油脂現(xiàn)“滯漲”跡象 經(jīng)濟(jì)減速拖累大宗商品

　　由于宏觀面以及基本面均不利于市場多頭，油脂油料產(chǎn)品近期也顯示出步前期工業(yè)商品后塵的跡象。本周4月9日-13日大宗商品整體再次回落，跟蹤一籃子大宗商品價(jià)格平均表現(xiàn)的商品指數(shù)跌近1%，創(chuàng)下2月中旬以來的單周最大跌幅。分析人士表示，受全球經(jīng)濟(jì)增長不樂觀的影響，大宗商品價(jià)格在經(jīng)歷前期的“修正”后或繼續(xù)展開震蕩整理。

　　數(shù)據(jù)顯示，有色金屬龍頭品種期銅價(jià)格全周累計(jì)下挫了近4%，創(chuàng)下今年來的單周最大跌幅，主力合約周五收于每噸5.8萬元，同一交易所上市的橡膠期貨主力合約也跌逾2%，周內(nèi)創(chuàng)下了2月初以來的新低，收盤于每噸2.67萬元。

　　前期強(qiáng)勢的農(nóng)產(chǎn)品也顯示出回落跡象，跟蹤農(nóng)產(chǎn)品上市品種價(jià)格平均表現(xiàn)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)全周累計(jì)下挫0.21%，脫離前一周創(chuàng)下的年內(nèi)高點(diǎn)。前期表現(xiàn)強(qiáng)勁的油脂類產(chǎn)品顯示出“滯漲”態(tài)勢，大連商品交易所豆油期貨主力合約全周累計(jì)微幅下挫0.02%，收盤價(jià)格回落到了萬元下方。

　　一些分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于全球經(jīng)濟(jì)增長樂觀預(yù)期減退，加上商品市場的基本面遲遲未能得到較大的改善，市場繼續(xù)上漲乏力。以大豆來看，渤海期貨分析認(rèn)為，盡管總體上看，主要產(chǎn)區(qū)的南美大豆減產(chǎn)情況已定，但從短期來看，基金持有的豆類凈多單也達(dá)到了相當(dāng)高的位置，市場技術(shù)性平倉獲利的預(yù)期也較強(qiáng)。“雖然從長期來看，豆類上漲的大環(huán)境未變，但短期調(diào)整的可能性正在不斷增加?！狈治鋈耸恐赋觥?/p>

　　事實(shí)上，農(nóng)產(chǎn)品是3月份大宗商品市場的唯一亮點(diǎn)。生意社的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月份50%的大宗商品價(jià)格下挫，但農(nóng)副產(chǎn)品幾近全部上漲，均漲幅高達(dá)2.85%，創(chuàng)下一季度以來的最高水平，尤其是油類產(chǎn)品，三大油脂產(chǎn)品豆油、棕櫚油、菜籽油漲幅均超過3%，棕櫚油更是上漲近9%，位居監(jiān)測商品漲幅之首。

　　光大期貨分析指出，從經(jīng)濟(jì)視角來看，全球經(jīng)濟(jì)仍未擺脫衰退周期，美國經(jīng)濟(jì)逐漸從底部回升的跡象明顯，歐元區(qū)盡管避免了瓦解，但財(cái)政緊縮的道路也無疑暫與復(fù)蘇無緣，此外，金融危機(jī)后依然增長較快的金磚國家近來也出現(xiàn)不同程度的經(jīng)濟(jì)下滑?！叭蚪?jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)依然強(qiáng)烈，不論從GDP數(shù)據(jù)的角度，還是PMI的角度來衡量，全球經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)能都略顯不足，在缺乏全球經(jīng)濟(jì)向好的大環(huán)境下，資產(chǎn)類價(jià)格難現(xiàn)牛市?！惫獯笃谪浄治鰩煴硎?。

　　在經(jīng)濟(jì)增長未有“亮點(diǎn)”的背景下，市場再次開始寄希望于政策，目前市場預(yù)期較高的兩大政策看點(diǎn)無疑是美聯(lián)儲(chǔ)的QE3以及中國微調(diào)?！叭欢谖覀兛磥恚覀儾徽J(rèn)為QE3會(huì)在6月份結(jié)束后啟動(dòng)。”光大期貨分析師孫永剛預(yù)計(jì)。

　　在分析人士看來，經(jīng)歷前期反彈后的大宗商品價(jià)格很可能繼續(xù)回落整理。“一方面是由于經(jīng)濟(jì)增長減速拖累市場需求，另一方面也是由于在持續(xù)的寬松后，流動(dòng)性寬松的狀況很可能不如預(yù)期。”分析人士指出。

來源：新華08網(wǎng)

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