同期減少65680噸；根據(jù)測(cè)算，老膠倉(cāng)單注銷后新入庫(kù)倉(cāng)單為86750噸，雖然較2019年大幅提升，但與2018年差距明顯，與2017年同期基本持平。隨著累庫(kù)速度放緩，處于低位的倉(cāng)單庫(kù)存將繼續(xù)對(duì)膠價(jià)形成支撐。

　　東南亞產(chǎn)區(qū)雖處于旺產(chǎn)季，但泰國(guó)新冠肺炎疫情形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，近期降雨降溫情況增多使得產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出料將下降甚至出現(xiàn)提前停割，需求方面，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)開工預(yù)計(jì)將明顯回升，汽車市場(chǎng)則延續(xù)了前期回升勢(shì)頭，后期橡膠供需局面將有好轉(zhuǎn)。綜合而言，短期宏觀市場(chǎng)尤其是全球新冠肺炎疫情形勢(shì)或?qū)е履z價(jià)出現(xiàn)寬幅振蕩，但在供需局面好轉(zhuǎn)的情況下中期膠價(jià)預(yù)計(jì)將偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

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