累庫(kù)掣肘 期貨打壓 PTA“金九”行情反轉(zhuǎn)

　　9月11日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲至9320元（噸價(jià)，下同），較這一波漲勢(shì)的起點(diǎn)——7月19日的6015元上漲3305元，漲幅高達(dá)54.9%。隨后，市場(chǎng)上演反轉(zhuǎn)下跌行情。9月底，PTA現(xiàn)貨價(jià)跌至7820元，較11日下跌1400元，跌幅達(dá)15.2%。

　　“PTA前期漲勢(shì)存在資金炒作，隨著9月合約進(jìn)入交割，市場(chǎng)的做多熱情減弱。而下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)疲軟，且工廠大幅減產(chǎn)，PTA已出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象。加上期貨走低打壓，預(yù)計(jì)此次反轉(zhuǎn)下跌行情將延續(xù)一段時(shí)間。”隆眾資訊PTA分析師孫雪霏等業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為。

　　PTA市場(chǎng)最大的利空，是需求減弱，導(dǎo)致庫(kù)存累積。

　　國(guó)內(nèi)75%的PTA用于生產(chǎn)聚酯纖維，20%用于生產(chǎn)瓶級(jí)聚酯。近期，兩大下游都開(kāi)始減產(chǎn)。“8月下旬開(kāi)始，聚酯行業(yè)進(jìn)入集中檢修期。如紹興天圣30萬(wàn)噸/年裝置、寧波大沃25萬(wàn)噸/年裝置都開(kāi)始檢修。以9月21日為節(jié)點(diǎn)，聚酯產(chǎn)量的整體周度損失量達(dá)10萬(wàn)噸，且仍有部分大型工廠計(jì)劃加入減產(chǎn)行列。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，未來(lái)1個(gè)月，聚酯周度損失產(chǎn)量都將在10萬(wàn)噸上下，相當(dāng)于減少PTA需求約8.65萬(wàn)噸。”孫雪霏說(shuō)。

　　整體來(lái)看，由于前期市場(chǎng)紅火，PTA裝置開(kāi)工率偏高。而目前下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)低迷，開(kāi)工率在4~5成震蕩。終端拿貨意愿不強(qiáng)，且基本有庫(kù)存。在累庫(kù)掣肘下，預(yù)計(jì)短期PTA市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局。

　　期貨市場(chǎng)走跌，成為PTA價(jià)格的又一大利空。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1~8月，PTA期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)性高達(dá)0.99。因此，期貨價(jià)格已成為現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)。9月24日，PTA主力合約1901收盤(pán)價(jià)跌至7212元，較8月30日創(chuàng)下的近5年新高點(diǎn)8032元下跌850元，跌幅約10.6%。這帶動(dòng)PTA現(xiàn)貨價(jià)格走軟。

　　“從基本面看，前期聚酯工廠減產(chǎn)力度大，特別是一些大廠減產(chǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)心理崩塌，造成價(jià)格暴跌。技術(shù)層面，主力合約1901跌破5日均線7223元，上方壓力位在20日均線7585元附近。目前市場(chǎng)心態(tài)有所恢復(fù)，預(yù)計(jì)PTA期價(jià)短期維持震蕩運(yùn)行，區(qū)間在7000~7500元。”卓創(chuàng)資訊PTA分析師王姍表示。

　　原料價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，也難以給PTA市場(chǎng)帶來(lái)支撐。

　　目前國(guó)內(nèi)PX主要進(jìn)口自韓國(guó)、日本等地，因此亞洲地區(qū)PX市場(chǎng)價(jià)格直接影響國(guó)內(nèi)價(jià)格。9月24日，亞洲地區(qū)PX市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)小幅下滑，收于1269~1271美元/噸FOB韓國(guó)和1289~1291美元/噸CFR中國(guó)，基本保持穩(wěn)定。

　　“9月份PX裝置整體開(kāi)工率在79%左右。齊魯石化裝置開(kāi)停并存，鎮(zhèn)海煉化、福建聯(lián)合等幾套裝置面臨檢修，后市供應(yīng)端窄幅下移；但騰龍芳烴160萬(wàn)噸/年裝置11月份面臨重啟。由于市場(chǎng)供應(yīng)量總體變化不大，預(yù)計(jì)10月份PX價(jià)格將大穩(wěn)小動(dòng)，難以支撐PTA價(jià)格大漲。”孫雪霏說(shuō)。（寧?kù)o）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)
 

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