“肥化并舉”是優(yōu)秀化肥企業(yè)的市場(chǎng)選擇

國內(nèi)化肥價(jià)格小幅反彈。12月國內(nèi)尿素市場(chǎng)整體價(jià)格穩(wěn)中續(xù)漲，冬儲(chǔ)及工業(yè)采購小幅啟動(dòng)，尿素市場(chǎng)價(jià)格的上漲，主要源自工業(yè)用肥持續(xù)的批量采購，以及部分地區(qū)農(nóng)業(yè)用肥的批量采購。磷酸一銨市場(chǎng)保持向好態(tài)勢(shì)，近期多數(shù)廠家表示前期接單情況較好;國內(nèi)二銨冬儲(chǔ)市場(chǎng)在緩慢運(yùn)行中，云南、貴州地區(qū)二銨市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。鉀肥市場(chǎng)逐漸升溫，目前在復(fù)合肥開工、邊貿(mào)過貨量減少、羅鉀提價(jià)、鉀肥裝置檢修等多因素拉動(dòng)下，鉀肥市場(chǎng)開始回暖。

關(guān)稅調(diào)整助力化肥出口。與2012年出口關(guān)稅政策相比，新關(guān)稅政策對(duì)尿素、磷銨和二元肥出口均有利好。各化肥品種受益程度存在差異，以尿素為例。雖然淡旺季關(guān)稅的存在在一定程度上切斷了國內(nèi)外尿素價(jià)格的傳導(dǎo)，但是我們發(fā)現(xiàn)兩者之間仍然存在較強(qiáng)的相關(guān)性。由于目前國內(nèi)外尿素價(jià)格存在價(jià)差出口預(yù)期的增強(qiáng)將會(huì)推動(dòng)國內(nèi)尿素價(jià)格走強(qiáng)。以近年來的數(shù)據(jù)看，磷酸二銨出口比例最高，2011年達(dá)到了40%，雖然2012年有所下降，但仍然有25%統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為2012年前10個(gè)月。其次為尿素，2011年和2012年前十月出口比例分別為13%和15%。磷酸一銨比例較少，2011年和2012年前十月出口比例分別為8%和4%。因此對(duì)磷酸二銨行業(yè)整體影響較為顯著。

中央一號(hào)文件有望連續(xù)十年鎖定三農(nóng)。每年年初中央將出臺(tái)一號(hào)文件，農(nóng)業(yè)股將受益政策憧憬，股價(jià)呈現(xiàn)階段性上漲。按照目前市場(chǎng)的主流觀點(diǎn)，2013年中央一號(hào)文件有望聚焦農(nóng)業(yè)經(jīng)營體制。我們認(rèn)為2013年中央一號(hào)文件繼續(xù)提高糧食最低收購價(jià)、加大''三農(nóng)''財(cái)政支出等政策出臺(tái)的可能性較大，將間接帶動(dòng)化肥需求。

化肥行業(yè)格局正在改變，優(yōu)質(zhì)龍頭的經(jīng)營模式需作出調(diào)整?；市袠I(yè)在過去的十余年間，已經(jīng)由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)為供過于求。在供應(yīng)過剩的背景下，行業(yè)整合和公司轉(zhuǎn)型就成為關(guān)鍵。預(yù)計(jì)十二五末期，行業(yè)通過兼并重組，大量中小型化肥生產(chǎn)商將不復(fù)存在，而擁有上游資源、營銷渠道的優(yōu)質(zhì)龍頭將完成擴(kuò)張。從地域看，大型肥企將向資源地集中，礦肥結(jié)合。而通過研究國內(nèi)外優(yōu)秀的化肥企業(yè)，我們認(rèn)為''肥化并舉''是優(yōu)秀化肥企業(yè)的市場(chǎng)選擇。

來源:鋼聯(lián)資訊

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