塑料期貨月報:需求和成本支撐,年前塑料看漲

11月塑料主力合約價格維持震蕩走勢

進入11月份后,因農(nóng)膜消費旺季結(jié)束,裝置也基本復(fù)產(chǎn),再加上新增產(chǎn)能的投放,石化企業(yè)庫存隨之回升,且石腦油和乙烯價格從高位回落,導(dǎo)致石化企業(yè)逐步下調(diào)出廠價格,從而壓制了塑料價格的持續(xù)回升,走出了盤整行情,月末期貨主力1305合約再次站上了10000元/噸。

12月份塑料市場將供應(yīng)增長空間不大

塑料市場供應(yīng)主要來自于生產(chǎn)和進口兩個方面。首先從生產(chǎn)來看,目前因裝置復(fù)產(chǎn)完畢,生產(chǎn)趨于正常,且進入年底,石化企業(yè)一般多維持低庫存,雖然齊魯石化預(yù)計12月份可能會投產(chǎn),但根據(jù)此前撫順和大慶石化新增產(chǎn)能的投產(chǎn)情況來看,年前產(chǎn)量和庫存繼續(xù)較大幅度增長的可能性不大;不過從進口來看,近期進口利潤持續(xù)高位,進口量也處于較高水平,且進口季節(jié)性較為明顯,且11月份進口量不大,主要是由于伊朗港口堵塞導(dǎo)致PE出口推遲,因此道12月份將恢復(fù)的可能性較大,將對塑料價格有所壓制。綜合考慮,我們認為12月份供應(yīng)將維持穩(wěn)定,不會有明顯增長。

12月份地膜儲備開始,且包裝膜需求處于全年最旺季

雖然農(nóng)膜需求已經(jīng)過去,農(nóng)膜產(chǎn)量有所減少,但減少的幅度不是很大,月底棚膜企業(yè)開機率仍維持在70%左右的水平,進入12月份以后或繼續(xù)降低,不過隨之而來的是春季地膜儲備季節(jié)也到來了,因此12月份地膜生產(chǎn)也逐漸啟動,整體來看,農(nóng)膜12月份的產(chǎn)量仍將維持高位,對塑料價格有一定支撐;12月份支撐塑料價格的還有一個最重要的需求就是包裝膜,包裝膜需求具有較強的季節(jié)性規(guī)律,12月份有元旦和圣誕兩個節(jié)日,導(dǎo)致包裝膜的需求成為全年最旺季,且整個2012年相比去年增長較為明顯,因此包裝膜需求的增長對塑料價格將形成較為強勁的支撐。

12月份原油價格震蕩上行概率依然較大

目前壓制原油價格回升的主要原因就是歐債危機、美國財政懸崖以及中東危機的緩和,而進入12月份后,美國財政懸崖將會取得一定程度的進展,奧巴馬多次強調(diào),圣誕節(jié)之前,國會兩黨在財政懸崖的問題上將達成一致;另外,隨著美國天氣的轉(zhuǎn)涼,取暖油旺季也隨之來臨,美國原油需求將進入冬季旺季,從而支撐油價上行;最后,中東危機目前只是緩和,并沒有完全解決,后市仍然存在激發(fā)的可能,綜合以上幾點分析,12月份原油價格震蕩回升的概率依然較大。原油價格上行,無疑將使得目前持續(xù)回落的石腦油和乙烯價格持續(xù)回升,進而對塑料價格形成支撐。

12月份塑料價格回升概率較大

11月份塑料價格因需求下降以及石化庫存的增長而維持震蕩走勢,進入12月份后,隨著地膜儲備季節(jié)到來,以及包裝膜生產(chǎn)也進入全年最旺季,因此塑料需求相比11月份有明顯好轉(zhuǎn);另外,國際原油價格因取暖油消費旺季到來以及財政懸崖問題將獲得明顯進展而持續(xù)回升,使得塑料成本支撐不斷抬升;最后就是供應(yīng)方面在年前難有明顯增長,新增產(chǎn)能投產(chǎn)少,年底石化多低庫存運行,盡管12月份進口量有所恢復(fù),但整體供應(yīng)方面仍難有明顯增長,因此綜合以上基本面來看,12月份塑料價格震蕩上行概率較大,第一目標(biāo)價位為10150元/噸,第二目標(biāo)價位為10300元/噸,建議投資者維持做多思維,10000元/噸以下可分批入場,止損位于9850元/噸。

來源： 新浪財經(jīng)

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