對二甲苯市場信心不足是關(guān)鍵問題

　　在當(dāng)前聚酯產(chǎn)品庫存仍持續(xù)居高不下的背景下，市場信心恢復(fù)實(shí)屬不易，下游各環(huán)節(jié)采購謹(jǐn)慎，市場繼續(xù)等待來自上游PX或終端需求訂單帶來的向上推力。不過，近期亞洲PX繼續(xù)走低，在目前市場弱勢環(huán)境下，下游訂單開始顯著提升的時(shí)間點(diǎn)將延后。所以，市場脫離當(dāng)前困境仍需時(shí)日，近期行情將繼續(xù)偏弱運(yùn)行。

　　不過，雖然產(chǎn)品庫存積壓是目前下游面臨的主要問題，但是通過本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，無論是聚酯工廠，還是紡織加彈企業(yè)，其原料庫存卻一直控制在較低水平。行業(yè)各環(huán)節(jié)產(chǎn)品庫存大幅增加，主要是各自下游端消極備貨造成貨物流轉(zhuǎn)不暢所致，而產(chǎn)生這種狀況的原因主要是企業(yè)對后市行情信心不足。

　　據(jù)了解，下游織彈企業(yè)目前基本按需采購，備貨在3—5天左右，而在往年行情較好時(shí)，備貨周期可長達(dá)15—30天，這部分備貨周期差距幾乎就是當(dāng)前聚酯庫存相比春節(jié)前所增加的部分。因此，一旦市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，在買漲不買跌的心態(tài)驅(qū)使下，企業(yè)備貨意愿加強(qiáng)，貨物流轉(zhuǎn)加快將令上游環(huán)節(jié)庫存顯著下降。而庫存的下降又將反過來刺激產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步企穩(wěn)回升，行業(yè)將由此啟動自修復(fù)過程。

　　同時(shí)，對于推動價(jià)格企穩(wěn)回升的“初始推動力”，更可能來自于在5月份旺季前后，下游終端需求的顯著提升。所以未來庫存從上游產(chǎn)品端轉(zhuǎn)移到下游原料端的流轉(zhuǎn)進(jìn)度如何，都將是后期行情復(fù)蘇的重要觀察指標(biāo)。


來源：期貨日報(bào)

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