純堿：聯(lián)堿廠家游刃有余 氨堿廠家騎虎難下

近期國內(nèi)純堿市場陰跌難抑，市場成交阻力不減。下游平板玻璃生產(chǎn)商虧損嚴(yán)重，廠家意欲壓低采購價格來緩解成本壓力，致使國內(nèi)重堿市場持續(xù)下滑。氨堿廠家普遍出現(xiàn)輕、重堿倒掛的現(xiàn)象，廠家整體虧損嚴(yán)重。得益于氯化銨市場的良好走勢，聯(lián)堿廠家尚有一定盈利能力。聯(lián)堿廠家雙噸盈利空間仍在300元左右，故廠家開工負(fù)荷維持在高位。致使純堿行業(yè)整體供需形勢進(jìn)一步惡化，氨堿廠家雖報價堅挺。但難耐聯(lián)堿廠家出廠價格持續(xù)滑落，在高庫存壓力之下，氨堿廠家只能選擇被動跟進(jìn)。

當(dāng)前國內(nèi)氨堿廠家輕堿主流出廠價格在1400元/噸左右，部分低端外發(fā)價格在1350元/噸。而聯(lián)堿輕堿主流出廠價格在1150-1250元/噸。下游需求疲軟，在曾多粥少的情況下，下游的議價能力進(jìn)一步強(qiáng)化。雖然氨堿廠家產(chǎn)品有質(zhì)量優(yōu)勢，但在近200元的價差面前，多數(shù)終端還是選擇聯(lián)堿廠家產(chǎn)品。氨堿廠家普遍出現(xiàn)庫存激增的現(xiàn)象。

卓創(chuàng)認(rèn)為后期氯化銨市場走勢在很大程度上影響當(dāng)前純堿市場。近期氯化銨市場高位盤整，華東地區(qū)部分廠家出貨價格穩(wěn)中小漲。多數(shù)廠家5月份的訂單已經(jīng)接滿，繼續(xù)控制接單。當(dāng)前濕銨主流出廠價格在1150-1200元/噸，干銨主流出廠價格在1250-1300元/噸。在尿素價格偏高，廠家氯化銨基本無庫存的情況下，卓創(chuàng)認(rèn)為短期氯化銨價格出現(xiàn)大幅下滑的幾率不大。聯(lián)堿廠家在有利可圖的情況，無意下調(diào)開工負(fù)荷。氨堿廠家為降低成本和保住市場分額只能被動跟進(jìn)，氨堿廠家陷入腹背受敵、騎虎難下的尷尬境地。氨堿廠家長期虧損局面難有改善。

行業(yè)限產(chǎn)保價迫在眉睫，但聯(lián)堿廠家、氨堿廠家戰(zhàn)線不統(tǒng)一。在利潤驅(qū)使下，聯(lián)堿限產(chǎn)遙遙無期，當(dāng)前檢修廠家也僅有哈密雙合和中鹽安徽紅四方兩家。需求低迷，庫存高企，卓創(chuàng)認(rèn)為短線國內(nèi)純堿市場或延續(xù)低迷走勢，局部地區(qū)仍面臨下行風(fēng)險。

來源：卓創(chuàng)資訊

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