未來(lái)五年國(guó)際油價(jià)仍呈上行態(tài)勢(shì)

今年以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格大幅攀升，雖然5-6月有一定幅度回調(diào)，但價(jià)格總水平仍比去年同期高出25%以上。

多方原因?qū)е略蛢r(jià)格上漲

首先，新興市場(chǎng)國(guó)能源需求持續(xù)增長(zhǎng)。2011年盡管全球經(jīng)濟(jì)增速放慢，但亞洲地區(qū)能源需求仍在持續(xù)增長(zhǎng)。1-6月中國(guó)原油加工量同比上升6.3%，原油進(jìn)口量比去年同期增長(zhǎng)9.6%；韓國(guó)、印度的原油加工和進(jìn)口量也比去年同期有所增長(zhǎng)。上半年整個(gè)亞洲地區(qū)原油需求量環(huán)比上升3.9%、同比增長(zhǎng)5.7%。

其次，利比亞石油供應(yīng)中斷導(dǎo)致120萬(wàn)桶/日優(yōu)質(zhì)原油從市場(chǎng)上消失。今年上半年，西亞北非地區(qū)持續(xù)動(dòng)蕩，先有突尼斯、埃及民眾游行示威，緊接著利比亞爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)，同時(shí)也門、巴林、沙特、敘利亞也出現(xiàn)政治騷亂。利比亞供應(yīng)中斷使全球原油供應(yīng)每日減少120萬(wàn)桶，由于它出口到歐洲的全部是高質(zhì)量低硫輕質(zhì)原油，其他中東產(chǎn)油國(guó)無(wú)法替代，而大多歐洲煉廠只能加工輕質(zhì)原油，于是歐洲石油市場(chǎng)便出現(xiàn)了持續(xù)的結(jié)構(gòu)性短缺。與此同時(shí)，西亞北非的動(dòng)蕩局勢(shì)也令市場(chǎng)憂慮情緒升溫，一些人擔(dān)心動(dòng)亂會(huì)蔓延到中東核心產(chǎn)油國(guó)，對(duì)世界石油供應(yīng)構(gòu)成進(jìn)一步威脅。

再者，日本地震引發(fā)核危機(jī)，一些國(guó)家燃油發(fā)電需求增加。這場(chǎng)災(zāi)害雖然令日本石油需求在短時(shí)期內(nèi)受挫，但救災(zāi)和震后重建期間日本煉油廠開工率普遍提高，由于核電設(shè)施受損，二季度日本燃油發(fā)電量大幅度增加，進(jìn)而推升了原油的進(jìn)口需求。與此同時(shí)，日本地震引發(fā)的核危機(jī)也使許多歐洲國(guó)家的發(fā)電燃料開始向石油、天然氣等傳統(tǒng)能源回歸。

最后，美元貶值、市場(chǎng)投機(jī)也加劇了油價(jià)漲勢(shì)。金融危機(jī)爆發(fā)后，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實(shí)施量化寬松貨幣政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性突然放大，大量資金涌入商品市場(chǎng)推波助瀾，使本來(lái)已居高位原油價(jià)格更加趨漲。今年上半年，石油市場(chǎng)的投機(jī)倉(cāng)位由年初的15萬(wàn)手漲至5月初的25萬(wàn)手，增長(zhǎng)近70%，投機(jī)者的重倉(cāng)進(jìn)入放大了地緣政治對(duì)油價(jià)的影響，而美元在1-4月貶值幅度超過(guò)11%，也對(duì)油價(jià)有助推作用。

總體來(lái)看，上半年世界石油市場(chǎng)已經(jīng)從前一年的供需大致平衡向供應(yīng)偏緊的格局轉(zhuǎn)變，國(guó)際油價(jià)上漲不僅受到地緣政治、突發(fā)性因素的推動(dòng)，更重要的是緣于市場(chǎng)供求和貨幣因素的影響。2011年石油期貨的金融屬性日益凸顯，它已經(jīng)成為投資人趨利避險(xiǎn)的重要工具，并帶動(dòng)了整個(gè)大宗商品價(jià)格的上漲。

未來(lái)影響市場(chǎng)的因素

在接下來(lái)的半年里，國(guó)際石油市場(chǎng)所面臨的供需、地緣政治和國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能要發(fā)生一些新的變化。

市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、能源需求減弱的預(yù)期增強(qiáng)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲弱，歐洲債務(wù)危機(jī)有蔓延、擴(kuò)散的趨勢(shì)，意大利、西班牙等主要經(jīng)濟(jì)體也將被卷入債務(wù)漩渦；新興經(jīng)濟(jì)體受通脹困擾經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯放慢，印度今年一季度GDP增速降至7.8%，創(chuàng)近5個(gè)季度新低，中國(guó)二季度GDP增速同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)；美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)已被下調(diào)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，復(fù)蘇勢(shì)頭極不穩(wěn)定。

最近，國(guó)際能源署再次下調(diào)了對(duì)今年全球原油需求的預(yù)測(cè)，將今年需求的同比增量預(yù)期從之前的130萬(wàn)桶/日調(diào)降至120萬(wàn)桶/日。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2012年的世界原油需求也只有小幅增長(zhǎng)，增幅為1.8%，增加147萬(wàn)桶/日，明顯低于2010年3.3%的增長(zhǎng)水平。這表明高油價(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和能源需求的抑制作用在未來(lái)將會(huì)逐步顯現(xiàn)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性也給市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的預(yù)期蒙上了陰影。

雖然目前供應(yīng)狀況略有改善，但仍存在結(jié)構(gòu)性短缺。在6月份召開的歐佩克會(huì)議上，石油輸出國(guó)組織雖然沒(méi)有就增產(chǎn)達(dá)成協(xié)議，但沙特、科威特、阿聯(lián)酋已明確表示愿意提高產(chǎn)量、保障世界石油供應(yīng)。5月份以來(lái)，沙特阿拉伯一直在逐步提高原油產(chǎn)量，6月份該國(guó)的原油日產(chǎn)已達(dá)到960萬(wàn)桶，比前一個(gè)月增加了80萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)7月份仍將達(dá)到接近1000萬(wàn)桶/日的水平，科威特、阿聯(lián)酋的原油產(chǎn)量也在小幅上升。從這一點(diǎn)上看，下半年世界石油供應(yīng)狀況可能會(huì)有所改善，而6月23日國(guó)際能源機(jī)構(gòu)決定在30天內(nèi)釋放6000萬(wàn)桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，也對(duì)緩解市場(chǎng)供應(yīng)短缺有積極的推動(dòng)作用。

當(dāng)然，我們也要注意到，沙特等國(guó)的增產(chǎn)并不能解決利比亞戰(zhàn)亂導(dǎo)致的輕質(zhì)原油供應(yīng)短缺，此次IEA釋放儲(chǔ)備只能在短時(shí)期內(nèi)平抑油價(jià)，世界石油供應(yīng)的恢復(fù)仍存在著某種隱憂。

如今全球通脹繼續(xù)攀升，世界主要經(jīng)濟(jì)體必將聯(lián)手干預(yù)市場(chǎng)、控制通貨膨脹繼續(xù)肆虐。今年以來(lái)，不斷高企的油價(jià)嚴(yán)重影響了全球經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)。持續(xù)的通貨膨脹使發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)成本上升、企業(yè)負(fù)擔(dān)加重、消費(fèi)受到抑制，并加劇了社會(huì)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。如今這種危險(xiǎn)已經(jīng)蔓延到發(fā)達(dá)國(guó)家，歐元區(qū)通脹率上升至2.7%，超過(guò)了歐洲央行設(shè)定的2%的警戒線，美國(guó)政府也已感受到通脹導(dǎo)致的公眾的不滿和壓力。因此，歐美各國(guó)都把壓制原油價(jià)格過(guò)快上漲作為下半年工作的目標(biāo)之一，而IEA28個(gè)成員國(guó)在拋售石油儲(chǔ)備上采取的一致行動(dòng)，更是體現(xiàn)了石油消費(fèi)國(guó)聯(lián)合打壓油價(jià)的意圖和決心，對(duì)此，中國(guó)、印度也表示了積極的評(píng)價(jià)和支持。

歐美國(guó)家之所以采取積極的市場(chǎng)干預(yù)措施，是因?yàn)樗麄円呀?jīng)看到油價(jià)的攀升將會(huì)給脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)帶來(lái)新的威脅，只有穩(wěn)定住大宗商品價(jià)格、降低成本，才能期待消費(fèi)和就業(yè)狀況的改善，使經(jīng)濟(jì)走出逆境、渡過(guò)難關(guān)。因此，下半年西方國(guó)家對(duì)石油價(jià)格的干預(yù)將會(huì)繼續(xù)，包括加大對(duì)商品期貨交易的監(jiān)管力度，打擊市場(chǎng)投機(jī)行為等等。

預(yù)期未來(lái)地緣政治形勢(shì)將相對(duì)趨于穩(wěn)定。經(jīng)過(guò)近幾個(gè)月的持續(xù)動(dòng)蕩，北非利比亞內(nèi)亂雖然仍難以平息，但其對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)的沖擊已有所減弱。

在中東，沙特王室家族統(tǒng)治穩(wěn)固，富裕階層安逸于生活現(xiàn)狀，社會(huì)問(wèn)題并不嚴(yán)重，出現(xiàn)大規(guī)模動(dòng)蕩的可能性很小。也門、敘利亞局勢(shì)雖然尚未穩(wěn)定，但對(duì)世界石油供應(yīng)的影響非常有限。因此，下半年地緣政治因素對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響可能會(huì)降溫。

我國(guó)應(yīng)采取的對(duì)策

綜合來(lái)看，下半年困擾國(guó)際石油市場(chǎng)的因素依然很多，但其中大部分對(duì)油價(jià)上漲有抑制作用。如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、石油需求減弱、供應(yīng)狀況改善、主要消費(fèi)國(guó)市場(chǎng)干預(yù)力度加大等。在這種環(huán)境下，國(guó)際油價(jià)將失去繼續(xù)大幅上升的動(dòng)力，價(jià)格很可能會(huì)在目前的水平上震蕩徘徊，并呈現(xiàn)偏弱的走勢(shì)，四季度隨著用油旺季的來(lái)臨，價(jià)格可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)。當(dāng)然也不能排除由于突發(fā)事件、自然災(zāi)害等不可預(yù)測(cè)因素導(dǎo)致的價(jià)格異常變動(dòng)。

從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來(lái)看，由于世界石油供應(yīng)形勢(shì)在未來(lái)總體趨緊，而世界石油需求將會(huì)逐年上升，中國(guó)、印度等新興經(jīng)濟(jì)體及中東產(chǎn)油國(guó)的石油需求量每年要增長(zhǎng)100萬(wàn)-110萬(wàn)桶/日，再加上石油開采成本上升的影響，未來(lái)5年國(guó)際原油價(jià)格在總體上仍是逐步上行的態(tài)勢(shì)。

在這種形勢(shì)下，我國(guó)應(yīng)抓緊最近一年油價(jià)相對(duì)疲弱的有利時(shí)機(jī)，加快成品油定價(jià)機(jī)制的改革，縮短調(diào)價(jià)周期、加大調(diào)整幅度，使其逐步與國(guó)際市場(chǎng)接軌，讓中國(guó)提早適應(yīng)高油價(jià)的客觀環(huán)境，促進(jìn)全社會(huì)的節(jié)能降耗和對(duì)新能源的開發(fā)，控制能源需求的過(guò)快增長(zhǎng)，同時(shí)加快石油儲(chǔ)備建設(shè)，加大海外石油投資力度。只有這樣，我們才能在未來(lái)應(yīng)對(duì)更高油價(jià)的挑戰(zhàn)。

來(lái)源：《經(jīng)濟(jì)》

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