宏觀及資金風(fēng)險(xiǎn)依舊 苯酐走勢不容樂觀

本周初市場消息面暫不明朗，各地苯酐工廠裝置維持超低負(fù)荷運(yùn)行。在需求清淡下，近期暫無提負(fù)計(jì)劃。對市場未來走勢，商家及用戶心態(tài)多謹(jǐn)慎。

宏觀面：外圍消息面略有好轉(zhuǎn)，且國內(nèi)人士預(yù)期10月份cpi將降至6%以下。而四季度信貸料將出現(xiàn)一定程度的放松，整體流動性將出現(xiàn)寬松。國內(nèi)的結(jié)構(gòu)性減稅政策也將對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生利好，雖部分人士對后市持向好預(yù)期，但在需求清淡下，多數(shù)人士對4季度整體行情走勢仍保持偏空思路。

原料鄰苯：上周中石化華東分公司鄰苯價(jià)格下調(diào)200元/噸，大連福佳跟跌，而中石油東北公司價(jià)格持穩(wěn)。市場貨量整體有限，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，華東港口庫存不足7000噸。商家低價(jià)惜售心態(tài)猶存，零星商談仍維持在11700-12000元/噸水平，鮮有成交消息傳出。而亞洲外盤價(jià)在原料及需求雙重作用下，價(jià)格大幅下挫30美元。至上周五收盤時(shí)，F(xiàn)OB韓國價(jià)格在1459.5-1461.5美元/噸，CFR中國價(jià)格在1484.5-1486.5美元/噸。聽聞有單11月下半月船貨報(bào)盤價(jià)在1495美元/噸水平展開，因用戶多看空后期，暫無相應(yīng)遞盤出現(xiàn)。

苯酐供應(yīng)面：雖原料鄰苯價(jià)格下滑，但整體看，各地苯酐工廠仍處虧損狀態(tài)。截至上周五工廠平均虧損額仍達(dá)850元/噸水平。成本轉(zhuǎn)嫁不暢及需求清淡下，工廠近期均無提負(fù)計(jì)劃。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)華東工廠負(fù)荷不足4成，而華南工廠負(fù)荷不足5成。

苯酐需求面：有消息稱，財(cái)政部和住建部正在研究制定2012年保障性安居工程開工規(guī)模，整體規(guī)模會適度下調(diào)。DOP市場疲弱延續(xù)，雖宏觀經(jīng)濟(jì)面略有好轉(zhuǎn)，但國家對房地產(chǎn)調(diào)控延續(xù)，下游消費(fèi)的疲軟在一定程度上對DOP價(jià)格形成打壓。而各地工廠裝置負(fù)荷有限，短期DOP市場形成上下兩難局面。與此同時(shí)不飽和樹脂市場走勢亦不佳。各地價(jià)格隨著原料走勢下跌400-500元/噸。因淡季需求的臨近及成交量減少，各地工廠負(fù)荷雖顯有限，但后期仍有降負(fù)的意向。綜合看，下游需求的疲軟，短期難對苯酐市場形成有力支撐。

人士心態(tài)：當(dāng)前流動性緊縮情況稍有緩解，預(yù)計(jì)本年度后2個(gè)月流動性或?qū)⒗^續(xù)得到改善。但部分大宗類商品市場未能在利好消息面下及時(shí)跟進(jìn)，量能萎縮顯示資金最高意向有所減弱，而部分產(chǎn)品的反彈僅依靠政策的微調(diào)。增塑劑市場，上到原料苯酐，下到下游DOP及不飽和樹脂，工廠裝置負(fù)荷均顯有限，行情的實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)還有待政策面信號的進(jìn)一步明確及資金面的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。各地人士心態(tài)不穩(wěn)，目前仍多輕倉觀望，各地苯酐成交量亦多為中小單。

綜看需求疲軟打壓苯酐市場多頭人氣。無新消息指引下，預(yù)計(jì)短期苯酐震蕩行情延續(xù)。操作上建議暫輕倉觀望。

來源：卓創(chuàng)資訊

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