利空頻現(xiàn) 國際原油震蕩之后或下行

近期利比亞局勢、美聯(lián)儲主席伯南克的講話以及颶風(fēng)“艾琳”都成為影響國際油價的主要因素，但是整體而言當(dāng)前國際油價依然未擺脫寬幅振蕩的態(tài)勢。筆者認(rèn)為，全球經(jīng)濟低迷和利比亞局勢逐漸穩(wěn)定都有可能令后市國際油價重返下跌趨勢。

一、全球經(jīng)濟持續(xù)低迷，市場擔(dān)憂情緒尚存

雖然美國股市在急速暴跌之后出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)低迷令美國股市很快重返下跌趨勢中，上周國際油價也因美國股市再次走弱而振蕩下行。美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增至41.7萬人，該數(shù)據(jù)再次給美國就業(yè)前景蒙上一層陰影。由于美國經(jīng)濟增長主要依賴于國內(nèi)需求，因此失業(yè)率居高不下抑制了美國居民消費，從而抑制了美國經(jīng)濟的復(fù)蘇。美國8月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)大幅下滑至-30.7，該數(shù)據(jù)表明美國制造業(yè)極其低迷，這將直接抑制美國的石油需求增長。與此同時，歐元區(qū)依然深陷債務(wù)危機以及新興市場通脹壓力居高不下都是市場所擔(dān)憂的負(fù)面因素，這種擔(dān)憂情緒也將繼續(xù)打壓國際油價。

二、利比亞局勢趨于明朗，供應(yīng)增加預(yù)期將打壓國際油價

經(jīng)歷6個月戰(zhàn)爭之后，近期利比亞局勢趨于明朗，這直接提升了市場對于利比亞石油供應(yīng)增加的預(yù)期。此外，法國核能占電力耗能的77%左右，在日本地震造成的核危機之后，法國正在尋求更加安全的能源。預(yù)計在以上因素影響下利比亞潛在的石油供應(yīng)將會逐漸釋放出來，從而對國際油價形成較大的打壓，特別是Brent油價。另外，由于美國原油期貨交割地庫欣庫存長期處于歷史高位，北海油田因老化而減產(chǎn)以及歐洲更加依賴?yán)葋喪统隹?，因此Brent與WTI之間的價差不斷擴大至26美元左右。由于利比亞戰(zhàn)爭持續(xù)時間并沒有伊拉克戰(zhàn)爭那么長，其石油開采等基礎(chǔ)建設(shè)也沒有遭受大規(guī)模破壞，因此該國石油供應(yīng)恢復(fù)至戰(zhàn)爭前水平雖然需要一段時間但不會太久。因此，筆者認(rèn)為利比亞原油供應(yīng)增加預(yù)期不僅將令國際油價走弱，而且還將有利于縮小Brent與WTI之間的價差。預(yù)計未來Brent與WTI之間的價差有可能將收窄至10—15美元。

總之，在全球經(jīng)濟低迷和利比亞石油供應(yīng)增加的預(yù)期影響下，國際油價后市難以樂觀，寬幅振蕩之后或?qū)⒗^續(xù)振蕩下行。

來源：百川資訊 作者：邱敏

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