10月26日甲醛 丙二醇 醋酸乙烯市場分析

甲醛：緣何房價(jià)越調(diào)越漲，甲醛越等越冷

今年的甲醛市場詭異，傳統(tǒng)旺季需求慘淡，淡季需求不堪入目。甲醛市場需求較往年有明顯減少，甲醛市場調(diào)漲價(jià)格難度較大，而調(diào)降價(jià)格略顯頻繁，市場人士恐甲醛企業(yè)面臨洗牌。然而，甲醛市場的如此低迷，不竟讓人聯(lián)想到與之相關(guān)的房地產(chǎn)行業(yè)。卓創(chuàng)針對近幾年房地產(chǎn)調(diào)控，進(jìn)一步分析甲醛市場處于如此窘相的原因何在。

自從2005年以來，我國每年都出臺(tái)政策對房地產(chǎn)市場進(jìn)行調(diào)控，目的基本是抑制房價(jià)過快增長而事與愿違。尤其是2010年，在一年時(shí)間里先后三次出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策，調(diào)控房地產(chǎn)市場的十八般武器用盡，而政策效果并不理想，房地產(chǎn)市場“越調(diào)越漲”。

卓創(chuàng)對2005年至今房地產(chǎn)調(diào)控政策總結(jié)如下：2005年4月30日，出臺(tái)“國八條”。目標(biāo)是抑制房地產(chǎn)投機(jī)，穩(wěn)定住房價(jià)格。2006年5月24日，“國六條”出爐。目的是進(jìn)一步發(fā)揮信貸、稅收、土地等政策的調(diào)節(jié)作用；合理控制城市房屋拆遷規(guī)模和進(jìn)度，減緩被動(dòng)性住房需求過快增長。2010年房地產(chǎn)調(diào)控最為嚴(yán)厲的一年，先后三次出臺(tái)政策對房地產(chǎn)市場進(jìn)行調(diào)控。2010年1月10日，國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》。2010年4月17日，國務(wù)院出臺(tái)了“新國十條”。在歷次調(diào)控中，這次使用的政策工具最齊全，力度也最大。2010年9月29日，國家相關(guān)部委出臺(tái)鞏固樓市調(diào)控成果的新一輪政策。銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于完善差別化住房信貸政策有關(guān)問題的通知》，建設(shè)部、國土資源部、監(jiān)察部聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于進(jìn)一步貫徹落實(shí)國發(fā)[2010]10號(hào)文件的通知》。進(jìn)一步收緊住房按揭貸款，在全國范圍內(nèi)推進(jìn)房產(chǎn)稅改革。種種房地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺(tái)，時(shí)效性時(shí)間有限，并沒有有效的遏制房價(jià)，滿足居民基本的居住要求，房屋成交量下降，拖累建筑裝修業(yè)，進(jìn)而影響到甲醛市場的消費(fèi)量。

如此調(diào)控政策導(dǎo)致2011年房地產(chǎn)行業(yè)的金九銀十煙消云散，同樣深深的打擊本來需求欠佳的甲醛市場。

金九銀十的收官之戰(zhàn)，甲醛市場將在一片跌聲的伴隨下結(jié)束的。原料甲醇因貨源供應(yīng)相當(dāng)充足，而下游消耗有限，價(jià)格持續(xù)走低，行情比往年來的早了一些。在需求本無力的甲醛市場中，成本提振再次倒塌，市場處于不斷跟跌狀態(tài)中。另外卓創(chuàng)了解到，受國際及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境動(dòng)蕩的影響下，資金周轉(zhuǎn)難度加大，下游減水劑及板材廠等開工難以提升；與此同時(shí)，板材出口和內(nèi)銷量較往年也有減少，甲醛需求拓展阻力重重。房屋成交量銳減同樣影響到甲醛及相關(guān)產(chǎn)品的市場。究其源頭甲醛市場需求如此孱弱來自房地產(chǎn)市場的清淡。

面對如此窘態(tài)，卓創(chuàng)了解到甲醛廠家紛紛尋求出路，部分甲醛廠家拓展下游產(chǎn)品，延長產(chǎn)業(yè)鏈，獲得收益，據(jù)目前形勢而言，甲醛市場轉(zhuǎn)機(jī)難度較大。

利空輪流上場，丙二醇HOLD不住了

周一下午起，大宗商品集體反彈，滬銅、滬鉛強(qiáng)勢漲停，多個(gè)品種接近封停板，昨日市場再續(xù)反彈行情。相關(guān)產(chǎn)品乙二醇、二甘醇走高，但缺乏實(shí)質(zhì)性利好支撐下，丙二醇近兩個(gè)交易日低開低走。業(yè)者后市信心渙散，廠家的保本意愿被打破，供需矛盾難緩解下，本周再譜下跌行情。至目前山東地區(qū)丙二醇出廠報(bào)價(jià)主流回落至10700元/噸承兌，略高價(jià)位走量不暢，較上周五收盤回落200元/噸，核心有更低商談。卓創(chuàng)認(rèn)為本周下跌行情主要受供需矛盾突出、業(yè)者后市信心渙散導(dǎo)致。

丙二醇供應(yīng)過剩問題存來己久，近幾年各廠家盲目擴(kuò)建，今年行業(yè)內(nèi)兩套4萬噸/年裝置受行情制約至目前仍未投產(chǎn)。此外預(yù)計(jì)明年仍將有1-2套產(chǎn)能2萬噸左右裝置投產(chǎn)。供應(yīng)過剩導(dǎo)致丙二醇行情備受制約，以近期丙二醇走勢來看，下游樹脂旺季不旺，盡管化工品近兩周跌勢一片，反觀原料環(huán)丙不跌局部地區(qū)反而有小漲行情，一向看原料環(huán)丙眼色而動(dòng)的丙二醇，并未能抱住環(huán)丙上漲的大腿，需求制約下，無奈進(jìn)入下跌通道。

此外業(yè)者信心喚散，丙二醇廠家單廂保本意愿落空。歐債危機(jī)導(dǎo)致市場信心遭受重挫，企業(yè)訂單數(shù)量持續(xù)減少，化工品多受挫下跌，丙二醇業(yè)者心態(tài)遭受宏觀利空打壓。而與此同時(shí)，因外貿(mào)出口平淡，國內(nèi)廠家內(nèi)貿(mào)訂單不足，短線缺乏實(shí)質(zhì)性利好支撐下，中間商及下游多不急于建倉，謹(jǐn)慎觀望占據(jù)上風(fēng)，丙二醇廠家?guī)齑鎵毫υ黾?，行情被逼走跌?

丙二醇近期連續(xù)下跌，廠家利潤寥寥，有業(yè)者表態(tài)目前能否保本完全取決于廠家的能耗比。盡管如此，多數(shù)廠家不甘愿停車。10月份以來，僅有中間石大勝華兩套裝置停車檢修，另本周末東北裝置也計(jì)劃停車，行業(yè)內(nèi)其它廠家對停車均持觀望態(tài)勢。造成這一局面除去資金因素外，原料環(huán)丙的舉棋未定是主要因素之一。原料環(huán)丙整個(gè)10月均未如預(yù)期進(jìn)入下跌通道，相反由于供應(yīng)緊張局部地區(qū)價(jià)格再漲。目前環(huán)丙高位運(yùn)行，下游聚醚及丙二醇“怨聲載道”，泰國陶氏裝置己運(yùn)行平穩(wěn)，預(yù)計(jì)11月到貨將明顯高于10月份，因此買家對后市環(huán)丙走勢存下跌預(yù)期。此外四季度后部分廠家有還貸壓力，基于此廠家不甘愿停車。

展望后市，丙二醇短線向好艱難。由于原料環(huán)丙的下跌預(yù)期，導(dǎo)致買家對后市仍不敢看好。其次，“金九銀十”近尾聲，預(yù)計(jì)11月需求如無利好因素橫空出世，需求或難好于10月份。再次，歐洲、美國形勢依舊不明朗，商品心態(tài)依舊脆弱，震蕩反復(fù)難以避免。丙二醇利好孤立無援下，業(yè)者謹(jǐn)慎心態(tài)難散。綜上來看，料中短期丙二醇若開工率或外貿(mào)出口無新突破下，上漲行情仍難看到。

醋酸乙烯：需求難寄后望弱勢震蕩中尋求支點(diǎn)

進(jìn)入本周，國內(nèi)醋酸乙烯市場再次加快下跌速度。業(yè)者經(jīng)不起任何利空的風(fēng)吹草動(dòng)，一有低價(jià)風(fēng)聞，即隨波逐流，行情隨即跟跌。盡管部分市場人士認(rèn)為，目前僅憑供需關(guān)注難以判讀后市方向。但筆者認(rèn)為，無論何種因素總體會(huì)體現(xiàn)到供需面上來，往往供需面首先影響到市場心態(tài)，況且10月份影響心態(tài)最大因素?zé)o法是需求持續(xù)縮量，作為商家和廠家來說，終端需求才是導(dǎo)致近期持續(xù)走軟的源頭所在，所以近期各個(gè)市場仍有繼續(xù)“翻綠”的空間。

近日各地市場價(jià)差相對較大，導(dǎo)致部分地區(qū)之間存在小規(guī)模的套利窗口，也正是由于貨源的差價(jià)存在，流通低價(jià)貨源將對于某些貿(mào)易商的固定客戶分布造成一定沖擊，因此部分商家將進(jìn)一步調(diào)整思路，從出貨價(jià)格方面出發(fā)，適當(dāng)進(jìn)行優(yōu)惠促銷。這也同時(shí)對于整體市場走低奠定了基礎(chǔ)。

其它方面，一，需求仍是最大心理陰影。又到月底，下游工廠和投機(jī)商均資金緊張，多數(shù)且面臨著極大的還貸壓力，在經(jīng)歷了層層跌勢后，多數(shù)買方多冷眼旁觀為之，可到頭來是越望越冷，行情也逐日下跌，氣氛也日漸萎靡冷清。二，心態(tài)方面，在利潤和保本二者面前，后市的意圖更加強(qiáng)烈，在行情上行時(shí)，惜售心理占據(jù)主導(dǎo)，這是相對容易把控，但跌跌不休之際，為保全自身獲利出貨者比比皆是，難以控制住行情回穩(wěn)。三，外圍消息面混亂，歐債危機(jī)未有根本解決，國內(nèi)通脹壓力猶存，貨幣緊縮方向難逆，企業(yè)投機(jī)熱情度降低，各行業(yè)經(jīng)營舉步維艱，大量中小企業(yè)頻臨滅亡，業(yè)者心態(tài)悲觀，這使得醋酸乙烯整體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展仍倍感艱難，多數(shù)流通環(huán)節(jié)仍舊人為阻礙。

對于后市，卓創(chuàng)小編認(rèn)為，整體行情將達(dá)到8100元/噸附近盤整一段時(shí)間，盡管跌幅仍然存在，但難有大幅空間。原因是雖然進(jìn)口貨稀少，但成本方面后期將獲得更為有利的支撐，面對下游的層層阻礙，成本壓力仍需自我消化，也就是降負(fù)開工，以量自保，緩解成本壓力，因此后期在成本和需求激烈博弈中，將會(huì)找到一種新的方式去化解二者之間矛盾，這也將阻礙市場繼續(xù)大幅下滑。

9月超多進(jìn)口出臺(tái)，雙酚A現(xiàn)貨高報(bào)后降溫

卓創(chuàng)資訊10月26日報(bào)道：周二雙酚A現(xiàn)貨市場早盤高開，市場報(bào)價(jià)拉升至12500元/噸或之上，下游及二手商謹(jǐn)慎觀望氣氛濃。當(dāng)市場正在熱議是超跌后的技術(shù)反彈？還是跟隨股市和期貨拐點(diǎn)轉(zhuǎn)折時(shí)，下午雙酚A9月6.1萬余噸進(jìn)口數(shù)據(jù)出臺(tái)無疑給剛剛熱絡(luò)的市場氛圍潑了一頭冷水，也給今天“虛胖”的市場及時(shí)瘦了下身。截止下午收盤，市場高端報(bào)價(jià)逐步消失，零星報(bào)盤回落至12500元/噸，下游12000元/噸之上入市仍謹(jǐn)慎，今高位多有價(jià)無市。華東參考商談12000-12300元/噸，整體重心仍較周初上移。

目前雙酚A下游PC和環(huán)氧樹脂仍疲軟，原料暴跌產(chǎn)生的利空量能暫未在下游身上順利傳導(dǎo)，市場對今天激烈的“變數(shù)”多感“無所適從”，從雙酚A當(dāng)前的消費(fèi)狀況和內(nèi)外盤布局上而言，雙酚A強(qiáng)勢反彈上揚(yáng)似乎更缺乏了一些根本的支撐。從本周前兩個(gè)交易日觀察，股市和期貨強(qiáng)勁反彈，原油進(jìn)一步走高，對市場心態(tài)上產(chǎn)生些許提振，但最終掛鉤至需求面，似乎仍需要一定時(shí)日。

來源：卓創(chuàng)資訊

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