需求低迷反傾銷(xiāo)沖擊 PU現(xiàn)全面回調(diào)

　　求低迷疊加反傾銷(xiāo)沖擊聚氨酯現(xiàn)全面回調(diào)受?chē)?guó)際油價(jià)持續(xù)走低和國(guó)內(nèi)需求偏弱拖累，近期化工市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，整體呈現(xiàn)跌多漲少格局。表現(xiàn)相對(duì)較好的品種有丙酮，上周漲幅為4.82%，報(bào)每噸8700元，10月下旬至今累計(jì)漲幅近10%，主要受原料純苯價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)和行業(yè)庫(kù)存偏低導(dǎo)致貨源緊張影響。另外，氟化工上游氫氟酸價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，上周華東地區(qū)55%氫氟酸漲2.24%，報(bào)每噸6850元，主要受下游制冷劑進(jìn)入備貨高峰期影響。需注意的是，聚氨酯全線跳水，受低價(jià)貨源和巴西對(duì)進(jìn)口我國(guó)貨源征收反傾銷(xiāo)稅沖擊，聚合MDI延續(xù)調(diào)整，周跌幅為4.84%，報(bào)19650元每噸;純MDI受需求拖累，小幅下跌1.88%，報(bào)每噸23550元。聚氨酯全線下跌，聚合MDI跌4.84%，報(bào)每噸19650元;純MDI跌1.88%，報(bào)每噸23550元。上周聚合MDI繼續(xù)下跌，部份經(jīng)銷(xiāo)商積極甩貨，而下游需求逐漸減少，對(duì)市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　此輪聚合MDI價(jià)格的斷崖式跳水，由多方面因素造成，且新的利空不斷出現(xiàn)，加劇了調(diào)整速度：

　　一是受低價(jià)進(jìn)口貨源沖擊，10月中旬至今，前期受阻的日本低價(jià)貨源大舉入市，其價(jià)格僅為19200元每噸左右，遠(yuǎn)低于9月底國(guó)內(nèi)市場(chǎng)26000元每噸，成為此次聚合MDI跳水的重要推手。

　　二是下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，普通外墻、冷庫(kù)噴涂和管道保溫用組合料市場(chǎng)低迷，價(jià)格不斷下行，給聚合MDI帶來(lái)了壓制作用。

　　三是11月2日商務(wù)部公布，巴西結(jié)束對(duì)來(lái)自中國(guó)進(jìn)口的聚合MDI反傾銷(xiāo)稅調(diào)查，裁定征收最終反傾銷(xiāo)稅，有效期為5年。具體稅率為：對(duì)煙臺(tái)萬(wàn)華600309,股吧等7家中國(guó)企業(yè)征收619.27美元/噸;對(duì)其它企業(yè)征收1079.68美元/噸。

　　在負(fù)面因素的密集沖擊下，萬(wàn)華的貿(mào)易商接近成本線，巴斯夫貿(mào)易商已處于倒掛中。利空的集中釋放后，聚合MDI市場(chǎng)已到達(dá)盈虧成本，下跌速度有望減緩。

　　華東地區(qū)丙酮漲4.82%，報(bào)每噸8700元。上周丙酮市場(chǎng)繼續(xù)在貨源偏緊的支撐之下攀漲，加上國(guó)內(nèi)原料純苯出廠價(jià)格上調(diào)、丙酮石化企業(yè)跟漲市場(chǎng)氛圍較強(qiáng)，持貨商信心受到提振。其中華東地區(qū)主流報(bào)價(jià)最高，為8650-8700元/噸，主要是港口庫(kù)存不高，現(xiàn)貨偏緊，下游工廠買(mǎi)漲心態(tài)較強(qiáng)，其它地區(qū)均價(jià)在每噸8100元至8400元之間。

　　對(duì)于后市，考慮到此次反彈邏輯是基于行業(yè)庫(kù)存偏低和原料價(jià)格上漲，短期內(nèi)這兩方面有所分化。庫(kù)存方面，目前貨源依舊緊張，但高橋石化漕涇20萬(wàn)噸/年的酚酮裝置已于上周末復(fù)產(chǎn)，另外寧波的進(jìn)口貨源也正在通關(guān)，庫(kù)存帶來(lái)的利好支撐作用有所減弱。而原料純苯的價(jià)格依舊堅(jiān)挺，中石化11月初掛牌價(jià)格正式上調(diào)，占據(jù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能近七成的中石油和中石化主動(dòng)降低產(chǎn)能，供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致純苯的價(jià)格繼續(xù)反彈。

　　總體來(lái)看，預(yù)計(jì)丙酮市場(chǎng)漲勢(shì)將在短期內(nèi)延續(xù)，但需密切關(guān)注港口庫(kù)存動(dòng)態(tài)及下游需求變化。如果后續(xù)貨船陸續(xù)抵達(dá)，貨源偏緊利好將減弱，丙酮行情或?qū)⑦M(jìn)入盤(pán)整格局。

　　無(wú)水氫氟酸漲2.24%，報(bào)每噸6850元。上周氫氟酸市場(chǎng)穩(wěn)中有升，江西、福建地區(qū)主流報(bào)價(jià)6400-7000元/噸，浙江地區(qū)6500-7100元/噸。由于上游原料螢石價(jià)格繼續(xù)看漲，成本壓力的推動(dòng)，使得氫氟酸企業(yè)上調(diào)出廠價(jià)。而下游R134a等制冷劑進(jìn)入企業(yè)傳統(tǒng)的備貨期，為來(lái)年上半年汽車(chē)銷(xiāo)售旺季做準(zhǔn)備，也推動(dòng)了氫氟酸價(jià)格上行。

　　對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，成本和需求的合力，給氫氟酸市場(chǎng)提供了支撐，但進(jìn)一步上行的動(dòng)力，則依賴(lài)于需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)。短期內(nèi)料將以溫和上行為主，難以出現(xiàn)跳躍式反彈。

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