炭黑價格上漲空間有限

　　由于成本推動和下游輪胎需求增長，炭黑價格出現(xiàn)上漲。上周國內主要龍頭企業(yè)上調炭黑價格，每噸在200元-500元之間。其中黑貓股份上調500元/噸，龍星化工上調400元/噸，其他廠家紛紛跟漲。受益于價格上漲，多家炭黑概念上市公司市場表現(xiàn)良好，11日黑貓股份上漲2.39%，龍星化工上漲4.71%。但業(yè)內人士指出，未來炭黑價格上漲空間并不大。

　　業(yè)內人士稱，本輪調價動力首先來自成本推動。炭黑生產(chǎn)成本約80%是原料，15%為燃料成本，人工等其他成本占5%。炭黑原料約90%來自煤焦油。煤焦油價格自去年12月份以來持續(xù)上漲。煤焦油價格上漲觸動了炭黑企業(yè)的成本底線，只能提高產(chǎn)品價格。黑貓股份相關人士也向中國證券報記者證實，價格上調主要源于成本覆蓋。從跟蹤情況來看，龍頭公司的調價幅度已覆蓋原料成本的上漲，且毛利略有擴張。

　　下游輪胎業(yè)需求是拉動炭黑價格的另一個因素。從輪胎出口來看，美國反傾銷結束拉動出口訂單，1月份同比上漲11%；1-2月份國內汽車行業(yè)產(chǎn)量恢復和產(chǎn)業(yè)鏈補庫存也拉動輪胎需求，預計2013年下游輪胎等橡膠制品的需求持續(xù)改善。此外，2013年以來，輪胎主要原料天然橡膠、合成橡膠以及更上游的丁二烯都有較大漲幅，上游原料中炭黑漲幅較小，存在一定補漲動力。

　　黑貓股份相關人士表示，從以往的情況來看，一季度炭黑價格通常很難上調。今年一季度雖然已成漲勢，但炭黑行業(yè)涉及產(chǎn)業(yè)鏈很長，波動很大，未來炭黑價格的走勢還很難說。

　　國金證券分析師則表示，未來炭黑價格上漲可能性并不大。首先，近期煤焦油價格出現(xiàn)下行趨勢，如果在3月份維持下跌，炭黑價格會受到波及。另外，目前炭黑行業(yè)維持60%的開工率，開工率相對較低，行業(yè)復蘇跡象還不明朗。此外，行業(yè)產(chǎn)能高度分散，產(chǎn)品差異性不大，各個企業(yè)間很容易打價格戰(zhàn)。價格戰(zhàn)一旦開打，相關企業(yè)毛利率會進一步被壓縮。


來源：中證網(wǎng)

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