世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難 油價(jià)仍有下行空間

最近塞浦路斯援助、美元指數(shù)走勢、原油商業(yè)庫存、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素對國際原油價(jià)格走勢有著錯(cuò)綜復(fù)雜的影響，原油價(jià)格會走向何方？對國內(nèi)化工品期貨有哪些影響？東吳期貨能源化工分析師龍瀟做客財(cái)苑社區(qū)（http://cy.stcn.com），為大家一一解析。

　　當(dāng)前市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的期望越來越高，但人們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會推高原油價(jià)格，未來原油價(jià)格會呈怎樣的走勢？對化工行業(yè)有何影響？龍瀟指出，目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢頭還是不容樂觀的，尤其是歐洲。就目前的情況來看，原油需求短期內(nèi)沒有大幅提高的可能，也沒法改變原油供大于求的現(xiàn)狀。同時(shí)目前的油價(jià)相對也處于偏高的位置，未來原油依然有下探空間。

　　對國內(nèi)化工行業(yè)來說，近幾年原油對其直接影響力已經(jīng)變小，但油價(jià)下行造成的成本坍塌加上目前產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀，還是會讓化工品承受比較大的下行壓力。而國內(nèi)成品油價(jià)格的調(diào)整對A股里的化工化纖股影響不大。一般大型企業(yè)都有固定的原材料供應(yīng)渠道，甚至直接進(jìn)口國外原油，成本一般在一段時(shí)間內(nèi)比較固定，國內(nèi)的調(diào)價(jià)基本對其無影響。就對化工期貨的影響來說，原油價(jià)格對國內(nèi)化工期貨影響力在逐年減弱，由于國內(nèi)市場的逐步成熟以及中國影響力的上升，雙方短期走勢經(jīng)常會出現(xiàn)背離，但同漲同跌的大方向不會變。去年原油與化工品價(jià)格相關(guān)性在0.7左右，每個(gè)品種略有差異。

　　對于原油及成品油的看法，龍瀟表示，影響成品油價(jià)格最大的因素還是原油價(jià)格的波動(dòng)。今年原油總體仍會以震蕩走勢為主，目前宏觀面的復(fù)蘇進(jìn)程仍不容樂觀，美元的強(qiáng)勢上漲打壓了大宗商品，加上地緣政治因素退潮，原油漲至去年高點(diǎn)的可能性很小。就國內(nèi)成品油來說，按目前的市場來看，三地原油變化率突破4%的可能性已經(jīng)很大了，如果不是人為拖延的話，下周應(yīng)該下調(diào)油價(jià)。而影響A股因素的主要還是應(yīng)該從產(chǎn)能需求這塊著手。從影響板塊方面而言，對于石化類上市公司而言，由于成本降低有一定利好，但影響有限。

　　部分財(cái)苑網(wǎng)友問，為什么現(xiàn)在布倫特和紐約油價(jià)的差價(jià)那么大？美國的頁巖氣革命對紐約油價(jià)的影響有多大？對此龍瀟的看法是，價(jià)差問題與紐約原油期貨的交割地庫欣地區(qū)運(yùn)輸短板有關(guān)，造成美國原油價(jià)格實(shí)際上也只能作為北美地區(qū)的參考依據(jù)，而布倫特原油價(jià)格才是國際貿(mào)易的標(biāo)尺。目前庫欣地區(qū)擴(kuò)建的管道已經(jīng)逐步開始使用，雙方價(jià)差已經(jīng)明顯收窄。

　　美國頁巖氣革命長期來看，肯定會壓低原油價(jià)格，但目前該技術(shù)距離成熟還有不小的差距，同時(shí)其生產(chǎn)成本也不低，一般我們認(rèn)為原油價(jià)格低于80美元的話，頁巖油就沒有任何優(yōu)勢了。從去年情況來看，頁巖油已使得美國對原油的進(jìn)口依賴度明顯降低，但其產(chǎn)量相對美國全年需求量的占比還不高，因此頁巖氣革命作為一個(gè)利空因素，暫時(shí)還不是影響油價(jià)的主導(dǎo)因素。

來源：證券時(shí)報(bào)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀