“三桶油”凈利約降一成 化工業(yè)務(wù)拖累業(yè)績下滑

　　中石化昨日披露2012年年報，去年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤634.96億元，同比降11.4%。這也是中石化繼2008年之后凈利潤再次下滑。年報數(shù)據(jù)顯示，三大石油公司去年凈利潤均下滑一成左右，中石油降13.3%，中海油降9.3%。

　　及時調(diào)價緩解煉油虧損

　　中石化是國內(nèi)第二大石油公司和第一大成品油供應(yīng)商，中石化與中石油一樣，均有上游勘探開發(fā)、煉化銷售和化工等業(yè)務(wù)。但由于煉油和油品銷售占企業(yè)收入比重大，成品油價格調(diào)整不到位一直是中石化煉油業(yè)務(wù)虧損的重要原因。

　　財報顯示去年中石化煉油事業(yè)部虧損119億元，較2011年虧損376億元大幅減虧257億元。中石化表示，這主要是由于去年政府根據(jù)國際原油價格走勢比較及時地調(diào)整了成品油價格，共調(diào)整八次，逐步減少了價格不到位的程度，緩解了煉油虧損的局面。

　　化工業(yè)務(wù)拖累業(yè)績下滑

　　在此前的財報中，往往是煉油虧損拖累其業(yè)績，而去年由于政府頻繁調(diào)整油價，中石化反而減虧257億元。但中石化去年凈利仍下滑11.4%。從其財報來看，其他板塊表現(xiàn)均不理想。

　　從營業(yè)利潤來看，勘探開發(fā)事業(yè)部利潤由去年712億元下降至694億元，營銷事業(yè)部利潤由去年450億元下滑至419億元。最夸張的要屬化工事業(yè)部：2012年其化工事業(yè)部經(jīng)營利潤僅為3.67億元，而上一年經(jīng)營利潤為253億元。

　　中石化稱，這主要受去年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑以及化工產(chǎn)品需求不旺影響。

　　■分析

　　三巨頭待解“新問題”

　　去年三大石油公司凈利均下滑一成左右，但原因不同。中海油上市公司業(yè)務(wù)中并沒有煉油業(yè)務(wù)，只要油價高漲、產(chǎn)量增加，中海油的業(yè)績一般都表現(xiàn)不錯。

　　如2011年，兩巨頭業(yè)績平平時，中海油凈利當(dāng)年增長29.1%，當(dāng)年中石油和中石化凈利潤分別為同比下滑5%和同比增長1.4%。但財報顯示，盡管去年中海油產(chǎn)量增加3.2%，原油價格也未下滑，但由于高額的成本支出，去年中海油凈利下滑9.3%。

　　中石油與中石化業(yè)務(wù)板塊相近，成品油價格調(diào)整不到位導(dǎo)致煉油虧損一直是兩巨頭的軟肋。與中石化相比，中石油近年來增加了新的巨額虧損項(xiàng)，即進(jìn)口天然氣虧損。去年僅銷售進(jìn)口天然氣和液化天然氣，中石油虧損約419億。而若后期天然氣定價機(jī)制改革未在全國推動，中石油這一虧損項(xiàng)短期內(nèi)難以彌平。

　　去年是國內(nèi)油價調(diào)整最為頻繁之年，但中石化并未因此受益利潤增長，化工板塊利潤下滑成為其新的拖累。由于上游板塊力量不如中石油，油品和化工產(chǎn)品銷售在其總收入中比重較高?；ぎa(chǎn)品價格下滑導(dǎo)致其利潤下滑嚴(yán)重。

來源：鋼聯(lián)煤化工

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