化工巨頭戰(zhàn)略從防御轉(zhuǎn)向增長

在過去的一年中，全球化工行業(yè)的高管開始調(diào)整公司戰(zhàn)略，從防御性戰(zhàn)略重新轉(zhuǎn)向增長性戰(zhàn)略，包括進行大規(guī)模的并購。數(shù)十億美元的特大宗并購交易開始出現(xiàn)。分析人士表示，盡管私募股權公司仍在積極參與化工公司的收購交易，但是并購市場的主力是戰(zhàn)略買家。

　　2011年發(fā)生的交易價格在數(shù)十億美元的特大宗并購交易包括杜邦收購丹尼斯克、藝康收購納爾科、亞什蘭收購國際特種化學品公司（ISP）以及蘇威收購羅地亞。伊士曼斥資47億美元收購首諾公司揭開了2012年全球化工業(yè)特大宗并購交易的序幕，其他特大宗并購交易也正在醞釀之中。杜邦公司正計劃出售旗下汽車涂料業(yè)務，該交易的金額或在40億～50億美元之巨。

　　總部位于美國紐約的韋倫氏集團合伙人特利·扎查利亞德斯（Telly Zachariades）表示：“在化工資產(chǎn)拍賣過程中，如果戰(zhàn)略買家希望得到資產(chǎn)，他們就會贏得資產(chǎn)?！笨偛课挥诿绹軤栁只母窭姿埂ゑR修斯（Grace Matthews）公司總經(jīng)理約翰·貝高（John Beagle）表示：“對于戰(zhàn)略買家而言，他們能更快地收回成本或?qū)崿F(xiàn)業(yè)務增長?！?/p>

　　巴克萊資本旗下化工并購業(yè)務總經(jīng)理肯·格雷厄姆（Ken Grahame）表示，戰(zhàn)略買家不會簡單地去等待收購推向市場的資產(chǎn)，而是會事先做充分的準備，他們能識別所需要收購的資產(chǎn)，而后去接近收購目標。一些有經(jīng)驗的公司會從多個目標中選取最為適合的收購目標，同時還會不斷地評估業(yè)務前景和可利用的資本情況。

　　亞什蘭公司CFO拉馬爾·錢伯斯表示，2011年5月宣布的亞什蘭公司斥資32億美元收購ISP的交易就是這種通過這種方式確定的。亞什蘭一直在尋求收購目標，雖然多數(shù)在3億～5億美元，但也考慮了一些大型的收購目標，最終選擇了ISP。ISP擁有醫(yī)藥和個人護理品業(yè)務，尤其是口腔和皮膚護理品，這對于亞什蘭而言具有非常大的吸引力，因為公司的長期戰(zhàn)略就是加快專用化學品業(yè)務的發(fā)展。錢伯斯表示，ISP非常適合于我們的業(yè)務轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略。

　　藝康斥資81億美元收購納爾科公司的交易緣于2011年1月份在瑞士達沃斯召開的世界經(jīng)濟論壇上兩家公司的CEO的一次會面。2011年4月，藝康公司提出了初步意向，當年7月份兩家公司宣布并購事宜，12月初結(jié)束交易。

　　伊士曼化學斥資47億美元收購首諾公司的交易始于2010年6月在美國科多拉多州春城召開的美國化工理事會（ACC）的年度大會上兩家公司CEO的會晤，當時兩家公司并沒有進行深入討論，直到一年后，才開始進行實質(zhì)性的談判，而且一直持續(xù)到2011年年底。兩家公司在今年1月宣布交易，預計在今年中期完成。

　　近年來伊士曼化學公司對業(yè)務進行了大規(guī)模的調(diào)整，退出了聚對苯二甲酸乙二酯和聚乙烯業(yè)務，同時收購了Genovique和斯特林化工公司等增塑劑生產(chǎn)商。伊士曼化學表示，業(yè)務的重組以及充裕的現(xiàn)金流令公司在收購交易時處于一個優(yōu)勢的位置。公司CEO詹姆斯·羅杰斯（James Rogers）表示：“我們已經(jīng)準備好進行大規(guī)模并購交易的各種條件，我們需要實現(xiàn)增長，而并購交易是最佳的途徑之一?！?

來源：中國化工報 作者：龐曉華

　　版權及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀