成本需求相博弈 國內(nèi)苯乙烯上行受限

進入2012年，受成本面支撐，國內(nèi)苯乙烯市場較年前整體呈上升走勢。

從外圍環(huán)境來看，一季度原油市場高位運行，帶動亞洲苯乙烯外盤價格連日攀升；上游純苯市場價格不斷上探；下游部分產(chǎn)品價格也呈上揚態(tài)勢，支撐苯乙烯市場穩(wěn)中上行。

春節(jié)前后，苯乙烯市場交投氣氛冷清，價格受成本面支撐，基本處于窄幅震蕩狀態(tài)。正月十五以后，下游工廠逐漸恢復開工，但由于終端需求不佳，下游廠商對苯乙烯采購意愿不強。且貿(mào)易商手中的庫存較高，雖大多持貨商有心拉漲，但由于市場缺乏需求面的支撐，拉漲幅度有限，苯乙烯商家只得隨行就市。

進入3月，隨著上游純苯價格繼續(xù)走高，苯乙烯美金盤高位商談，商家手中貨源的成本面加大，拉漲心態(tài)明顯，將苯乙烯價格推入了一個新的高度。以華東地區(qū)為例，月初價格在10600元/噸。隨著原油市場及亞洲苯乙烯外盤市場不斷探高，雖下游產(chǎn)品的需求仍偏弱，但大部分苯乙烯商家認為，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，下游廠家的開工情況將會逐漸增加，對后市普遍比較樂觀。且在此期間，貿(mào)易商操作積極性較高，截止到3月15日左右，報盤價格拉漲至10700-10750元/噸左右。隨后由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境走弱，原油價格寬幅震蕩走低，且外盤價格連日下滑，在下游需求面持續(xù)偏弱的背景下，市場狀況與預期相差甚遠，持貨商信心大幅回落，苯乙烯人民幣價格不斷走低，截止到3月23日左右到達波谷點10450元/噸左右。但由于生產(chǎn)成本及持貨成本水平比較高，給苯乙烯價格反彈埋下了伏筆。截止到目前為止，華東市場報盤價格已經(jīng)反彈到10725元/噸左右。

綜合來看，苯乙烯市場價格的走勢主要受成本及需求的變化影響。

成本面來看，原油高位震蕩，原料純苯及乙烯價格高居不下，苯乙烯廠家成本支撐穩(wěn)固。而外盤苯乙烯價格高位商談，也導致進口成本高企，商家持貨成本水平比較高。加上4-5月份國內(nèi)與國外裝置檢修集中，因此盡管需求持續(xù)低迷，后市苯乙烯價格行情下滑空間不大。

而供需面來看，外圍宏觀經(jīng)濟環(huán)境受樓市調(diào)控、資金面調(diào)控、通脹壓力、大宗商品走勢及需求釋放強度等影響，仍存在不確定性。目前國內(nèi)苯乙烯市場貨源充足，據(jù)聞華東市場庫存在12-13萬噸左右（不包括下游工廠庫存），但近期貨源消化遲緩。下游EPS終端需求仍較低迷，市場走貨不暢，庫存壓力明顯，EPS生產(chǎn)企業(yè)多維持4-5成左右的低負荷開工，工廠現(xiàn)貨采購稀少；ABS及PS則產(chǎn)銷平穩(wěn)，原料庫存充裕，消化合約貨為主；UPR等小下游工廠整體開工維持在5成左右，按需采購為主，因而苯乙烯行情將持續(xù)受到需求面制約。

進入4月份，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，下游產(chǎn)品開工情況或?qū)⒂型嵘０俅ǚ治鰩燁A測，苯乙烯現(xiàn)貨市場后市將繼續(xù)震蕩上行，就目前成本與需求博弈情況來看，上行空間受限。

來源：百川資訊

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