化工強勢沖高 4月原料供需高位博弈格局難改

3月基礎有機化工品在高位運行，但下游需求明顯不足，原料的高成本難以向下游轉(zhuǎn)移，市場交易氣氛不濃。4月，供需高位博弈的格局難以改變。

在高成本的支撐和部分裝置計劃檢修及日本地震引發(fā)資源減少的影響下，3月基本有機化工產(chǎn)品市場走出了一個沖高的強勢行情。

3月WTI原油價格月初99.6美元/桶，月底106.7美元/桶，月均103美元/桶。上月均價89.4美元/桶，環(huán)比上漲15.2%。3月利比亞政局走勢不明，中東政局還在動蕩之際。盡管日本發(fā)生大地震，仍使得原油價格居高不下，有力地支撐了3月基礎有機化工品在高位運行。但下游需求明顯不足，原料的高成本難以向下游轉(zhuǎn)移，導致3月基礎有機化工品市場交易氣氛不濃，市場明顯處于僵持狀態(tài)。

進入4月初，部分檢修裝置開始投產(chǎn)，日本受地震影響而關閉的部分裝置也將相繼開工，市場供應有放大跡象。雖有高油價和中東戰(zhàn)亂的支撐，但在國家抑制通脹、收緊放貸的宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)控下，原料的高成本難以向下游終端產(chǎn)品順延，供需高位博弈的格局難以改變。

乙烯高位盤整

3月，乙烯CFR東北亞月初價格為1355美元/噸，月底價格為1315美元/噸，月均價格為1320美元/噸。上月均價1300美元/噸，環(huán)比漲幅1.5%。3月，原油、石腦油高位運行。日本地震導致共計約250萬噸/年乙烯裝置關閉，亞洲乙烯市場供應并不充足。但是由于市場需求出人意料的低迷，主要下游聚乙烯、苯乙烯處于虧損邊緣，導致3月亞洲乙烯市場沖高乏力，下跌又無空間。全月亞洲乙烯在高位盤整，市場交易平淡。

4月，受地震影響而關閉的日本乙烯裝置多數(shù)將逐步開工，同時新加坡殼牌乙烯裝置也將恢復生產(chǎn)，中東乙烯受歐洲乙烯價格回落的影響也可能轉(zhuǎn)向亞洲，亞洲乙烯市場供應充裕。而乙烯下游需求在4月難以走出低迷陰影，受此影響，4月雖有高油價的支撐，亞洲乙烯仍難有上佳表現(xiàn)。

丙烯價格穩(wěn)步上揚

3月，外盤丙烯CFR東北亞月初價格為1470美元/噸，月底價格為1595美元/噸，月均價格為1549美元/噸。上月均價為1418美元/噸，環(huán)比漲幅9.27%。國內(nèi)市場月初價格為11550元/噸，月底價格為11850元/噸，月均價格為11622元/噸。上月均價為11060元/噸，環(huán)比漲幅5.08%。

3月，亞洲丙烯受裝置計劃檢修影響，市場貨源不多，日本地震進一步加劇了丙烯市場供應的短缺。雖然下游聚丙烯抵制，中國市場需求減弱，但丙烯其他下游產(chǎn)品加工區(qū)間較好，對丙烯需求不減。同時，在原油、石腦油價格上漲的推動下，3月亞洲丙烯市場價格穩(wěn)步上揚。國內(nèi)市場丙烯上半月受聚丙烯粉料市場低迷的影響，市場交易清淡，市場價格橫盤整理。下半月，部分地煉裝置相繼檢修，市場供應開始減少。同時下游聚丙烯粉料市場略有好轉(zhuǎn)，在外盤價格不斷上揚的刺激下，國內(nèi)丙烯市場交易重心開始上揚，市場行情再度轉(zhuǎn)入上行通道。

4月，亞洲丙烯貨源依然不足，國內(nèi)丙烯庫存不高，丙烯仍有上漲空間。但聚丙烯粉料加工區(qū)間狹窄，將抑制丙烯價格的繼續(xù)上漲，因而預計4月丙烯在高位堅挺。

丁二烯保持上漲行情

3月，丁二烯CFR東北亞月初價格為2475美元/噸，月底價格為2725美元/噸，月均價格為2599美元/噸。上月均價為2251美元/噸，環(huán)比漲幅15.5%。國內(nèi)市場月初價格為19000元/噸，月底價格為20500元/噸，月均價格為19984元/噸。上月均價為17268元/噸，環(huán)比漲幅15.7%。

3月丁二烯國內(nèi)外市場繼續(xù)保持上漲行情。雖然下游橡膠價格一度萎靡，但橡膠加工仍有較大利潤空間，橡膠企業(yè)對丁二烯的需求依然保持旺盛。同時丁二烯全球供應短缺，除多個丁二烯裝置計劃檢修外，日本地震使得國內(nèi)丁二烯1/3產(chǎn)能關閉，進一步加劇了供應不足，在短期內(nèi)難以改變。預計，4月丁二烯價格仍有繼續(xù)上漲可能，下游橡膠加工區(qū)間繼續(xù)收窄。

純苯價格下滑

3月，F(xiàn)OB韓國月初價格為1180美元/噸，月底價格為1149美元/噸，月均價格為1170美元/噸。上月均價為1164美元/噸，環(huán)比漲幅0.53%。國內(nèi)市場月初價格為8450元/噸，月底價格為7800元/噸，月均價格為8229元/噸。上月均價為8179元/噸，環(huán)比漲幅0.62%。

3月初，亞洲純苯在原油高價支撐下高位運行。隨著連續(xù)打開了4個多月的亞美套利窗口的關閉，亞洲市場純苯出貨不暢，價格開始急速下滑。日本地震使得部分純苯裝置被迫關閉，損失近1/4的產(chǎn)能，市場預期供應大幅減少，市場價格開始反彈。但日本下游苯乙烯裝置受損不大，苯乙烯市場價格繼續(xù)走低，導致商家信心受到打壓，純苯價格再次轉(zhuǎn)入下行通道。國內(nèi)生產(chǎn)廠家在外盤價格堅挺的支持下進行小幅拉漲，使得國內(nèi)純苯市場在月初小幅上漲。但下游苯乙烯、苯胺市場低迷不振，純苯的上漲使得下游裝置開工率明顯下降，市場籠罩悲觀氣氛，價格從高位滑落。純苯下游終端產(chǎn)品EPS易燃保溫建材遭曝光，進一步打擊市場信心，加速了純苯市場價格的下滑。

在目前高油價的支撐下，純苯進一步走低的空間不大，但下游需求不足，缺乏反彈動力，因而預計4月純苯轉(zhuǎn)入盤整期。

甲苯價格上揚

3月，F(xiàn)OB韓國月初價格為1028美元/噸，月底價格為1067美元/噸，月均價格為1054美元/噸。上月均價為9917美元/噸，環(huán)比漲幅6.43%。國內(nèi)市場月初價格為7810元/噸，月底價格為8080元/噸，月均價格為7979元/噸。上月均價為7728元/噸，環(huán)比漲幅3.25%。

3月上旬，亞洲甲苯市場在油價的支撐下高位盤整。中旬受日本地震的影響，市場甲苯貨源減少，價格再度上揚。下旬受PX和純苯價格下滑的影響，甲苯價格開始小幅回調(diào)。3月上旬，國內(nèi)甲苯市場價格基本跟隨外盤平穩(wěn)運行，中旬受成品油批發(fā)價上調(diào)的影響，下游調(diào)油需求增加。同時在外盤上漲、貨源減少等諸多利好因素的刺激下，市場價格快速上漲，突破8000元/噸大關。下旬，隨著部分商家獲利回吐，市場價格開始小幅回調(diào)。

由于內(nèi)外盤價差倒掛嚴重，進口貨源將大幅減少。但在國家抑制通脹背景下，市場期待成品油價格上調(diào)的信心不足，預計甲苯市場價格轉(zhuǎn)入盤整階段。

混二甲苯行情強勢

3月，F(xiàn)OB韓國月初價格為1087美元/噸，月底價格為1247美元/噸，月均價格為1157美元/噸。上月均價為983美元/噸，環(huán)比漲幅17.7%。國內(nèi)市場月初價格為7875元/噸，月底價格為8538元/噸，月均價格為8294元/噸。上月均價為7772元/噸，環(huán)比漲幅6.72%。

3月上旬，亞洲異構(gòu)級二甲苯市場供應充足，但在原油和PX高價支撐下，市場價格在高位平穩(wěn)運行。中旬受日本地震影響，市場貨源減少，價格開始大幅攀升，快速突破1200美元/噸。下旬受PX回調(diào)的影響，異構(gòu)級二甲苯市場價格轉(zhuǎn)入高位盤整期。

3月，外盤溶劑級二甲苯與異構(gòu)級二甲價格被進一步拉大，由月初80美元/噸擴大到月底的160美元/噸。國內(nèi)二甲苯市場基本跟隨外盤而大幅上揚。

4月，國內(nèi)煉油二甲苯供應緊張，下游PX加工區(qū)間較大，煉油二甲苯不乏上漲空間。受化工二甲苯影響，國內(nèi)二甲苯市場繼續(xù)上行空間不大，但強勢行情不會改變。

來源：中國石油石化

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