天然氣短缺化肥巨頭企業(yè)謀求轉(zhuǎn)型

川化股份漲停了!這家宣布在今年一季度凈利潤扭虧的化工類上市公司，昨日開盤后不久，便被巨量買單推上漲停板。在川化股份的帶領(lǐng)下，昨日化工股均獲得了資金的追捧，截至收盤，紅太陽、瀘天化、四川美豐等漲幅均超過4%。但在化工股一片“欣欣向榮”的背后，天然氣價(jià)格上漲而帶來的生產(chǎn)成本隱憂卻有增無減。

成本壓力致業(yè)績下降

據(jù)2010年上市公司年報(bào)顯示，多家化工類上市公司出現(xiàn)虧損。川化股份2010年虧損2.1億元，每股虧損0.45元。上年同期，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤8283.68萬元，每股收益0.18元。川化股份表示，主要是受原料天然氣價(jià)格上漲及供應(yīng)嚴(yán)重短缺等因素影響，致使公司相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)量大幅減少，成本大幅上升。

同樣在2010年虧損1.67億元的瀘天化，在年報(bào)中表示，“主要原材料天然氣供應(yīng)緊張，裝置開工率嚴(yán)重不足，尿素產(chǎn)量同比下降21.14%。同時(shí)產(chǎn)品市場(chǎng)持續(xù)低迷，用肥旺季發(fā)生的西南大春旱使銷售形勢(shì)更加惡化。天然氣管道運(yùn)輸價(jià)格和出廠基準(zhǔn)價(jià)格大漲，但增加的成本尚未有效傳導(dǎo)至下游領(lǐng)域?！?

據(jù)悉，2010年，根據(jù)國家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)改電[2010]211號(hào)文件“國家發(fā)展改革委關(guān)于提高國產(chǎn)陸上天然氣出廠基準(zhǔn)價(jià)格的通知”與發(fā)改價(jià)格2010789號(hào)文件“國家發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整天然氣管道運(yùn)輸價(jià)格的通知”相關(guān)精神，瀘天化本部及控股子公司生產(chǎn)所用天然氣出廠基準(zhǔn)價(jià)格每立方米提高0.23元、天然氣管道運(yùn)輸價(jià)格每立方米提高0.08元。對(duì)于未來，瀘天化表示今后國內(nèi)天然氣價(jià)格預(yù)期仍有上漲趨勢(shì)，定價(jià)模式亦可能隨之發(fā)生變化。

事實(shí)上，同樣受制于天然氣價(jià)格的還有四川美豐、云天化、赤天化、建峰化工等。據(jù)《中國油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展分析與展望報(bào)告藍(lán)皮書》2010年度表示:“2010年，中國天然氣產(chǎn)量達(dá)到944.8億立方米，比2009年增長12.1%。進(jìn)口液化天然氣LNG934萬噸，增長75%;管道輸送天然氣首年進(jìn)口44億立方米;天然氣對(duì)外依存度超過15%。預(yù)計(jì)2011年，天然氣絕對(duì)消費(fèi)量將比2010年再增加200億立方米，增長20%左右，供需缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。2015年中國天然氣需求缺口為500億-600億立方米，2020年缺口將達(dá)到900億立方米?！?

“現(xiàn)在天然氣給我們公司的制約不僅是價(jià)格上，由于供氣短缺而導(dǎo)致的開車率問題同樣值得關(guān)注”，四川美豐證券辦一位工作人員表示，“我們還好，由于大股東是中石化，因此在供氣方面多少還是有一點(diǎn)傾斜，而其他公司，開車率就明顯不足了。”

轉(zhuǎn)型期面臨陣痛

面對(duì)天然氣供應(yīng)的短缺，上市公司如何進(jìn)行應(yīng)對(duì)？興化股份002109，股吧董秘辦一位工作人員表示:“應(yīng)對(duì)天然氣漲價(jià)有三招，一是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少對(duì)天然氣原料的依賴，二是提高產(chǎn)品的出廠價(jià)向下游轉(zhuǎn)嫁成本壓力，但廠商得有議價(jià)能力;三是擴(kuò)大產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，通過量的提升消化成本上漲帶來的影響?！?

但是在實(shí)際操作中，即使是提出了三種解決辦法的興化股份，對(duì)于如何使出上述“三招”亦有困難，公司2011年一季報(bào)披露:“預(yù)計(jì)2011上半年凈利潤同比變動(dòng)小于20%，原因是由于公司主要原料天然氣價(jià)格、外購液氨價(jià)格較去年同期上漲，產(chǎn)品成本有一定幅度升高，給公司帶來一定的減利因素”。

另一方面，成本上漲的壓力也難以轉(zhuǎn)嫁到下游。四川美豐證券辦一位工作人員向本報(bào)記者表示:“化肥的購買者都是農(nóng)民，他們的生產(chǎn)成本已經(jīng)很高了，我們不可能大幅提價(jià)，而且天然氣價(jià)格在近幾年一直在上漲，要是過幾年天然氣價(jià)格翻倍了，不可能將化肥的價(jià)格也翻倍?！?

正是基于此種情況的考慮，四川美豐亦開始謀求轉(zhuǎn)型。據(jù)該公司日前公告稱，擬建設(shè)項(xiàng)目內(nèi)容為合成氨、硝酸、硝銨、硝基復(fù)合肥、尿素、三聚氰胺等構(gòu)成的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。以達(dá)到降低對(duì)天然氣依賴的作用。

不僅是四川美豐，云天化早在2003年就拉開了煤化工產(chǎn)業(yè)的大幕?！爱?dāng)初的設(shè)想是為云天化的磷復(fù)肥基地提供原料保障，為集團(tuán)的磷化工產(chǎn)業(yè)提供支撐。沒想到嘗到煤化工的甜頭后，一發(fā)不可收。”云天化總經(jīng)理蔣吉軍表示，“由南到北的布局，使云天化集團(tuán)搶占了資源高地，圈地有利于進(jìn)一步延伸化工產(chǎn)業(yè)鏈”。早2011年，隨著公司增發(fā)完成，水富煤代氣將提高甲醇自給率，金新煤化工建成將云天化降低天然氣不足對(duì)尿素開工率的影響。

不過，在上述公司轉(zhuǎn)型尚未完成的情況下，昨日化工股的一番集體上漲，在眾多券商分析師眼中，不過是“曇花一現(xiàn)”。

來源：金融投資報(bào) 作者：李果

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