化肥市場(chǎng)弱勢(shì),等待冬儲(chǔ)政策明朗

化工產(chǎn)品跌多漲少:本周我們跟蹤的110種化工產(chǎn)品中,漲幅為正的有15種,占漲幅為負(fù)的為38種,漲多跌少。本周漲幅前五位:NYMEX天然氣3.29%、氫氟酸渠成3.13%、DMF2.75%、苯酚2.70%、純苯1.93%;本周跌幅前五位:原鹽華北-9.38%、液氯-8.51%、丁二烯-6.33%、原鹽西南-6.25%、醋酸華魯恒升-4.48%。

　　肥市關(guān)注11月冬儲(chǔ)情況:本周復(fù)合肥廠家還未出臺(tái)具體的冬儲(chǔ)價(jià)格,但市場(chǎng)預(yù)期復(fù)合肥廠家會(huì)在11月中下旬公布價(jià)格,冬儲(chǔ)市場(chǎng)情況將于近期明朗。尿素本周出口集港基本結(jié)束,銷(xiāo)售重心轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi),但當(dāng)前國(guó)內(nèi)下游復(fù)合肥需求冷淡,短期內(nèi)仍將維持弱勢(shì);磷銨同樣走貨無(wú)力,在冬儲(chǔ)市場(chǎng)明朗前,市場(chǎng)延續(xù)觀望態(tài)勢(shì);鉀肥市場(chǎng)疲軟依舊,價(jià)格持續(xù)處于降價(jià)通道,由于前期與復(fù)合肥企業(yè)之間有聯(lián)儲(chǔ),且鉀肥企業(yè)原料庫(kù)存較高,即使冬儲(chǔ)啟動(dòng),鉀肥市場(chǎng)亦難現(xiàn)火爆行情。

　　氯堿維持弱勢(shì):PVC下游需求仍未見(jiàn)改善,短期內(nèi)將維持弱勢(shì)。上游原鹽市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn),部分地區(qū)開(kāi)工率略有下降,西南地區(qū)井礦鹽市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月中旬上調(diào)井礦鹽出廠價(jià)格,云南地區(qū)本周已上調(diào)。氧化鋁企業(yè)長(zhǎng)期虧損下對(duì)燒堿壓價(jià)仍較重,以及對(duì)氯堿新投產(chǎn)能投放的憂慮,燒堿價(jià)格持續(xù)下滑,本周下滑幅度有所降低;預(yù)計(jì)隨著氯堿企業(yè)開(kāi)工率下調(diào),燒堿價(jià)格或?qū)⒅饾u平穩(wěn)。純堿價(jià)格繼續(xù)小幅調(diào)漲,但下游玻璃、印染需求一般,從當(dāng)前情況上升趨勢(shì)仍缺乏支撐。

　　聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈MDI穩(wěn)定/TDI下行:純MDI淡季之下下游采購(gòu)意愿不強(qiáng),市場(chǎng)整體成交平淡,陶氏、巴斯夫MDI雖宣布提價(jià),但對(duì)市場(chǎng)影響不大,萬(wàn)華20萬(wàn)噸老裝置即將開(kāi)工恢復(fù),上海拜耳本月底計(jì)劃停車(chē)檢修一月,市場(chǎng)趨穩(wěn)。聚合MDI隨著低價(jià)貨源逐漸消失,略有微幅反彈表現(xiàn);廠家11月高掛結(jié),對(duì)國(guó)內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)起到一定支撐。國(guó)內(nèi)裝置基本平穩(wěn)運(yùn)行,進(jìn)口貨源充足,經(jīng)銷(xiāo)商競(jìng)相出貨導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)震蕩下行,短期內(nèi)國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)仍將以疲軟運(yùn)行為主。

　　山東調(diào)研情況:本周我們調(diào)研了山東的兩家復(fù)合肥企業(yè)金正大和史丹利,預(yù)計(jì)4季度在單質(zhì)肥降價(jià)趨勢(shì)下業(yè)績(jī)難超預(yù)期;兩家公司積極布局銷(xiāo)售渠道,保障新增產(chǎn)能消化,預(yù)計(jì)13年產(chǎn)銷(xiāo)量將實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng),我們看好復(fù)合肥明年景氣行情。

來(lái)源：國(guó)泰君安證券

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