甲醇市場壓力重重 短期難好轉(zhuǎn)

　　隨著遠期甲醇供給壓力漸增、需求景氣度趨弱，以及期貨高升水的制約，預(yù)計甲醇后市仍將處于下行通道中。

　　供給憂慮情緒加重。盡管國內(nèi)大部分甲醇生產(chǎn)企業(yè)在4月份進入季節(jié)性檢修期，但產(chǎn)量依然保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。2013年1—4月累計產(chǎn)量920.34萬噸，較去年同期增長4.37%。目前山東新能鳳凰年產(chǎn)72萬噸裝置已恢復(fù)開工，月底西北、河北等地還有一些中小型企業(yè)計劃重啟，市場對遠期供給加大的憂慮情緒加重，甲醇現(xiàn)貨價格出現(xiàn)回落。近兩周山東地區(qū)現(xiàn)貨價格跌幅高達90元/噸，其他地區(qū)跌幅集中在15—50元/噸。

　　下游需求景氣度回落。甲醛方面，山東、河北等地甲醛市場量價齊跌，目前山東企業(yè)主流出廠價在1180—1280元/噸，河北企業(yè)主流出廠價在1160—1220元/噸。而6月份開始，南方地區(qū)將進入雨季，板材需求會受限，導致甲醛消費逐步進入淡季，對甲醇需求量遞減。

　　醋酸方面，現(xiàn)貨價格在成本線附近徘徊，行業(yè)開工保持在五至六成水平，加上5月下旬上海吳涇和南京BP裝置計劃檢修，現(xiàn)貨供給量將處于偏低水平，但主要下游產(chǎn)品醋酸乙酯、醋酸丁酯、PTA需求仍舊偏弱，而且隨著天氣逐漸炎熱，下游需求有可能出現(xiàn)下滑，因此醋酸企業(yè)對甲醇消費支撐力不夠。

　　二甲醚方面，隨著氣溫的升高，二甲醚與液化石油氣的摻燒比例可由冬季時的1：3提升至1：2，可以相應(yīng)地擴大二甲醚需求，因而也促使相關(guān)部門不斷加大監(jiān)察力度，目前張家港東能二甲醚裝置降低開工負荷，張家港新能和江蘇中油裝置停工銷庫，而下游買方手中有大量庫存滯銷，二甲醚企業(yè)出貨不暢，不足以拉動甲醇需求增長。

　　期貨高升水阻礙甲醇上行。目前甲醇期價與山東、河北、西北地區(qū)現(xiàn)貨價差處于高位。5月16日，ME309合約收盤價在2924元/噸，山東地區(qū)現(xiàn)貨均價約2445元/噸，期現(xiàn)價差為279元/噸;河北地區(qū)現(xiàn)貨均價約2340元/噸，期現(xiàn)價差為384元/噸;西北地區(qū)現(xiàn)貨均價約2045/噸，期現(xiàn)價差為679元/噸，均高于各地區(qū)廠庫升貼水標準。在期貨高升水下，法人客戶注冊倉單有較好的利潤，市場存在較大的做空動能。

　　總之，偏空的基本面和較高的期現(xiàn)價差均對甲醇期貨形成較大壓制。

來源：新浪

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