油價急跌影響化工品走勢

　　受歐債影響以及投資者對經(jīng)濟前景的擔憂，國際原油制品市場可謂一片哀鴻。上周美國原油期貨價格大跌至79.58美元/桶，上周累計跌幅達9.5%。歐洲港口汽油離岸價格為950.0美元/噸，跌8.5%；紐約港口汽油離岸價格為258.47美分/加侖，跌8.0%；日本石腦油到岸價格為915.63美元/噸，跌6.5%。

　　國內(nèi)方面，上周化工品總體價格呈下跌之勢，多個產(chǎn)品跌幅超過3%。其中，丁酮跌幅超6%至10700元/噸，PTA價格結(jié)束之前上漲趨勢，回落4.2%至10150元/噸，醋酸和黃磷成為上周上漲龍頭，均較前一周小漲4.2%。對此東方證券認為，丁酮后市預(yù)期供應(yīng)量將持續(xù)上升，下跌勢頭料將延續(xù)。PTA上周終于停止其自6月下旬以來的上漲勢頭，市場預(yù)計PTA短期將維持震蕩局面，長期供需矛盾亦未緩解。受企業(yè)開工較低的影響，市場黃磷現(xiàn)貨不足上周小漲，但市場預(yù)計連續(xù)的黃磷上漲將限制下游的需求，市場預(yù)計未來上漲幅度將放緩。

　　另外，日前國務(wù)院決定在現(xiàn)有資源稅從量定額計征基礎(chǔ)上增加從價定率的計征辦法，調(diào)整原油、天然氣等品目資源稅稅率。恒泰證券認為，對于整個石化資源類企業(yè)來說，調(diào)整資源稅，相當于增加成本，短期是利空。中石油2010年原油產(chǎn)量116.1百萬噸，天然氣629億方米；中石化2010年原油產(chǎn)量42.6百萬噸，天然氣產(chǎn)量125億立方米，如果按5%的比例征收，假設(shè)原油價格按95美元/桶，天然氣價格按1.06元/立方米，整體上對中石油的影響更大。

　　面對國外市場繼續(xù)動蕩，國內(nèi)市場弱市難改的環(huán)境，投資者需要保持謹慎。光大證券分析師程磊表示，行業(yè)個股的估值水平目前已處于底部階段，但大的反彈還需要等待催化劑。接下來的時間，化工行業(yè)可期待的有兩條投資思路，一是三季報超預(yù)期行情，二是受益于油價下跌的主題。預(yù)計三季報超預(yù)期的有石化（中國石化）、氮肥鉀肥（湖北宜化、鹽湖鉀肥）、聚氨酯（煙臺萬華）、聯(lián)堿法純堿（新都化工）。在上游原材料價格下跌的預(yù)期下，需求尚可的下游子行業(yè)未來將明顯受益于成本下降，如聚氨酯（安利股份）、輪胎（風(fēng)神股份、黔輪胎）、橡塑制品（滄州明珠、寶通帶業(yè)）、炭黑（黑貓股份）等。同時成長股的下跌也帶來了更好的買入良機，如東華科技、海利得、安利股份、康得新、鼎龍股份等。目前市場較弱，建議投資者不要追高。

來源：《證券時報》

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