同在聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈上的各產(chǎn)品走勢(shì)分化

　　電石的上漲不僅致使下游PVC價(jià)格上漲，同是以電石為原料的BDO同樣面臨價(jià)格上漲。

　　身處聚氨酯行業(yè)的BDO價(jià)格上漲更多是因?yàn)槭袌龉?yīng)量依舊偏緊。去年以來國內(nèi)新投產(chǎn)BDO產(chǎn)能有限，而真正形成有效產(chǎn)能不超過12萬噸，而且大多將在下半年投產(chǎn)。

　　不過同在聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈上的各產(chǎn)品走勢(shì)并不都如BDO，而是出現(xiàn)了分化。

　　環(huán)氧丙烷PO、甲乙酮在海外減產(chǎn)的壓力下繼續(xù)上漲，MDI的價(jià)格仍舊在高位運(yùn)行，小幅回落。

　　雖然下游需求暫不如人意，但從供給端造成PO的緊缺格局已逐步明朗。環(huán)氧丙烷已經(jīng)連續(xù)上漲至16000元/噸，今年年初，PO的價(jià)格大約在12000元/噸左右，4個(gè)月間價(jià)格上漲了三分之一左右。

　　PO價(jià)格的上漲帶動(dòng)了濱化股份601678.SH的業(yè)績。

　　4月15日，濱化股份發(fā)布一季報(bào)，凈利潤1.56億元，同比增長89.04%。實(shí)現(xiàn)每股收益攤薄0.2361元。

　　有分析師指出，“環(huán)氧丙烷未來兩個(gè)月運(yùn)行的大環(huán)境是丙烯價(jià)格高位運(yùn)行，主要是海外的減產(chǎn)造成?！?/p>

　　日本地震使住友化學(xué)和NOC共計(jì)38萬噸產(chǎn)能陷于停滯，另外作為國內(nèi)進(jìn)口主要貨源國，沙特及國內(nèi)裝置于5-6月進(jìn)行2個(gè)多月的檢修，而新加坡POSM裝置于近期意外停車，在4月10日也并未如期復(fù)產(chǎn)。

　　中信證券認(rèn)為，PO后期走勢(shì)取決于新加坡復(fù)產(chǎn)情況而定。

　　和PO一樣受日本地震影響的甲乙酮最新價(jià)格已達(dá)23100元/噸左右，日本丸善化學(xué)裝置受地震影響停車年，甲乙酮受此影響價(jià)格繼續(xù)大幅提升，截至目前進(jìn)入2011年，甲乙酮價(jià)格已上漲132.16%。

　　與此對(duì)應(yīng)的是，上市公司齊翔騰達(dá)002408.SZ2011年在二級(jí)市場上漲了61.06%，并在4月18日創(chuàng)下新高78.87元。

　　齊翔騰達(dá)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤14011.03萬元，同比增長91%，公司在回答投資者問題時(shí)表示，“甲乙酮產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)全銷”。另外公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤增長150%左右。

　　和BDO、PO、甲乙酮的景氣相比，MDI走勢(shì)相對(duì)較弱。

　　由于產(chǎn)能增長放緩，MDI價(jià)格還算堅(jiān)挺;不過由于下游保溫、中小型冰箱企業(yè)、漿料等領(lǐng)域的需求不溫不火，貿(mào)易商對(duì)后市的信心有所松動(dòng)。

　　中信證券指出，聚合MDI市場仍等待北方管道施工旺季啟動(dòng)，由于國家收緊流動(dòng)性，部分中間商拋售套現(xiàn)，導(dǎo)致價(jià)格從高位小幅回落，但是環(huán)比轉(zhuǎn)旺趨勢(shì)仍在。

　　這也是大多數(shù)券商還是看好主營為MDI的煙臺(tái)萬華600309.SH的原因，煙臺(tái)萬華一季度顯示，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.84億元，同比增加55.4%，環(huán)比增加16.9%，利潤總額7.11億元，凈利潤4.8億元，同比增加91.5%，合每股收益0.29元。

　　一季報(bào)發(fā)布之后，記者統(tǒng)計(jì)了一下，有近十家機(jī)構(gòu)出報(bào)告表示推薦、增持或買入煙臺(tái)萬華。

來源：環(huán)球聚氨酯網(wǎng)

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