2012年中國(guó)苯酐市場(chǎng)年度分析及預(yù)測(cè)

一、2012年中國(guó)苯酐市場(chǎng)行情綜述

縱觀2012年國(guó)內(nèi)苯酐市場(chǎng)整體走勢(shì)，在國(guó)際歐債危機(jī)、國(guó)內(nèi)通脹貨幣緊縮、國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)嚴(yán)格把控、原料鄰苯高成本、萘法苯酐不斷壯大、下游景氣度持續(xù)偏低等諸多因素影響下，幾次震蕩，一度達(dá)到本年度最高點(diǎn)和最低點(diǎn)。

具體分析可以按行情走勢(shì)的波段看：

第一波段，從今年元旦至二月份中旬，一方面原料鄰苯在此期間多次大漲，另一方面，苯酐工廠因節(jié)假日等原因，節(jié)前求穩(wěn)，開(kāi)工不高，庫(kù)存相對(duì)較少，在原料價(jià)格提高的同時(shí)，苯酐行情隨之跟漲，價(jià)格達(dá)到今年最高點(diǎn)。

第二波段，從二月中下旬至三月中后期，國(guó)產(chǎn)鄰苯因石化廠家鄰苯裝置陸續(xù)進(jìn)入檢修期，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨缺口較大，港口商談價(jià)格偏高，外盤(pán)鄰苯貨源略有增加，與苯酐價(jià)格倒掛。而主要下游DOP市場(chǎng)雖出現(xiàn)幾波行情，但上行動(dòng)力不足，對(duì)苯酐市場(chǎng)拉升作用十分有限。苯酐工廠無(wú)利潤(rùn)可言，在在上下游夾縫中，走勢(shì)承壓。迫于成本及庫(kù)存壓力，苯酐工廠除維持合同用戶正常需求外，紛紛降低開(kāi)工率，控制產(chǎn)能，市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)，整體走跌。

第三波段，從3月底至4月底，由于這一階段內(nèi)，苯酐工廠停車(chē)檢修或控制產(chǎn)量，致使苯酐貨源一度緊張，加之生產(chǎn)成本過(guò)高，廠家報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，在此期間下游DOP由于庫(kù)存壓力較小、市場(chǎng)炒作等原因，行情較前期略好，且4月份一些大項(xiàng)目工程開(kāi)工，增塑劑及其下游塑料市場(chǎng)存在需求緩慢上升的空間，苯酐銷(xiāo)售逐漸好轉(zhuǎn)，部分地區(qū)因無(wú)苯酐銷(xiāo)售而封盤(pán)，貿(mào)易商操作積極性較高，進(jìn)一步帶動(dòng)了市場(chǎng)交投氣氛。

第四波段，從5月初到6月末結(jié)束，國(guó)內(nèi)苯酐在經(jīng)過(guò)4月末短暫的穩(wěn)定之后，進(jìn)入5月份，成交量持續(xù)下滑，供應(yīng)商看空后市，紛紛下調(diào)報(bào)價(jià)出貨，苯酐開(kāi)始進(jìn)入下跌通道。此階段在苯酐的供應(yīng)上看，苯酐貨源偏少，整體供應(yīng)水平正在下降，原因在于苯酐工廠一直處于嚴(yán)重虧損，停車(chē)時(shí)間多于開(kāi)車(chē)時(shí)間狀態(tài)，這段時(shí)間國(guó)內(nèi)苯酐工廠開(kāi)工率多維持在四成附近，且多數(shù)工廠根據(jù)自家?guī)齑嫦膩?lái)決定其開(kāi)工情況。另一方面，原料鄰苯在缺乏成交支撐下重心下移，苯酐與鄰苯利潤(rùn)價(jià)差較大，苯酐廠家雖有較大的利潤(rùn)空間，但下游DOP又因辛醇下調(diào)，行情下行，苯酐成交量沒(méi)有提升，苯酐工廠在銷(xiāo)售不佳情況下，仍可競(jìng)價(jià)出貨，在經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)月的下行，各地市場(chǎng)苯酐價(jià)格已經(jīng)跌至當(dāng)?shù)亟衲曜畹蛢r(jià)格點(diǎn)。

第五波段，從7月初至7月中下旬，國(guó)際原油多次連漲，國(guó)內(nèi)苯酐供應(yīng)緊缺，現(xiàn)貨存在較大缺口，市場(chǎng)炒作強(qiáng)烈，現(xiàn)貨價(jià)格水漲船高，這段時(shí)間苯酐市場(chǎng)整體走勢(shì)表現(xiàn)持續(xù)振蕩單邊上行。

第六波段，從7月底至8月中期，由于苯酐市場(chǎng)上的利空因素沒(méi)有根本消失，伴隨著苯酐現(xiàn)貨流通量逐步增多，苯酐市場(chǎng)探漲氣氛開(kāi)始受到牽制，加上下游一直對(duì)于高價(jià)位抵觸心理較強(qiáng)，苯酐市場(chǎng)缺乏根本的現(xiàn)貨成交支撐，現(xiàn)貨市場(chǎng)疲軟走低，消息面多空交織。

第七波段，從8月中下旬至9月上旬，隨著下游階段性補(bǔ)倉(cāng)開(kāi)始，苯酐供應(yīng)水平對(duì)市場(chǎng)心態(tài)的影響較大，苯酐現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)回升。期間，原料鄰苯受美金市場(chǎng)及苯酐行情推動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格大幅攀升，雖然石化廠家沒(méi)有調(diào)整動(dòng)作，但苯酐工廠維持利潤(rùn)空間意愿漸起，在多重利好支撐下，苯酐商談重心跟進(jìn)上漲。

第八波段，從9月中旬至10月初，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)震蕩，外圍宏觀環(huán)境偏空運(yùn)行，下游DOP市場(chǎng)接盤(pán)持續(xù)不力，苯酐現(xiàn)貨成交量較前期收縮明顯，操作趨于消極，部分苯酐廠家以價(jià)換量的心態(tài)普遍，苯酐價(jià)格跌跌不休。期間雖有短暫的外圍利好提振，但仍未能有效傳導(dǎo)至苯酐市場(chǎng)。

第九波段，從10月初至10月中旬，短暫的局部下游階段性補(bǔ)倉(cāng)開(kāi)始，中間商入場(chǎng)，節(jié)日期間苯酐工廠累積的庫(kù)存多順利消化，市場(chǎng)價(jià)格一路走高。

第十波段，從10月中下旬至11月初，全球不確定性和歐元區(qū)危機(jī)導(dǎo)致國(guó)際原油震蕩走跌，加重了國(guó)內(nèi)苯酐市場(chǎng)的看空氣氛，月中反彈行情在需求低迷打壓下，價(jià)格逐步回歸，與此同時(shí)，苯酐與原料鄰苯倒掛，局部廠家開(kāi)始封盤(pán)、減產(chǎn)，在成本壓力下，苯酐市場(chǎng)震蕩整理。

第十一波段，11月初至11月第一周，苯酐繼續(xù)下降空間狹小，部分工廠為減少虧損，適當(dāng)上調(diào)，苯酐市場(chǎng)出現(xiàn)短暫的高走。

第十二波段，11月中至月末，苯酐現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)低位走勢(shì)。原料鄰苯挺價(jià)續(xù)市，整個(gè)苯酐行業(yè)處于虧損局面，雖然部分企業(yè)減負(fù)荷運(yùn)行，但下游需求未有提升，供需失衡問(wèn)題仍困擾苯酐市場(chǎng)。

年底12月份，國(guó)內(nèi)苯酐市場(chǎng)先跌后猛漲，報(bào)盤(pán)高位不斷刷新，當(dāng)前繼續(xù)延續(xù)高挺走勢(shì)。各地苯酐工廠貨源較少，基本無(wú)庫(kù)存壓力，部分中間商操作積極性提升，苯酐工廠順勢(shì)拉漲報(bào)價(jià)，市場(chǎng)內(nèi)低價(jià)現(xiàn)貨迅速減少。同時(shí)市場(chǎng)受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心理的作用，市場(chǎng)成交價(jià)位也隨之走高。

綜合以上各階段，影響苯酐走勢(shì)的主要因素有以下幾個(gè)方面：

1、苯酐產(chǎn)量。今年的幾波大漲行情，均是由于苯酐產(chǎn)量少，貨源逐步趨緊而直接拉動(dòng)的。苯酐廠家?guī)捉銕?kù)存，貨少持續(xù)給予其向好支撐，加上近期各地苯酐廠開(kāi)工率波動(dòng)不大，現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)強(qiáng)勁，受此利好支撐，苯酐廠家多有抬價(jià)意愿，各地苯酐價(jià)格均大幅度上行。

2、原料鄰苯的助推。原料鄰苯走勢(shì)向好，年內(nèi)大部分時(shí)間市場(chǎng)在有限的貨源支撐下，貿(mào)易商報(bào)盤(pán)維持在較高水平，中石化華東鄰苯掛牌價(jià)格多次上調(diào)，受此提振，港口鄰苯價(jià)格持高不減。同時(shí)少部分下游苯酐工廠因原料緊缺，被迫接受較為高端價(jià)格的現(xiàn)貨，尤其是小單鄰苯價(jià)格，因此，下游苯酐工廠實(shí)際上對(duì)高價(jià)位抵觸情緒較為濃厚，多消耗合約量為主，市場(chǎng)整體成交有限，年內(nèi)高位鄰苯盤(pán)整階段較多。

3、從下游增塑劑廠家反應(yīng)來(lái)看，原料苯酐不斷走高下，成本壓力也隨之增大，下游普遍有所跟漲，但下游產(chǎn)品銷(xiāo)售情況一般，年內(nèi)下游整體市場(chǎng)行情沒(méi)有大幅度改善，苯酐成交量能否大幅放量主要還是看下游的接貨情況。

4、貿(mào)易商心態(tài)來(lái)看，苯酐大漲時(shí)，雖然貿(mào)易商詢貨接貨積極性較高，但苯酐產(chǎn)量在同一時(shí)間并無(wú)相應(yīng)增加，因此苯酐市場(chǎng)現(xiàn)貨供不應(yīng)求，另一方面，苯酐價(jià)格階段性跌幅較大，持貨的貿(mào)易商挺價(jià)意向濃厚，但大宗商品原油走勢(shì)漲跌互現(xiàn)，原油走勢(shì)不明間接使貿(mào)易商操作愈加謹(jǐn)慎，因此雖然苯酐漲時(shí)，貿(mào)易商對(duì)苯酐詢盤(pán)較前期增多，但成交沒(méi)有放量。

二、2013年中國(guó)苯酐市場(chǎng)分析與預(yù)測(cè)：

影響因素分析：

（1）、國(guó)際原油：

影響原油價(jià)格的主要因素：

1）、地緣政治，因中東危機(jī)以及中國(guó)南海爭(zhēng)端以及中日釣魚(yú)島爭(zhēng)端預(yù)期將對(duì)油價(jià)形成沖擊，而國(guó)際能源組織的應(yīng)對(duì)舉措以及國(guó)際石油管道的建設(shè)將在一定程度上緩解這種焦慮，但地緣政治的影響對(duì)于原油來(lái)說(shuō)仍然是第一要素。

2）、供求關(guān)系，因中東OPEC成員原油產(chǎn)量的變化預(yù)期將對(duì)原油市場(chǎng)產(chǎn)生較大壓力，而其中關(guān)鍵因素在于海灣問(wèn)題，尤其是伊朗核問(wèn)題的存在，是原油供求關(guān)系的重大變數(shù)。

3）、新能源開(kāi)發(fā)，因新能源以及頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)的前景將對(duì)原油供求關(guān)系產(chǎn)生重大影響，各國(guó)能源結(jié)構(gòu)的變化預(yù)期將對(duì)原油市場(chǎng)形成壓制。

4）、原油年度變化基本上在±50%之間，超過(guò)50%的年度屈指可數(shù)。按照當(dāng)前的原油價(jià)格來(lái)計(jì)算，2013年度的原油價(jià)格變動(dòng)區(qū)間可能在63-108美元之間波動(dòng)，再考慮到新能源以及頁(yè)巖氣的影響，預(yù)期原油價(jià)格將在63-105美元之間波動(dòng)。

（2）、鄰二甲苯：

我國(guó)鄰二甲苯主要廠家大多集中在華東、東北。而華東、華北、華南等地區(qū)均是我國(guó)苯酐的主要生產(chǎn)地區(qū)，目前在國(guó)內(nèi)鄰苯屬于緊缺化工產(chǎn)品，價(jià)高量少長(zhǎng)期困擾市場(chǎng)。同時(shí)，鄰苯作為產(chǎn)業(yè)鏈中不可忽視的一環(huán)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額幾乎被中石化、中石油壟斷，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)豐厚，在鄰苯廠家享受高額利潤(rùn)同時(shí)，下游苯酐廠家卻舉步維艱，生產(chǎn)成本的增加難以傳遞到下游終端，苯酐企業(yè)的利潤(rùn)嚴(yán)重縮水。

（3）、萘法苯酐對(duì)鄰苯法苯酐的影響：

1、成本：每生產(chǎn)1噸苯酐，萘法與鄰苯法的成本差如下：

萘法：1.1噸工業(yè)萘＊工業(yè)萘價(jià)格+加工費(fèi)用

鄰苯法：0.92噸鄰苯＊鄰苯價(jià)格+加工費(fèi)用

兩者成本差在2000元/噸左右，從表觀上看，萘法苯酐空間盈利比較大，但另一方面，雖然目前原料工業(yè)萘和鄰苯實(shí)際到廠價(jià)價(jià)差在5000元/噸左右，但因?yàn)楣I(yè)萘原料投入比較大，鄰苯是1:1，而工業(yè)萘是1:5.1左右，況且，工業(yè)萘的上游的波動(dòng)也很大，只有當(dāng)工業(yè)萘的價(jià)格將與鄰苯的價(jià)格保持在一定穩(wěn)定的差距，利潤(rùn)才會(huì)明顯。

2）、原料價(jià)格：截至2012年末，國(guó)內(nèi)鄰苯價(jià)格走低。工業(yè)萘的主要下游是減水劑，總量占工業(yè)萘下游的80%左右，萘法苯酐所占比重相對(duì)較少。此外，工業(yè)萘受房地產(chǎn)行業(yè)影響較大，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)政策的持續(xù)調(diào)控，使減水劑需求受到制約，工業(yè)萘資源出現(xiàn)過(guò)剩，價(jià)格不斷下降，但未來(lái)工業(yè)萘的價(jià)格走勢(shì)，以及工業(yè)萘是否還能與鄰苯保持目前的價(jià)差，都帶有不確定性。另外，萘法苯酐對(duì)生產(chǎn)要求較高，所消耗的人力、物力等遠(yuǎn)比鄰法高，只有擁有兩套或以上裝置可以部分改造萘法苯酐，才能保證生產(chǎn)。

3）、質(zhì)量：萘法苯酐也可以用來(lái)生產(chǎn)增塑劑，但是與鄰苯法苯酐相比，仍有較大區(qū)別，真正投入使用時(shí)需要做進(jìn)一步的加工處理。目前萘法苯酐的主要下游是油漆和涂料等，傳統(tǒng)的下游如DOP要根據(jù)各個(gè)廠家對(duì)產(chǎn)品的規(guī)格與要求，雖然一般也可使用萘法苯酐作為原料，但是與鄰苯苯酐在質(zhì)量上仍有差距。山東宏信、山東聯(lián)合化工、泰興協(xié)聯(lián)眾達(dá)、江蘇宏信的萘法苯酐裝置均是混合原料的裝置，若工業(yè)萘價(jià)格走高，該裝置也可轉(zhuǎn)用鄰苯生產(chǎn)苯酐。

4）、催化劑：目前國(guó)內(nèi)萘法苯酐廠所用催化劑多采用進(jìn)口，主要因?yàn)檫M(jìn)口催化劑性能質(zhì)量較好，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)萘法苯酐催化劑的廠家寥寥，雖有廠家在生產(chǎn)，但性能不穩(wěn)。

5）、發(fā)展前景：今年萘法苯酐廠家增加，不少人士都擔(dān)憂萘法苯酐是否會(huì)改變苯酐市場(chǎng)格局。從實(shí)際層面看，萘法苯酐目前只是因?yàn)楸紧麖S家長(zhǎng)期受鄰苯價(jià)格高位制約，萘法因利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)得以受到市場(chǎng)關(guān)注，如果鄰苯供應(yīng)充足，萘法苯酐市場(chǎng)將會(huì)受到影響，且萘法苯酐產(chǎn)量有限，苯酐行業(yè)自身產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩，下游支撐不足已是事實(shí)，所以工業(yè)萘的下游遠(yuǎn)期看仍是減水劑為主。萘法苯酐在苯酐產(chǎn)業(yè)中所占比重不多，短時(shí)期難以撼動(dòng)鄰苯法苯酐的主導(dǎo)地位，但是萘法苯酐如要繼續(xù)強(qiáng)大，站穩(wěn)腳跟，則需要在環(huán)保的環(huán)節(jié)上加強(qiáng)處理。

（4）、下游增塑劑市場(chǎng)：

目前我國(guó)增塑劑種類(lèi)較多，我們主要關(guān)注的是鄰苯類(lèi)增塑劑，鄰苯類(lèi)增塑劑在整個(gè)增塑劑市場(chǎng)中占69%，如DOP、DBP、DIBP等，主要用于工業(yè)制品。近年歐洲REACH法規(guī)的實(shí)施，對(duì)我國(guó)增塑劑及其助劑行業(yè)沖擊較大，使我國(guó)增塑劑及其助劑產(chǎn)品出口成本大幅提高，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品研發(fā)遲緩，嚴(yán)重影響增塑劑行業(yè)發(fā)展。

（5）后市分析：

1）、近兩年，苯酐行業(yè)一直掙扎在虧損泥潭中。這既是多年來(lái)苯酐行業(yè)盲目擴(kuò)張的結(jié)果，也是國(guó)家相關(guān)政策持續(xù)收緊、進(jìn)一步傳導(dǎo)至苯酐行業(yè)整體運(yùn)轉(zhuǎn)艱難的縮影，從而導(dǎo)致苯酐成交量萎靡不振，許多廠家長(zhǎng)期執(zhí)以銷(xiāo)定產(chǎn)、不留庫(kù)存的策略。

2）、鄰苯與苯酐相互依存，相對(duì)于國(guó)內(nèi)石化廠家長(zhǎng)期壟斷的鄰苯行業(yè)來(lái)說(shuō)，苯酐工廠的生存環(huán)境則較為嚴(yán)峻，成本的高挺，將直接影響苯酐工廠的生產(chǎn)積極性，若部分若市場(chǎng)出現(xiàn)不部分苯酐工廠減負(fù)或停車(chē)，又將直接影響鄰苯的銷(xiāo)售。

3）、鄰苯類(lèi)增塑劑的主導(dǎo)地位難以動(dòng)搖，由于增塑劑的下游制品具有良好的可塑性和優(yōu)良的性能，早已成為木材、棉花等的替代品，市場(chǎng)發(fā)展迅速，因此給增塑劑帶來(lái)了廣闊的市場(chǎng)空間，增塑劑主要用于工業(yè)制品，隨著PVC制品用途的拓展和增塑劑使用范圍的擴(kuò)大，增塑劑已與人們的衣食住行密切相關(guān)，因此，功能性、環(huán)保型增塑劑應(yīng)運(yùn)而生，但從目前PVC制品用途來(lái)看，工業(yè)品仍占市場(chǎng)80%左右的份額。工業(yè)制品中使用鄰苯類(lèi)增塑劑不會(huì)對(duì)人體造成不良影響，同時(shí)鄰苯類(lèi)增塑劑因增塑效果優(yōu)良，價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯而被廣泛使用。環(huán)保增速及主要用于與人體緊密接觸的制品中，如視頻包裝，兒童玩具，醫(yī)療用品等，但該類(lèi)制品在PVC制品中的比例較小，因此短期內(nèi)鄰苯類(lèi)增塑劑仍占市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。

4）、面對(duì)傳統(tǒng)下游產(chǎn)品開(kāi)工的萎縮，在苯酐需求減少下，苯酐工廠應(yīng)及早尋求新的下游客戶，以此維持苯酐工廠的生存發(fā)展。

來(lái)源：百川資訊

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