由于中國將在2021年下半年進行新的產(chǎn)能擴張以及不確定的需求前景，給國內(nèi)和國際價格帶來壓力，市場對亞洲PTA價格普遍看跌。
亞洲(特別是印度)新一輪新冠疫情以及由于集裝箱短缺引發(fā)的全球物流挑戰(zhàn)的背景下，下半年的需求前景仍不明朗。
盡管PTA前景看跌，但一些市場參與者將希望寄托在中國潛在的運行速度調(diào)整和產(chǎn)能正常化上。同時，有效的疫苗推廣可能會控制疫情，并在下半年創(chuàng)造一些價格支持。
中國大規(guī)模的產(chǎn)能擴張對利潤構(gòu)成了壓力
預(yù)計下半年中國將有總計660萬噸/年的PTA新產(chǎn)能上線。逸盛石化的消息人士稱，該公司將運營兩條新的PTA生產(chǎn)線，每條生產(chǎn)線的產(chǎn)能為330萬噸/年，其中一條生產(chǎn)線預(yù)計將于7月啟動，而另一條生產(chǎn)線可能在2021年底左右上線。
除此之外，2021年第一季度中國PTA新增產(chǎn)能為490萬噸/年，而更早的2020年則增加了720萬噸/年的產(chǎn)能。
消息人士稱，這種密集的產(chǎn)能擴張已將中國PTA利潤率拖入2020年底的負值區(qū)域，并可能在下半年持續(xù)下去。
普氏數(shù)據(jù)顯示，從1月至5月12日，中國國內(nèi)PTA貨物的PTA/PX價差平均為335元/噸，遠低于500-700元/噸的盈虧平衡水平。
同期以美元計價的貨物的PTA/PX價差平均約為93.66美元/噸，其中以美元計價的PTA價格在一定程度上受到2021年初中國以外的國際供應(yīng)緊張的支撐。盡管這一差價接近亞洲PTA生產(chǎn)商通常情況下的盈虧平衡水平，但昂貴的醋酸副原料成本給許多生產(chǎn)商帶來了壓力。
一家中國PTA生產(chǎn)商表示，PTA利潤率總體上處于下降趨勢，在下半年期間可能會進一步壓縮，不過隨著短期需求供應(yīng)基本面的變化，利潤率可能會偶爾改善。
一名交易員表示，盡管PTA缺乏基本面價格支撐，但價格的絕對走勢取決于上游對二甲苯和下半年的油價。
貿(mào)易參與者希望，中國會下調(diào)PTA的整體開工率，或關(guān)閉競爭力較弱的工廠。在這之后，PTA行業(yè)將能夠應(yīng)對大規(guī)模產(chǎn)能擴張和利潤率受到擠壓的局面。
然而，有消息稱，產(chǎn)能合理化是一個長期現(xiàn)象，因此不太可能在下半年產(chǎn)生大規(guī)模的生產(chǎn)變化。他們補充說，由于各種原因，自2020年底以來，共有約400萬噸/年的中國PTA產(chǎn)能被關(guān)閉，并可能在不久的將來繼續(xù)關(guān)閉。
市場關(guān)注印度需求以及中國出口
自2020年底中國實現(xiàn)自給自足、印度成為亞洲最大的PTA進口國以來，貿(mào)易參與者正密切關(guān)注第二波疫情期間印度的需求。
在印度，雖然市場參與者希望第二波疫情能在6月中旬左右得到改善，但聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上的需求恢復(fù)時間還不清楚。
消息人士稱，即使新冠病例因印度各邦的嚴格封鎖而減少，貿(mào)易活動的正?；托枨蟮幕謴?fù)也可能要到下半年才會顯現(xiàn)。
印度的新一波感染中斷了供應(yīng)鏈和人力供應(yīng)，即使制造業(yè)在封鎖期間獲準運營，印度可能還需要一段時間才能回到正軌。
消息人士稱，一旦需求在下半年復(fù)蘇，印度國內(nèi)PTA供應(yīng)料將收緊。這可能會刺激印度國內(nèi)的進口需求，但集裝箱的短缺和運費昂貴可能會抑制這種需求。
兩家亞洲生產(chǎn)商表示，除了印度不確定的需求外，亞洲PTA的前景在很大程度上取決于中國新的PTA初創(chuàng)企業(yè)的進展、潛在產(chǎn)能合理化以及中國計劃在2021年下半年出口多少。
中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年2月和3月，中國PTA出口分別達到196592萬噸和338675萬噸，創(chuàng)下連續(xù)新高，遠高于2020年70565萬噸的月度平均水平。
預(yù)計整個2021年全球PTA市場仍將供過于求，導(dǎo)致價格跌至接近盈虧平衡水平。普氏分析公司表示：“夏季需求可能會從PET領(lǐng)域提供支持，然而，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計在第四季度才會達到需求高峰。在全球范圍內(nèi)，約有30%的PTA被PET所消耗，而纖維則占65%?！?/p>
一位制造商表示，除非有貨運和稅收優(yōu)勢，否則很難與價格有競爭力的中國PTA貨物競爭。
在亞洲其他地區(qū)，韓國優(yōu)惠貿(mào)易區(qū)出口商將繼續(xù)以歐洲和土耳其市場為目標，利用它們與這些國家簽訂的自由貿(mào)易協(xié)定的優(yōu)勢。
轉(zhuǎn)自：中塑在線
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