“銀十”初露秋寒 聚丙烯市場也遇冷流

9月，受美國推出QE3刺激，股指期貨紛紛大漲，整個大宗商品市場信心為之一振，PP市場行情接續(xù)上漲，但好景不長，不足一月QE3的刺激消化殆盡，油價受歐債危機以及前期連漲壓力影響連續(xù)收跌，成本支撐松動，PP價格應聲下跌。進入10月，PP市場價格與廠家價格倒掛現(xiàn)象普遍，當廠家價格下調(diào)，石化成本支撐消失后，市場價格出現(xiàn)大幅下跌，直至本月中后段才似有止跌之跡象。

縱觀今年的PP市場價格走勢，年初積蓄能量上漲，到4月中旬上漲能量釋放完畢開始回落，下半年石化廠家進入檢修期，廠家通過貨源量控制對市場行情進行有效支撐，直至近期，由于原油沖高后回落，加上供應壓力略有緩解，PP市場震蕩下行。制約PP市場走勢的因素包括宏觀政策、原油成本以及供需關系。

宏觀面：歐債危機這場美國與歐洲的貨幣主導權與債務資本的爭奪大戰(zhàn)并不能在短期得以解決。IFM、標普、經(jīng)濟合作與發(fā)展組織、歐洲央行以及歐元區(qū)成員國財政部長面對歐債危機紛紛出招，雖然試圖解決歐債危機的決策頻有，但是最終政策措施的執(zhí)行仍待觀察。在歐債危機一籌莫展之際，美國QE3推出短期效果曇花一現(xiàn)，長期作用卻有待觀察，而近期美國“財政懸崖”已經(jīng)超過歐洲主權債務危機，成為全球投資者擔憂的頭號問題。

成本面：世界經(jīng)濟疲軟顯然影響到了石油價格，在當前局勢下原油價格難以大漲。從長遠來看，供求關系將制約著石油價格，但是國際油價不僅僅從供求上受到影響，而且從金融、政治其他方面都要受到影響。另外，一些比較大的政治事件也要引起國際油價的波動，金融炒家的炒作也可能影響油價。當然，美元貶值的時候，國際油價自然就上升，而最根本的原因還是經(jīng)濟狀況。

供應面：德國Ceresana化工咨詢公司發(fā)布的聚丙烯市場研究報告稱，在過去的8年中全球聚丙烯的需求年均增長速度為5.5%，預計未來8年達到5.8%。目前，全球聚丙烯產(chǎn)能為6200萬噸，預計到2019年全球聚丙烯產(chǎn)能增長2350萬噸以上，其中57%將來自亞太地區(qū)，銷售額達1550億美元。除了新增產(chǎn)能另一個影響供應情況的因素是進出口。

需求面：歐元區(qū)的前景十分暗淡，美國經(jīng)濟惡化的預期雖然不高，但是一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)卻再度令業(yè)者擔憂情緒重燃。國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型阻力重重，經(jīng)濟增長乏力，下行趨勢依稀可見。商務部預計下半年我國外貿(mào)形勢更加嚴峻，出口訂單將直接受到影響，企業(yè)訂單狀況難言理想。

綜上來看，宏觀政策較為偏空，受全球經(jīng)濟不景氣大環(huán)境影響，單一品種甚至整個大宗商品市場都難有太過搶眼的表現(xiàn)；原油受諸多因素影響較為敏感，但大漲暴漲的情況幾乎可以排除，成本支撐薄弱；貨源量暫不多以及廠家價格政策調(diào)整是PP市場后市唯一可以期待出現(xiàn)的利好，但一貫不振的下游需求也會對現(xiàn)貨市場在小環(huán)境改善影響下的上漲形成制約。

來源：百川資訊

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