內(nèi)外利空無情打擊 苯酐行業(yè)痛苦中掙扎

今年苯酐行情一直很受傷，一方面苯酐與鄰苯長期倒掛無力扭轉(zhuǎn)，另一方面國內(nèi)政策持續(xù)緊張，下游需求始終難以提振。國內(nèi)苯酐廠家長期以來陷入虧損泥潭無法自拔，上半年國內(nèi)平均虧損達143元/噸。雖然7月開始工廠被迫減產(chǎn)，很多裝置因此停產(chǎn)，但是局勢非但沒有扭轉(zhuǎn)反而變本加厲，廠家虧損擴大到350元/噸，整體行業(yè)面臨前所未有的生存壓力。由于當(dāng)前內(nèi)憂外患，苯酐短期難以沖出重圍，國內(nèi)企業(yè)幾乎在痛苦中掙扎。

鄰苯進口下降，市場資源匱乏：上半年鄰苯內(nèi)外盤倒掛嚴重，而苯酐需求低迷，市場前景黯淡，從5月開始鄰苯進口顯著下滑。5月鄰苯進口3.7萬噸，比4月下降32%，而6月份鄰苯進口驟降至2.7萬噸，不僅創(chuàng)下上半年最低點，在近3年中也是進口最少月份。從碼頭反饋的庫存數(shù)據(jù)看，目前碼頭庫存下降到2萬噸水平，遠低于5-6萬噸正常值。鄰苯產(chǎn)能不足，對進口依賴一半以上，進口資源的銳減，是導(dǎo)致碼頭庫存下降和國內(nèi)貨源趨緊的主要原因。而7月中旬中海油芳烴裝置因意外火災(zāi)導(dǎo)致10萬噸鄰苯在內(nèi)的芳烴裝置全面停車，令鄰苯緊張態(tài)勢升級，而中旬開始市場趁勢炒作推波助瀾價格飛漲。而最近大連福佳大化由于傳聞PX裝置將后期停車搬遷，也引起市場對后期鄰苯進一步收緊憂慮。

苯酐產(chǎn)能過剩，企業(yè)競爭激烈：苯酐是典型產(chǎn)能過剩產(chǎn)品之一，最近幾年投資熱情高漲，擴張步伐過猛。到目前國內(nèi)產(chǎn)能已經(jīng)達到280萬噸以上，而實際需求量僅僅140萬噸水平，產(chǎn)能過剩近一半，意味著苯酐行業(yè)競爭十分激烈。今年常州亞邦10萬噸、協(xié)聯(lián)眾達5萬噸和泰州聯(lián)成7萬噸苯酐裝置投產(chǎn)，國內(nèi)苯酐產(chǎn)能過剩問題更加嚴重，企業(yè)之間競爭升級。在今年政策收緊需求萎縮背景下，苯酐企業(yè)為爭奪有限需求拼命廝殺，上半年雖然虧損，但是廠家處于消化原料和整體運營成本考慮并沒有明顯下降開工率，隨著鄰苯資源持續(xù)收緊，苯酐局勢持續(xù)惡化。經(jīng)過上半年費力不討好的折騰，苯酐廠家集體告虧元氣大損，特別是中小企業(yè)日子更加難過，痛定思痛7月份開始廠家掀起減產(chǎn)行動。進入8月份國內(nèi)苯酐開工率基本下降到一半水平，國內(nèi)鎮(zhèn)海泰達、浙江三木等停車，上海焦化、江蘇三木、山東宏信等開工負荷下降到一半，廠家痛苦和無奈溢于言表。

下游DOP減產(chǎn)，苯酐需求唇亡齒寒：在全球經(jīng)濟放緩和國內(nèi)政策收緊背景下，苯酐最大下游產(chǎn)品DOP也長期萎靡不振。但因辛醇產(chǎn)能提高和DOP開工靈活優(yōu)勢，DOP避險能力比苯酐略勝一籌。特別是辛醇經(jīng)過產(chǎn)能擴張之后，DOP與辛醇產(chǎn)能矛盾緩解，二者博弈力量已經(jīng)發(fā)生變化，DOP通過減產(chǎn)可以將壓力部分轉(zhuǎn)移到上游辛醇。8月初齊魯、利津辛醇裝置檢修重啟，但因下游DOP開工不足辛醇暴跌600元/噸。不過國內(nèi)DOP利潤仍然微薄，企業(yè)生產(chǎn)積極性低迷，上周浙江DOP工廠大面積停車，這給苯酐帶來很大“麻煩”。脆弱的苯酐市場再次失衡，廠家被迫減產(chǎn)和下調(diào)價格來無奈招架，更糟的是市場信心遭到打擊，市場反應(yīng)敏感跟風(fēng)下降，市場后期看空色彩無疑增濃。

7月開始苯酐虧損局面進一步擴大令人心痛，從根本上講是苯酐與鄰苯產(chǎn)能失衡問題造成的。受到鄰苯資源減少、下游開工負荷下降和外圍局勢不好三大利空無情打擊，苯酐局勢雪上加霜落魄不堪。目前鄰苯內(nèi)外盤倒掛基本扭轉(zhuǎn)，但是經(jīng)濟放緩仍然困擾市場，目前外盤成交較少進口有限，短期鄰苯資源仍然緊張。下游DOP開工率低資源緊張，隨著辛醇保價期滿和8月底需求旺季預(yù)期來臨，預(yù)計下旬開工或有所好轉(zhuǎn)，但長期需求復(fù)蘇有限。眼下苯酐處境仍然十分被動，廠家后期扭虧任重道遠，廠家仍以自救為主，不宜寄希望于上下游，短期盡量維持低負荷開工。短期苯酐承壓較大，但是成本支撐下回調(diào)有限，后期視下游DOP走勢而定，近期盤整穩(wěn)定，遠期還有回彈機會。

來源：卓創(chuàng)資訊

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀