全球鉀肥市場(chǎng)恢復(fù)景氣 行業(yè)集中度提升

　　隨著下半年進(jìn)口鉀肥上漲70美元/噸，國(guó)產(chǎn)鉀肥開(kāi)始跟漲。7月7日，鹽湖股份000792,股吧再次提高鉀肥出廠價(jià)格200元。國(guó)內(nèi)另一大鉀肥生產(chǎn)商國(guó)投羅鉀也已開(kāi)始醞釀下半年提價(jià)。而從5月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)大型鉀肥生產(chǎn)商就已開(kāi)始控制接單，保障大客戶，為下半年鉀肥漲價(jià)造勢(shì)。

　　與此同時(shí)，當(dāng)前全球鉀肥行業(yè)格局正發(fā)生重大調(diào)整，集中度進(jìn)一步提升。為避免對(duì)外依存度已經(jīng)很高的國(guó)內(nèi)鉀肥市場(chǎng)未來(lái)失控，中國(guó)鉀肥企業(yè)正在海外積極尋找鉀礦資產(chǎn)的收購(gòu)機(jī)會(huì)。

　　作為第三季度的開(kāi)端，7月份注定會(huì)成為一些大宗商品的價(jià)格分水嶺。近日，隨著白俄羅斯鉀肥BPC以及加拿大鉀肥出口聯(lián)盟Canpotex先后與中國(guó)方面敲定了下半年鉀肥大合同，較上半年漲價(jià)近20%，鉀肥未來(lái)上漲趨勢(shì)由此被一舉奠定。而借著集中度提升的東風(fēng)，國(guó)際巨頭近期還在連續(xù)上推鉀肥現(xiàn)貨價(jià)格，更帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商的拉漲情緒。

　　就在昨天，鹽湖股份再次提高鉀肥出廠價(jià)格200元，送到價(jià)將達(dá)到3300元/噸。這一價(jià)格同此前簽訂的下半年鉀肥合同的到港價(jià)基本一致。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，采購(gòu)?fù)緛?lái)臨后國(guó)內(nèi)鉀肥價(jià)格上漲幾無(wú)懸念，但下游是否有能力消化還有待觀察。

　　大合同價(jià)格超預(yù)期

　　奠定下半年漲價(jià)基石

　　此前，市場(chǎng)預(yù)期下半年進(jìn)口鉀肥大合同價(jià)格在450美元/噸左右。而上周完成的中國(guó)與BPC下半年鉀肥大合同價(jià)格談判結(jié)果顯示：進(jìn)口價(jià)格初步確定為CFR470美元/噸現(xiàn)金、提前裝卸折扣20美元/噸，與上半年相同，合同量為48萬(wàn)噸。此外，還有12萬(wàn)噸可選合同量，共計(jì)60萬(wàn)噸。

　　兩天后，位于加拿大薩斯喀徹溫省的鉀肥出口聯(lián)盟Canpotex也宣布今年下半年將向中國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)63萬(wàn)噸鉀肥，價(jià)格同樣為470美元/噸，較上半年提高了70美元/噸。

　　值得注意的是，今年中國(guó)的鉀肥進(jìn)口談判首次由全年一次改為半年一次。由于全球鉀肥價(jià)格出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，使本輪鉀肥進(jìn)口談判壓力陡增。

　　就在鉀肥進(jìn)口談判進(jìn)行的同時(shí)，全球最大的鉀肥生產(chǎn)商、加拿大鉀肥公司PotashCorp宣布從7月1日起提高北美氯化鉀價(jià)格33美元/噸，港口價(jià)格達(dá)593美元/噸，且聲明9月底之前訂單基本售罄。

　　此外，BPC本周也將把東南亞標(biāo)準(zhǔn)氯化鉀價(jià)格上調(diào)30美元，至540美元/噸，對(duì)印度大合同則尋求500美元/噸以上的價(jià)格。

　　公開(kāi)信息顯示，由于走出了國(guó)際金融危機(jī)陰影，全球鉀肥市場(chǎng)已恢復(fù)景氣，價(jià)格上揚(yáng)。在巴西，因鉀肥需求旺盛，而供應(yīng)商貨源較緊，客戶已接受大顆粒氯化鉀每噸550—560美元的到岸價(jià)，且從BPC的6萬(wàn)噸進(jìn)口量被追加到30萬(wàn)噸，從加拿大鉀肥拿到的23萬(wàn)噸訂單也被追加到59萬(wàn)噸。在東南亞，各國(guó)進(jìn)口的標(biāo)準(zhǔn)粉鉀和大顆粒氯化鉀的到岸價(jià)分別達(dá)到每噸510美元和525美元，并被市場(chǎng)完全接受。

　　國(guó)內(nèi)廠商控制接單

　　漲價(jià)因素不斷傳導(dǎo)

　　一直以來(lái)，中國(guó)的鉀肥定價(jià)機(jī)制都有“鹽湖看進(jìn)口，小廠看鹽湖”的傳統(tǒng)。隨著下半年進(jìn)口鉀肥上漲70美元/噸，意味著國(guó)產(chǎn)鉀肥遲早要跟漲。

　　就在昨天，鹽湖股份再次提高鉀肥出廠價(jià)格200元，送到價(jià)將達(dá)到3300元/噸。這一價(jià)格同此前簽訂的下半年鉀肥合同的到港價(jià)基本一致。

　　本報(bào)記者從隆眾化肥了解到，近日國(guó)內(nèi)氯化鉀市場(chǎng)高位盤(pán)整，國(guó)家出庫(kù)價(jià)格小幅上行，下游詢價(jià)者逐漸增多。而上游供貨依舊緊張，青海方面運(yùn)輸仍舊不暢。有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著青海運(yùn)輸問(wèn)題緩解，鉀肥市場(chǎng)將進(jìn)一步回暖。

　　除了氯化鉀外，另一大鉀肥品種硫酸鉀近日也有異動(dòng)。卓創(chuàng)資訊鉀肥分析師李峰告訴本報(bào)記者，一方面北方果樹(shù)用肥增多，另一方面南方煙草用肥也迫在眉睫，這使得前期低端報(bào)價(jià)企業(yè)紛紛開(kāi)始抬漲，如50%粉硫酸鉀主流報(bào)價(jià)已漲至3650—3700元/噸。在他看來(lái)，短期內(nèi)硫酸鉀市場(chǎng)需求的提升也有望帶動(dòng)氯化鉀小幅上揚(yáng)。

　　另有知情人士稱，國(guó)內(nèi)另一大鉀肥生產(chǎn)商國(guó)投羅鉀也已開(kāi)始醞釀下半年訂單提價(jià)。

　　“據(jù)我所知，從今年5月初開(kāi)始，一些農(nóng)資公司已經(jīng)拿不到國(guó)投羅鉀的硫酸鉀了，鹽湖股份的貨源也要經(jīng)中間人才能拿得到。由此可見(jiàn)，從5月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)大型鉀肥生產(chǎn)商就已開(kāi)始控制接單，保障大客戶。這也可看作是為下半年鉀肥漲價(jià)造勢(shì)?！鄙鲜鲋槿耸繉?duì)本報(bào)記者說(shuō)。

　　“本次進(jìn)口合同價(jià)格漲幅高于市場(chǎng)預(yù)期。未來(lái)國(guó)際鉀肥價(jià)格上漲將逐步向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)，并推高國(guó)內(nèi)鉀肥行業(yè)景氣度。”據(jù)金元證券研究員楊杰測(cè)算，在CFR470美元/噸的基礎(chǔ)上，考慮中國(guó)港口的港雜費(fèi)、提貨費(fèi)、1%的進(jìn)口關(guān)稅以及進(jìn)口商的合理利潤(rùn)，未來(lái)國(guó)內(nèi)氯化鉀港口價(jià)有望逐步提高至3430元/噸。

　　他表示，目前國(guó)內(nèi)鹽湖鉀肥的氯化鉀價(jià)格為3150元/噸，未來(lái)仍有一定上漲空間。而明年我國(guó)鉀肥進(jìn)口價(jià)格或在500美元/噸之上。

　　國(guó)金證券600109分析師劉波也表示，未來(lái)國(guó)內(nèi)氯化鉀港口價(jià)有望逐步提高至3400元/噸以上。

　　生意社分析師張明則告訴本報(bào)記者，樂(lè)觀估計(jì)，從7月下旬開(kāi)始，部分廠家將開(kāi)始大規(guī)模采購(gòu)，鉀肥價(jià)格將有實(shí)質(zhì)性上漲，港口價(jià)格至少3300元/噸，到廠價(jià)格就將是3360—3400元/噸。

　　行業(yè)集中度提升

　　鉀肥企業(yè)受益

　　事實(shí)上，在本次漲價(jià)之前，鉀肥價(jià)格已經(jīng)歷了連續(xù)兩年的低迷。國(guó)際巨頭通過(guò)減產(chǎn)保價(jià)的辦法，令鉀肥價(jià)格在三大肥中跌幅相對(duì)最小。而今年以來(lái)，隨著全球鉀肥產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升，生產(chǎn)商的議價(jià)能力也再度增強(qiáng)，從而成為鉀肥價(jià)格上漲的重要推手。

　　“此前，Canpotex和BPC兩大銷(xiāo)售聯(lián)盟的全球市場(chǎng)占有率就高達(dá)65%以上。近期俄羅斯烏拉爾鉀肥與西利維尼特合并，使得兩家公司的總出口量超過(guò)830萬(wàn)噸，也占到全球出口量的20%以上。全球鉀肥產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步集中無(wú)疑會(huì)提高鉀肥生產(chǎn)商的議價(jià)能力?！睏罱苷f(shuō)。

　　他同時(shí)指出，全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上行也刺激了鉀肥需求。

　　“自去年下半年以來(lái)，全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普遍上揚(yáng)。如2010年6月至今，CBOT玉米、大豆和小麥價(jià)格分別上漲了81%、41%和47%，而同期化肥價(jià)格漲幅均在30%—40%。農(nóng)產(chǎn)品種植收益大幅提高，將刺激鉀肥需求增長(zhǎng)，進(jìn)而推動(dòng)鉀肥價(jià)格上漲。”楊杰說(shuō)。

　　在他看來(lái)，當(dāng)前鉀肥相對(duì)氮、磷肥的比價(jià)優(yōu)勢(shì)十分突出。如摩洛哥二銨現(xiàn)價(jià)高達(dá)690美元/噸，美國(guó)海灣尿素價(jià)格也達(dá)到477美元/噸。與之相比，鉀肥已從高價(jià)品種變成相對(duì)低價(jià)的品種，有利于提高農(nóng)民施用鉀肥的積極性。

　　而今年以來(lái)，北美鉀肥庫(kù)存持續(xù)處于低位，偏低的庫(kù)存也印證了全球鉀肥供需偏緊的現(xiàn)狀。

　　分析人士指出，全球鉀肥價(jià)格上漲的趨勢(shì)將帶領(lǐng)國(guó)產(chǎn)鉀肥價(jià)格進(jìn)入上升通道，鹽湖股份、冠農(nóng)股份600251、中信國(guó)安000839等具備鉀肥資源的上市公司有望從中受益。

　　據(jù)楊杰介紹，鹽湖股份一季度主要消化去年高成本庫(kù)存，在進(jìn)口鉀肥價(jià)格上漲的背景下，未來(lái)公司產(chǎn)品價(jià)格將快速提高。目前公司氯化鉀產(chǎn)能230萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)明年固液轉(zhuǎn)化項(xiàng)目投產(chǎn)后將達(dá)340萬(wàn)噸。公司產(chǎn)能擴(kuò)張和國(guó)內(nèi)鉀肥景氣上行周期一致，將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

　　冠農(nóng)股份則持有國(guó)投羅鉀20.3%的股份。今年一季度，國(guó)投羅鉀貢獻(xiàn)投資收益9400萬(wàn)元，相當(dāng)于每股收益0.26元。隨著7月鉀肥價(jià)格啟動(dòng)，國(guó)投羅鉀硫酸鉀價(jià)格有望同步上漲。


來(lái)源：上海證券報(bào)

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