橡膠行業(yè)共同基金應對天膠價格“過山車”

為幫助企業(yè)規(guī)避橡膠成本大起大落的風險，橡膠行業(yè)正在“抱團取暖”。從中國橡膠工業(yè)協(xié)會工作人員處獲悉，2012年多家大型輪胎企業(yè)正在醞釀建立共同穩(wěn)定基金，旨在增強對天然橡膠的定價權。

天然橡膠樹屬熱帶雨林喬木，種植地域基本分布于南北緯15度以內，主要集中在東南亞地區(qū)，其種植面積約占世界天然橡膠種植面積的90%，主要生產國為泰國、印尼、馬來西亞等。我國天然橡膠產區(qū)主要集中在海南、云南和廣東三地，種植面積100多萬公頃，生產能力接近70萬噸。2002年起我國天然橡膠消費量超過美國，居世界第一。我國天然橡膠產量只占世界總產量的6.8%，卻是天然橡膠消費大國，約80%的天然橡膠依賴進口。

由于天然橡膠的農產品和大宗貿易產品屬性，近年來，天然橡膠在市場上已不僅僅作為生產資料，而是更多地表現(xiàn)為金融產品屬性，其價格表現(xiàn)也不僅僅受供求關系的影響，更多地受到國際政治經濟形勢、大宗商品價格和國內外資本炒作等因素影響。因此，近年來國際市場上天然橡膠價格大幅波動成為常態(tài)。

僅以最近兩年為例，去年年初天然橡膠價格暴漲到4萬元/噸以上，而年底則跌到26000元/噸左右。

今年受美國和歐洲市場需求疲軟因素影響，天然橡膠價格持續(xù)震蕩走低，最低價格在21000元/噸左右。今年年終國際橡膠價格跌至每公斤2.5美元，目前東京商品交易所12月交貨的橡膠價每公斤為2.99美元，低于11月交貨的3.3美元。

而從今年10月份開始，為了遏制國際橡膠價格下跌，國際三方橡膠理事會（ITRC）成員國泰國、印尼、馬來西亞協(xié)商決定，將在6個月間減少橡膠出口量30萬噸。12月中旬，3國將在泰國曼谷舉行部長級會議，進一步落實有關減產和出口安排。巴尤認為，雖然目前橡膠價格仍起伏不定，但到今年底，橡膠價格將穩(wěn)定在每公斤3美元-3.5美元之間。

作為世界第一大橡膠消費國和進口國，中國2011年進口天然橡膠210萬噸，進口復合橡膠85.41萬噸，天然橡膠消費達320萬噸。由于不具備價格話語權，國內輪胎企業(yè)只能被動接受天然橡膠價格的暴漲暴跌，這使輪胎企業(yè)苦不堪言。

據(jù)介紹，天然橡膠成本占輪胎生產成本的40%以上，橡膠價格的巨幅波動使輪胎企業(yè)在成本控制方面難度大大增加。而輪胎企業(yè)向下游的價格傳導機制不暢，在膠價暴漲時，輪胎價格難以上漲，企業(yè)無法承受成本壓力，虧損面劇增；膠價下跌時，輪胎價格也不易穩(wěn)定，極易引起市場混亂無序，企業(yè)效益難以控制。

在這一背景下，對進口橡膠的嚴重依賴讓國內輪胎企業(yè)在面對天膠“過山車”行情時苦不堪言，天膠價格成為左右輪胎企業(yè)盈利與否的最敏感因素。

而輪胎企業(yè)“抱團取暖”組建共同基金，不是為一個減少成本變化對企業(yè)利潤沖擊的方法。

共同基金，是指基金公司依法設立，以發(fā)行股份方式募集資金，投資者作為基金公司股東面目出現(xiàn)。它在結構上類似于一般股份公司，但本身不從事實際運作，而將資產委托給基金管理公司管理運作，同時委托其他金融機構代為保管基金資產。其設立的法律文件是基金公司章程及招募說明書。

一旦輪胎企業(yè)能夠成立共同基金。共同基金將有獨立的經理、員工、運作方式和目標等等，基金的投資目標反映出投資者的利益訴求，這也是它之所以成立和存在的理由。共同基金也將聘有專業(yè)基金經理人及研究團隊從事市場研究，對於國內、外的總體、個體投資環(huán)境，及個別公司狀況都有深入了解，有助于針對輪胎市場成本的不確定性，切實增強定價方和輪胎廠商的信息對稱，減少價格波動對企業(yè)經營帶來的風險。

并且由于共同基金的變現(xiàn)性相當靈活，也就是說一旦有某家輪胎企業(yè)不愿繼續(xù)投資時，可隨時選擇退出，贖回所占投資的份額，不會損害投資人的權益。

因此，橡膠協(xié)會也一直與輪胎企業(yè)探討建立共同基金的問題從而解決成本問題。目前，杭州中策已提出建立橡膠穩(wěn)定基金的初步實施方案。

中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會一名不愿意透露姓名的工作人員告訴導報記者，“目前并沒有出臺具體的實施方案，協(xié)會將選擇適當時機對該方案進行專門研討。如果得以實施，可以增強國內輪胎企業(yè)談判的話語權，降低天膠期貨市場大幅波動帶來的成本風險，對于輪胎制造行業(yè)無疑是一大利好?！?

當然，成立共同基金同樣也面臨很多現(xiàn)實性問題，山東省橡膠行業(yè)協(xié)會會長張洪民上月接受記者采訪時曾表示，“其實早在2008年，我省就曾嘗試建立共同穩(wěn)定基金，組織輪胎企業(yè)聯(lián)合采購。然而，真正大范圍實施起來受各企業(yè)采購體系不同變得困難重重。因此，若在全國范圍內推廣，將遇到較大阻力，輪胎企業(yè)很難真正實現(xiàn)‘抱團取暖’?！?/p>

來源：慧聰塑料網 作者：孫浩翔

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀