小熱點(diǎn)難現(xiàn)機(jī)遇 國內(nèi)磷化工概念走強(qiáng)

近期磷化工板塊表現(xiàn)良好，主要受益于政策支持以及基本面的好轉(zhuǎn)，隨著磷礦資源地位日益突出，未來磷礦石價格存在巨大的上漲空間，同時在政策的支持下，磷化工行業(yè)的發(fā)展也將逐漸良性和規(guī)范；

磷礦資源地位提升

中國化學(xué)礦業(yè)協(xié)會日前公布的《化工礦業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》將磷礦資源地位提高到空前水平，要求未來五年建立磷礦產(chǎn)地資源儲備機(jī)制，提高磷礦開采準(zhǔn)入門檻?！兑?guī)劃》凸顯了磷礦的資源地位，而開采門檻的提高有助于解決磷化工一直存在的產(chǎn)能過剩的局面和磷礦石混亂開采的局面。

高品位磷礦緊張。中國磷礦資源豐富，但品位較低，保有磷礦資源儲量167.86億噸，其中30%品位以上的富礦只占6.6%，富礦整體供應(yīng)匱乏。目前國內(nèi)部分原有的富礦地區(qū)開采已經(jīng)在40年左右，高品位磷礦資源瀕臨枯竭，開采、銷售磷礦平均品位逐年下降。國內(nèi)一些大型磷礦企業(yè)已經(jīng)開始采用浮選等生產(chǎn)工藝，利用低品位礦石進(jìn)行生產(chǎn)，大幅增加礦石生產(chǎn)成本。

未來隨著磷礦開采準(zhǔn)入門檻的提高，磷礦資源將向優(yōu)勢企業(yè)集中，礦山整合不斷進(jìn)行。據(jù)統(tǒng)計，磷礦企業(yè)由2007年的414家減少到2009年的339家，3年減少75家，減少18%；大型礦山由2007年的10家增加到17家。湖北省對省內(nèi)磷礦限采，并將重組和關(guān)閉產(chǎn)能15萬噸/年以下磷礦企業(yè)；云貴川三省也會出臺類似政策，整頓省內(nèi)磷礦市場。

磷礦石價格持續(xù)上漲

2011年1-7月，國內(nèi)磷礦石產(chǎn)量同比增長30.3%，但低于磷酸二銨產(chǎn)量同比30.6%和一銨36.6%的同比增幅，部分礦山企業(yè)存在惜售現(xiàn)象，導(dǎo)致磷礦石供給緊張。短期來看，礦山整頓、雨季等因素使得礦石供給不足；但從行業(yè)基本情況分析，政府限采、保護(hù)力度加強(qiáng)、資源稀缺性提高，使磷礦開采邊際成本不斷提高才是磷礦石漲價的主要原因。

隨著磷礦石資源稀缺性逐漸顯現(xiàn)，磷礦石將處于長期漲價通道中，從而將推動整個磷化工產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格的上漲。

國內(nèi)磷肥黃磷價格上漲

上周長三角64%磷酸二銨和華中地區(qū)55%磷酸一銨價格分別上漲1.5%和2.3%至3350元/噸和3050元/噸，主要原因一是由于近期磷礦石價格持續(xù)上漲；二是國際磷肥價格維持高位，目前中國64%磷酸二銨和55%磷酸一銨離岸價分別為660美元/噸和690美元/噸，按目前執(zhí)行的淡季出口關(guān)稅計算，對應(yīng)磷酸二銨和磷酸一銨完稅價格分別約為3350元/噸和3140元/噸，企業(yè)出口仍有利潤，帶動國內(nèi)出口情況向好；三是國內(nèi)復(fù)合肥備肥需求啟動。

全球超過80%磷礦石用來生產(chǎn)磷肥，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格處于高位，磷肥價格也自2009年中期起處于持續(xù)上漲的通道中，近期國際磷銨價格突破600美元/噸，再創(chuàng)2009年以來的新高。國際較高的磷銨價格，使得中國磷肥及含磷復(fù)合肥的出口情況持續(xù)向好，并帶動國內(nèi)磷肥價格始終維持在較高的水平，預(yù)計磷肥價格有望繼續(xù)上行。

西南地區(qū)黃磷貨緊價楊。上周國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)黃磷價格延續(xù)了前期的上漲態(tài)勢，其中云南地區(qū)黃磷價格上漲150元/噸至14700元/噸，四川地區(qū)黃磷價格上漲200元/噸至14950元/噸，主要由于西南地區(qū)電力和原料供應(yīng)緊張，云南地區(qū)黃磷產(chǎn)量下降，貴州地區(qū)黃磷企業(yè)全面停產(chǎn)。由于云南貴州兩省黃磷產(chǎn)量占到全國產(chǎn)量的六成以上，云貴兩省黃磷開工不足帶動全國黃磷供應(yīng)緊張，價格持續(xù)上漲。預(yù)計由于云貴地區(qū)電力和原料供應(yīng)緊張局面仍將維持，黃磷價格將持續(xù)上漲。

磷化工板塊投資機(jī)會

近期受國際原油價格下跌影響，化工品價格總體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，但受國際市場景氣及供給偏緊的影響，磷化工行業(yè)保持強(qiáng)勢，而且從行業(yè)基本面和政策面看，磷化工的行業(yè)景氣度將持續(xù)上升，從而也為板塊內(nèi)個股的業(yè)績和股價提供了上漲空間。個股機(jī)會上，建議重點(diǎn)關(guān)注澄星股份、興發(fā)集團(tuán)、云天化、湖北宜化、六國化工等。

來源：證券市場紅周刊

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