新型煤化工或迎新一輪春天

新型煤化工是我國最現實的能源解決方案

資源稟賦與能源價格決定了煤化工是我國能源問題的最佳解決方案。煤化工是以煤為原料，經過化學加工使煤轉化為氣體、液體、固體燃料以及化學品的過程。在我國煤礦資源豐富、國際石油長期看漲的大背景下，煤化工是我國能源問題的最佳解決方案。

我國是一個“富煤、少油、缺氣”的國家。在我全國已探明化石能源儲量中，石油和天然氣占6%，其余94%均為煤炭，煤炭在我國化石能源結構中處于絕對主要位置。據BP統(tǒng)計，2011年我國煤炭儲量為1145億噸，可開采年限約33年。同時根據媒體報道，國土資源部表示2012年上半年全國新增煤炭資源儲量超過600億噸。與石油和天然氣相比，我國煤炭儲量尚有巨大的想象空間。以煤為主的資源稟賦為我國煤化工的發(fā)展提供了堅實基礎。

煤炭的價格優(yōu)勢驅動著我國煤化工的發(fā)展。近年來國際石油價格不斷上漲為石油替代產品的發(fā)展提供了市場動力。在石油價格長期看漲的大環(huán)境下，煤炭的價格優(yōu)勢更為明顯。價格優(yōu)勢是煤化工發(fā)展的核心驅動力。

能源安全問題為煤化工的發(fā)展提供必要性。一方面，我國“富煤、少油、缺氣”的資源稟賦決定了原油產量滿足不了國內經濟高速增長的需求，因此近年來國內石油進口依賴度不斷升高。另一方面，石油的進口量與價格常常受到戰(zhàn)爭、地緣政治等因素的影響，使我國下游企業(yè)處于被動的境地，能源安全難以得到保障，能源安全問題為煤化工的發(fā)展提供必要性。

新型煤化工是煤化工發(fā)展的方向。煤化工行業(yè)可分為傳統(tǒng)煤化工和新型煤化工。傳統(tǒng)煤化工主要包括合成氨、甲醇、焦化、電石等子行業(yè)。新型煤化工則是以生產石油替代產品為主的產業(yè)，主要包括煤制乙二醇、煤制油、煤制烯烴、煤制天然氣等產品。

傳統(tǒng)煤化工產品產能過剩問題嚴重。傳統(tǒng)煤化工主要包括合成氨、甲醇、焦化、電石等產品，廣泛用于農業(yè)、鋼鐵、輕工和建材等相關產業(yè)，對拉動國民經濟增長和保障人民生活具有舉足輕重的作用。2011年我國合成氨、甲醇、電石和焦炭的產量分別為5060萬噸、2627萬噸、1750萬噸和40400萬噸，產量均居世界第一，但產業(yè)結構較為落后，競爭力差，產能過剩問題嚴重。

新型煤化工產品尚存在供需缺口，市場空間廣闊。新型煤化工以碳一化工技術為基礎，煤氣化（000968）為龍頭，組合應用催化合成、分離、生物化工等先進的化工技術生產成品油、乙二醇、二甲醚、乙烯、丙烯等可替代石油的潔凈能源和各類化工產品。從目前情況來看，新型煤化工產品在國內尚存在巨大供需缺口，市場空間廣闊。

政策引導發(fā)展，新型煤化工或迎新一輪春天

產煤大省“十二五”規(guī)劃助力新型煤化工發(fā)展

產煤大省“十二五”規(guī)劃助力新型煤化工發(fā)展。從全國范圍來看，國家對煤化工的態(tài)度主要是“升級示范、總量控制”。但由于新型煤化工產業(yè)是“十二五”期間十分明確的投資增長點，同時具有顯著的資源優(yōu)勢，各產煤大省對煤化工的投資抱積極態(tài)度。根據主要產煤大省“十二五”新型煤化工規(guī)劃，未來新型煤化工投資或達2萬億。

新型煤化工綱領政策或將出臺，有望引發(fā)投資盛宴

備受關注的新型煤化工政策近期或將出臺?！睹禾可罴庸な痉俄椖恳?guī)劃》以及《煤炭深加工產業(yè)發(fā)展政策》是該產業(yè)未來發(fā)展的綱領性規(guī)劃，因此備受業(yè)界期待。國家能源局能源節(jié)約和科技裝備司司長李冶日前表示，由國家發(fā)改委、能源局編制的《煤炭深加工示范項目規(guī)劃》以及《煤炭深加工產業(yè)發(fā)展政策》已通過國家發(fā)改委主任辦公會，擬于近期發(fā)布實施。其中，共批復氣化技術、合成技術、大型設備等18項重點示范內容以及內蒙古、新疆等11個省區(qū)15個煤炭深加工示范項目。

新型煤化工行業(yè)千億元投資盛宴或將被引發(fā)。由于新型煤化工項目規(guī)模龐大，單位投資額高，行業(yè)投資盛宴或將被引發(fā)：1、15個示范項目預期投資額超過3000億元。15個示范工程的項目中，煤制天然氣項目有6-7個，煤制烯烴有3-4個，1-2個煤制油項目和1個煤制二甲醚項目。按照現有項目單位投資額估算，在15個示范項目中，僅新疆伊犁55億立方煤制造天然氣、內蒙古鄂爾多斯（600295）300萬噸二甲醚、陜西榆林100萬噸煤間接液化和寧夏寧東400萬噸煤間接液化4個項目投資額便將超過1000億元，保守預期15個示范項目投資額超過3000億元；2、謹慎估計“十二五”期間行業(yè)投資盛宴規(guī)?；虺?萬億。從現有數據來看，各地正式上報到國家發(fā)改委，要求“十二五”期間核準建設的大型煤化工項目一共104個，按照各地上報的技術方案，如果全部在??十二五??期間建設，投資要超過2萬億元。我們認為，雖然目前國家對新型煤化工的投資仍存謹慎態(tài)度，但即使保守估計50%的項目將被通過，仍能帶來超過1萬億規(guī)模的投資。

因此，我們認為煤制天然氣或將成為投資熱點，未來項目上馬仍可期待。其原因在于：

首先，煤制天然氣或將成為投資熱點。煤制天然氣的核心瓶頸之一是天然氣的管道輸送問題。根據公開信息顯示，目前中石化擬投資2500億元修建兩條年輸氣能力共600億立方米的煤制天然氣輸氣管道，把新疆煤炭資源轉化成的天然氣輸往中東部各省。煤制天然氣管道項目有望在近期獲得國家發(fā)改委的審批通過，煤制天然氣有望進入實質發(fā)展階段，或將成為投資熱點。

其次，600億立方米的輸氣管道預計帶動3600億元煤制天然氣投資。以40億立方米的煤制天然氣項目投資額為240億元測算，600億立方米輸氣能力的管道預計可以帶動共3600億元的煤制天然氣項目投資，未來項目上馬仍可期待。

來源：證券導刊

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